东亚银行：预期2026年香港GDP增长2.5%至3% 上调恒指目标水平至30800点

来源：智通财经网

12月16日，东亚银行(00023)发布2026年经济及投资展望，首席经济师卓亮强调香港经济复苏趋于全面，预期香港2026年GDP增长介乎2.5%至3%；投资策略师吴永强则上调2026年恒生指数目标水平至30800点，对应每股盈利目标为2400港元，相当于市盈率12.8倍；楼市方面，2025年香港私人住宅售价已录得低单位数升幅，预计2026年将进一步实现高单位数增长，香港楼市回稳态势明确。

吴永强表示，港股方面较看好人工智能(AI)、新兴工业以及服务消费三大板块。针对市场高度关注的AI泡沫问题，他认为AI仍是2026年核心投资主调，但投资焦点将从非理性追捧转向理性筛选。当前AI发展仍处于初期阶段，成长空间充足。此外，受惠于美国持续减息、正面财富效应、港府推进盛事经济，香港经济复苏趋势可望延续，他亦较看好香港银行、香港地产收租、香港交通运输等板块。

吴永强提醒，可能要等到明年首季尾，内地才会有更密集的政策讯号释出，首季经济数据或有仍疲弱风险，暂看恒指首季目标27000水平。

卓亮指出，香港经济复苏已覆盖多个领域，国际贸易展现强大韧性，2025年首10个月香港对所有主要出口市场均录得正增长，对美出口亦微升0.8%，出口市场多元化优势凸显。私人消费与零售销售改善尤为显著，零售销售自2025年5月起扭转跌势，私人消费从第二季开始恢复扩张，结束连续四个季度收缩态势，劳工市场失业率上升趋势将进一步纾缓。

卓亮预期，明年香港零售销货价值录高单位数升幅，访港游客数字及人民币升值将推动因素。不过，明年出口有机会增速放缓，受今年高基数效应影响而可能呈高单位数增幅。

楼市方面，卓亮强调利率环境是关键驱动因素。美联储减息周期延续，将成为巩固香港楼市的基本因素，有望推动私人住宅价格进一步回升。目前港元最优惠利率(P)不会再跟随美国而下调。港元拆息方面，HIBOR则仍有下行空间，预期与楼按相关的1个月HIBOR在2026年大部分时间处于3%以下，2026年底或见2.3%，作为支持住宅楼市新一个增长周期动力。

美国方面，卓亮预计美联储2026年将因劳工市场转弱及通胀趋稳，实施3至4次减息，累计幅度75至100个基点。目前美国失业率已从3.4%回升至4.4%，核心PCE通胀虽未达2%目标但趋于平稳，减息空间充足。美股方面，吴永强预测2026年美国标普500指数目标水平为7500点，相当于市盈率23.8倍。建议聚焦芯片、云平台及AI应用细分领域。