多地“十五五”规划建议聚焦金融工具 力争做优增量、盘活存量

转自：证券日报

　　近日，多地陆续发布“十五五”规划建议，金融助力实体经济高质量发展成为各地重要布局内容。共性方面，各地均将大力发展金融“五篇大文章”、提升直接融资比重、强化金融风险防控作为核心抓手；差异化布局方面，各地结合自身区位优势与发展定位各有侧重，形成“共性锚定实体经济、特色贴合地方发展”的鲜明格局。

　　“金融助力实体经济高质量发展这一布局思路成为各地共同选择，源于其直指经济高质量发展核心矛盾——破解资源错配、提升全要素生产率。”南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，金融工具是实现“做优增量、盘活存量”的核心枢纽。通过精准配置资金，引导资本流向科技创新、绿色低碳等高附加值领域，激活存量资产价值，实现“存量挖潜、增量提质”的良性循环。

　　各地布局有侧重

　　“十五五”时期是我国基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键阶段。在此背景下，发挥金融工具在资源配置中的核心枢纽作用，精准运用金融手段成为各地破解发展难题、推动经济高质量发展的共同选择。

　　通过梳理各地已披露的“十五五”规划建议内容来看，一方面，各地聚焦重点领域，强化精准赋能，纷纷将金融“五篇大文章”作为金融工具创新的核心方向，围绕科技创新、绿色低碳等实体经济高附加值领域，丰富针对性金融产品与工具供给，实现资金向关键领域、薄弱环节精准配置。

　　例如，贵州省出台“十五五”规划建议提出，深化金融领域改革。创新发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持力度，服务实体经济发展。

　　另一方面，各地发力直接融资，优化融资结构，聚焦股权、债券等直接融资工具创新，培育耐心资本、创业投资等长期资本工具，完善多层次资本市场工具体系，通过“做优增量”为实体经济注入长期、稳定的资金“活水”。

　　例如，福建省出台“十五五”规划建议提出，积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化，提高上市公司质量。

　　中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者表示，实体经济提质增效离不开资金的高效流转，而金融工具是解决资金错配、供给不足的关键抓手。当前各地普遍面临存量资产沉淀、增量资金投向不明的问题，用好金融工具可破解这两大难题。同时，金融工具的杠杆效应能以少量财政资金撬动社会资本，且适配不同规模、不同阶段的企业需求。此外，合理搭配风险缓释工具可降低实体经济融资风险，契合稳增长、防风险的核心诉求。

　　值得关注的是，各地还紧扣自身发展禀赋，在布局金融工具方面各有侧重。例如，北京市聚焦中关村科创金融改革试验区，提出“完善中关村科创金融改革试验区政策机制，发展创业投资，培育耐心资本，优化科技金融服务体系”；辽宁基于“一圈一带两区”发展基础，提出“支持沈阳、大连建设区域性金融中心”等。

　　田利辉认为，这种差异化布局源于各省份产业结构与资源禀赋的客观差异，既彰显了“因地制宜、精准施策”的金融治理智慧，也有效规避了“一刀切”的政策弊端，正是金融供给侧结构性改革精准适配区域发展需求的核心体现。

　　金融工具双向发力

　　事实上，各地“十五五”规划建议中密集点题金融工具，核心在于其能实现“做优增量”与“盘活存量”两大目标，成为破解区域经济发展堵点的重要抓手。

　　从“做优增量”来看，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，“以新发展理念引领发展，因地制宜发展新质生产力”，这类领域往往具有投入大、周期长、风险高的特征，传统信贷模式难以完全匹配其融资需求。而多元化的金融工具能够精准适配不同阶段、不同类型的产业发展需求。

　　苏商银行特约研究员付一夫对《证券日报》记者表示，信贷、债券、股权融资等多元化金融工具能够精准匹配新质生产力培育过程中不同阶段、不同类型产业的融资需求——既可以通过信贷工具为成长期产业提供灵活的流动性支持，也能借助债券、股权融资等工具为投入大、周期长、风险高的新兴产业和重点领域补充长期资本，有效弥补传统信贷模式的短板，扩大优质资金供给规模，引导资本向新质生产力相关领域集聚，真正实现“做优增量”。

　　从“盘活存量”来看，当前各地普遍存在低效用地、闲置房产、存量基础设施等沉淀资产，这些资产无法有效参与经济循环，造成资源浪费。而金融工具则能通过市场化手段激活这类存量资产。例如，福建省和内蒙古自治区均提出，“稳步发展期货、衍生品和资产证券化”。

　　更为重要的是，宋向清认为，金融工具的核心价值之一在于打通“盘活存量”与“增量投入”之间的闭环链路，形成资金与资产的良性循环。例如，企业可通过REITs等金融工具盘活存量资产，将沉淀资产转化为可流动的资金；这些回笼的资金又能按照发展规划投入到新的项目建设中，既收回了前期的存量资产投资，又为增量项目提供了关键的资金支撑。如此，便构建起“盘活存量—补充增量—再盘活新存量”的可持续循环模式，最终显著提升整体资源配置效率和经济发展质效。

　　展望“十五五”时期，金融工具的持续丰富与精准运用，正成为各地推动经济质效提升的核心抓手。未来，随着金融工具与地方产业、区域发展的深度融合，其在破解资源错配、激发经济内生动力中的作用将进一步凸显，为各地走出高质量发展之路提供坚实保障。