全天候交易！这家交易所拟延长交易至23小时

来源：环球网

【环球网财经综合报道】美国东部时间12月15日，全球第二大证券交易所纳斯达克正式宣布，将于近日向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，计划将股票及交易所交易产品（ETP）的交易时长从每周五个交易日的16小时延长至23小时，仅保留1小时用于系统维护与清算。

这一被业内称为“23/5”的改革方案，标志着美国资本市场向全天候交易迈出关键一步。

（图源：东方IC）

分时段覆盖全球主要时区

根据纳斯达克披露的方案，延长后的交易将分为两大时段：日间交易时段——凌晨4点至晚8点（美国东部时间），涵盖传统盘前、常规及盘后交易，保留上午9:30的开市钟与下午4点的收市钟；

夜间交易时段——晚9点至次日凌晨4点，其中晚9点至午夜12点的交易计入次日成交。

交易周将从周日晚9点启动，至周五晚8点结束，仅在日间与夜间时段间留出1小时进行系统升级。纳斯达克北美市场高级副总裁查克·麦克直言：“市场已全球化，国际投资者渴望摆脱时区限制，按本地作息参与美股交易。”

英国《金融时报》分析称，纳斯达克的改革直指亚洲与欧洲投资者需求。当前，欧洲投资者需在凌晨交易美股，而亚洲投资者则面临深夜时段，延长交易将显著提升便利性。报道引用花旗集团数据指出，2023年非美投资者占美股交易量的42%，且这一比例仍在上升。全天候交易或进一步巩固纽约作为全球金融中心的地位，但需警惕“过度金融化”风险。

德国《商报》文章强调，延长交易需依赖证券信息处理器（SIP）的实时更新能力。目前，SIP由纽约证券交易所运营，处理全美股票报价，但其在高峰时段的延迟问题已引发监管关注。此外，中央清算机构美国存管信托与结算公司（DTCC）计划于2026年底推出全天候清算服务，若技术衔接不畅，可能引发系统性风险。

日本《日经亚洲》报道指出，东京证券交易所等亚洲市场或被迫跟进延长交易时长，以防止资金流向美股。但日本央行前官员警告，亚洲投资者可能因时区优势减少对本土市场的配置，加剧资本外流。同时，延长交易可能推高跨国券商的合规成本，中小机构或难以承受。

彭博社援引学者观点称，全天候交易可能加剧信息不对称。例如，美国经济数据发布时，亚洲市场已收盘，投资者无法及时调整头寸。此外，夜间交易流动性较低，可能放大价格波动。SEC需权衡创新与投资者保护，避免“为全球化而全球化”。

美交所巨头集体布局

纳斯达克并非孤军奋战。纽约证券交易所与芝加哥期权交易所（CBOE）均已提交类似方案，目标同样指向2026年落地。CBOE首席执行官埃德·蒂利表示：“全球投资者需要更灵活的交易窗口，这是资本市场现代化的必然选择。”

市场分析机构Cowen预测，延长交易或使美股日均成交量提升5%-8%，但短期可能因技术磨合导致波动率上升。长期来看，此举将推动全球资本市场从“时区分割”转向“无缝衔接”，重塑国际金融格局。

纳斯达克的改革草案，既是技术驱动的必然，也是全球资本流动倒逼的结果。然而，从文件提交到正式实施，仍需跨越监管审批、技术升级与市场适应三重门槛。正如《华尔街日报》所言：“全天候交易不是终点，而是资本市场全球化竞赛的新起点。”（水手）