北京
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德意志银行驻纽约的宏观策略师Tim Baker称，日本投资者明年可能会增加对其海外资产的外汇对冲，因为如果没有这种保护，他们将面临“相当大的风险”。他表示，这将支撑日元，并补充说，这种转变的时机尚不明确。
“过去日本国债收益率极低、股市低迷、日元走软，重仓海外资产是合理的，”他在周一的一份报告中写道：“但这种情况似乎已经发生了相当程度的转变”。
“日本央行加速加息或许能成为催化剂，”他写道：“但短期内尚无转向迹象——这将是2026年值得关注的事件，最终可能推高日元汇率”。
他表示，持有未对冲的外债对日本投资者而言是“相当大的风险”。
他写道：“我们预计2026年将会出现对冲增加，部分外债出售，或者两者兼而有之”。
他在另一次谈话中表示，欧洲投资者今年提高了对冲比例，这可能对欧元有利，而日本投资者则没有这样做。
他预计本周日本央行加息对日元的影响有限，因为市场对此决定已基本消化；他表示，市场将关注未来政策动向的信号。
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