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补贴失效致使消费乏力,中国耐用品零售额深度负增
中国固定投资全面下跌,地产拖累非地产托底作用减弱
中国工业产出走弱,能源拖累但采矿业逆势回升
中国失业率在低位持平,工时偏高显示需求未收缩
房价连跌29月,二手房多月全线下跌无一幸免
房企资金链紧绷销售未稳,房产投资加速跳水
经济数据疲软但离岸人民币汇率创十五个月新高
中国用电增速回落火电负增但绿电大幅增长
建材钢铁持续收缩,但芯片光伏产量维持高增
中国专利申请量超越美国占据全球四分之一
分析师普遍看涨标普500,修正后仍有上涨空间
标普500科技板块看涨空间最大,金融板块垫底
美国年长劳动力缺失数百万推高服务业成本
市场押注美联储过度降息远超中性利率水平
美国成长股超额收益触极值,风险收益失衡
金属价格飙升助推欧洲矿业股领涨市场
监管与去杠杆双驱动,亚太私募债规模扩张
做空美元买入新兴货币套息回报创十六年新高
锌产量增长但低库存仍支撑价格上行
受益AI能耗清洁能源跑赢科技与石油
中国
1.2025年11月中国社会消费品零售总额同比增长1.3%,明显低于10月水平,也大幅不及市场预期的2.9%,为2022年12月以来最慢同比增速,显示在多轮促消费补贴政策支持下,居民消费修复依然乏力。从结构看,食品和可选消费品销售普遍放缓,此前高增速的服装、美妆、文体娱乐及金银珠宝明显降温,而家电、汽车、建材和成品油等耐用品与地产相关消费出现深度负增长,对整体形成显著拖累,部分服务和日用品消费亦由增转弱。
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来源:边际Lab x FinGraph财经图集
2.2025年1—11月中国固定资产投资同比下降2.6%,降幅大于市场预期的-2.3%,也明显扩大于前10个月的-1.7%,并创2020年6月以来最大,显示投资端下行压力持续加重;11月单月投资环比下降1.0%,虽较10月的-1.5%有所收窄,但仍处于收缩区间。整体走弱主要由房地产投资深度下滑拖累,房地产相关投资同比降幅进一步扩大至15.9%,同时基建投资由接近零增长转为负增长,制造业投资增速亦降至1.9%,三大传统稳投资板块同步承压。在剔除房地产后,固定资产投资同比仍实现增长0.8%,但较此前1.7%明显放缓,表明非地产领域托底能力正在减弱。
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