商汤摩尔线程等押注，Physical AI第一股要来了

商汤为资深独立投资者持股2.3%，摩尔线程持股0.5%。

文丨直通IPO ID ：zhitongIPO

作者丨王非

又一家通过18C章程登陆港交所的特专科技企业即将诞生，同时也将成为“Physical AI（行动式智能）第一股”。

12月14日，数字孪生科技公司北京五一视界数字孪生科技股份有限公司（下称：五一视界），通过港交所聆讯并披露聆讯后的资料集，中金公司和华泰国际担任联席保荐人。

上市进程显示，五一视界曾于2020年12月提交科创板上市的辅导备案；三年后，该公司转投北交所并同样进行了上市辅导备案。此番冲刺港股IPO，五一视界刚刚于12月2日再次更新招股书，并在同一时间获得中国证监会境外发行上市备案通知书。

根据通知书，公司拟发行不超过约7760.08万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司38名股东拟将所持合计约3.63亿股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。

2015年2月，在双创热潮下的VR风口里，出身当代集团的李熠创办了51VR，也就是如今的五一视界。成立之初，51VR就获得了光速中国领投，途家网、当代置业跟投的300万美元A轮投资，不到半年又获得800万美元A+轮投资。2017年底，51VR接连完成2100万美元B轮系列融资，由当代、商汤科技联合领投，Star VC、光速安振等跟投。这也是李熠前东家“当代”，连续两次投资他的创业项目。

2019年12月，51VR发布城市级全要素场景自动化平台，并把公司品牌从51VR升级为51World。据介绍，51World全要素场景是把植被、道路、建筑、车辆、园区等全场景拟真再现，把视觉真实、物理模拟、地理信息、实时交互等多要素融合叠加。

“克隆地球”，或许正是由此展开。资本市场，显然愿意为五一视界的这一目标买单。2020年至今完成4轮融资，总融资额为5.99亿元。其中，南宁焕新资本于2024年6月，独家战略投资2亿元，由此助推五一视界的估值达到44亿元。

来源：五一视界招股书

IPO前，李熠直接持有五一视界约12.5%股份，并通过星际宏图科技持股12.3%，合计拥有五一视界24.7%的权益，为该公司的单一最大股东集团。

在18C章程下，光速光合和云九资本是五一视界的领航资深独立投资者，分别通过LS 51World、Sky9 51World，持股17.32%、3.4%；商汤则为五一视界的资深独立投资者，持股2.3%。此外，Star VC持股4.9%，南宁财金资本持股4.6%，摩尔线程持股0.5%。

来源：五一视界招股书

招股书显示，五一视界围绕3D图形、模拟仿真、人工智能三大领域的技术发展核心竞争力，已形成三大核心业务，分别为51Aes（数字孪生平台）、51Sim（合成数据与仿真平台）、51Earth（数字地球平台），并在该三个业务领域均推出商业化产品及解决方案。

2021-2024年及今年上半年，旨在提升企业客户设计与运营效率，支援跨行业数字智能转型的数字孪生开发及应用平台——51Aes，一直是五一视界最主要的收入来源，分别约1.11亿、1.42、2.05亿、2.36亿、4378.4万元，占比分别为88.3%、83.3%、79.8%、82.2%、81.3%；五一视界于2022年孵化的51Earth，近三年半的营收分别为242.4万、926.3万、360.1万、209.4万元，营收占比分别为1.4%、3.6%、1.2%、3.9%。

来源：五一视界招股书

自成立以来，五一视界已向19个国家及地区超1000家企业客户提供产品及解决方案，覆盖城市、水利、能源、汽车、交通、机器人、娱乐、社交媒体等10多个领域。

招股书显示，2021-2024年及今年上半年（下称：报告期），五一视界的收入分别约1.26亿、1.70亿、2.56亿、2.87亿、5382.0万元；毛利分别约8216.3万、1.10亿、1.39亿、1.47亿、2212.7万元，毛利率分别为65.2%、65.0%、54.2%、51.1%、41.1%；研发开支分别约1.08亿、1.34亿、1.03亿、5831.2万、3013.7万元，分别占同期收入的85.2%、79.0%、40.2%、20.3%、56.0%。

来源：五一视界招股书

报告期内，五一视界的亏损分别约1.46亿、1.90亿、8707.7万、7897.2万、9404.9万元，四年半累计亏损约5.96亿元；经调整亏损净额（非国际财务报告准则计量）则分别约1.14亿、1.32亿、6808.1万、4306.5万、6717.7万元。

截至2024年底，五一视界的现金及现金等价物约1.66亿元。

此次IPO，五一视界拟将募资用于产品的研发、中国及海外的营销活动等。

（首图来源：图虫）

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