红利失宠了？资金在逆势扫货，这波操作你看懂了吗？

注：策略类ETF指的是策略指数ETF，根据Wind定义，策略指数ETF指的是存续中的ETF中跟踪指数的指数风格为“上证策略指数”、“深证策略指数”、“巨潮策略指数”或“中证策略指数”以上任一种。

各位客官，最近市场的风向标，你关注到了吗？

一边是科技牛的呼声此起彼伏，通信、电子、国防军工，代表了AI和商业航天等主题蹭蹭往上涨；

另一边却是曾经的“小甜甜”红利资产，分布在煤炭、银行、交运等行业，最近似乎变成了“牛夫人”，跌得让人心里直犯嘀咕。

越是调整，越发突出持有体验的焦虑？

看似失宠，但关于ETF申购净流入的一组数据却很有意思。

根据Wind数据显示，截至2025年12月11日。跨境ETF、策略风格ETF近一周申赎净流入达97.35亿元和29.42亿元。商品 ETF、宽基指数 ETF、货币 ETF、行业主题 ETF则出现资金净流出，其中行业主题 ETF 流出最严重，达-124亿元。

数据来源：Wind，截至2025年12月11日。

总结来说，虽然红利为代表的策略类ETF的净值在回调，但份额却在逆势增长。而在A股科技赛道上，相关ETF呈现净流入姿态。

而其中，跨境ETF也包含了不少策略特色的ETF，比如港股相关的红利指数，根据富二的统计。近一周和近1个月分别流入了16.6亿份和95.8亿份。

数据来源：Wind，截至2025年12月11日。分类标准：大类行业投资比例分类门槛50%；申万一级行业投资比例分类门槛60%。

也就是说，咱以为大家在撤退，其实也有资金正在趁着调整疯狂扫货。

这种越跌越买的现象背后，有更深层次的逻辑吗？

既然在地上的红利跌了，资金为何还要硬着头皮冲？富二带你盘一盘~

为什么下跌？

其实，这并不是盲目接飞刀，而是基于对市场风格和资金流向的深度博弈。红利为什么跌？不是资产坏了，是风太大了——

最近红利的回调，更像是一场资金的跷跷板游戏。

抽血效应：

市场存量资金有限，科技板块（科创、AI硬件）的热度太高，吸走了大量的流动性。就像大家都去排队买新款了，隔壁的生意自然冷清了一些。

预期差：

市场对强刺激的预期落空，导致跟宏观经济强相关的银行、地产链（红利的大块头）表现疲软。

债市影响：

随着国债利率上行，削弱了红利等作为“类债资产”的性价比。

那为什么抄底资金是怎么想的？还要买？因为黄金坑是跌出来的。

对于有配置需求的资金来说，现在的调整反而砸出了“性价比”：

险资刚需：

监管层刚刚下调了险资投资权益资产的风险因子。这意味着，险资买红利股更“省资本”了。正值年底保费配置高峰，险资大概率在低位悄悄吸筹。

日历效应：

根据相关研究统计，过去10年里，12月至次年1月，港股红利资产上涨频率相对高。这就好比商场年底搞大促，懂行的机构都在博弈这波岁末年初的红包行情。

来源：广发证券研究《如何看待年底的港股红利行情？》

这或许不仅仅是简单的抄底，更像是长线资金与优质资产的双向奔赴。

对于投资者而言，该如何借道ETF布局？

既然逻辑没边，资金在买，咱们普通客官不妨打开格局，看看富二为大家准备的策略类ETF工具箱。要根据客官您的口味来挑选：

■喜欢高弹性+博弈日历效应的：可以看看跨境红利。港股估值更低，反弹弹性更大。

■喜欢稳健+政策安全垫的：央企红利是首选。不仅分红稳定，还有国企改革和市值管理的政策加持。

■厌恶波动+追求防御的：价值策略更适合你。通过低估值因子，在震荡市里筑起护城河。

■想避雷+看重质量的：现金流策略是进阶之选。不图纸面富贵，只看上市公司真金白银的造血能力。

为了方便各位客官对比，富二特意整理了相关策略类ETF~

富国基金旗下策略类ETF

-红利/红利低波/价值/现金流

来源：富国基金。

感兴趣的客官可以关注富二家相关的ETF产品，在别人恐慌的时候，或许正是我们从容布局的好时机。

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-# 日富一日策略类ETF-

临近年末，对2026年新一年有何展望？你更关注哪一款策略类ETF？欢迎留言分享～

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