中国“小鼠”加速占领全球市场

模式动物市场成为新药研发领域的下一片蓝海。

12月11日，百奥赛图正式在科创板敲钟上市，成为“先H后A”两地上市的生物科技公司代表。

上市首日，百奥赛图股价表现突出，公司发行价26.68元/股，盘中最高达69.80元/股，涨幅一度超过158%，最终收盘于65.80元/股，全日涨幅达146.63%。

在当前市场环境下，百奥赛图选择此时登陆科创板，其“平台型”商业模式的成功之处以及为何能在行业挑战中实现逆势增长并持续吸引资本，成为关注焦点。

业内指出，百奥赛图上市背后，是一家已实现盈利、现金流健康、以硬核技术驱动的平台型生物科技企业。在创新药研发全球化与精准化趋势的推动下，模式动物作为临床前研究的核心工具，其商业价值与战略地位日益凸显。

不只是百奥赛图，药康生物、南模生物等中国模式动物龙头企业，正凭借技术积累、规模优势与差异化定位，持续拓展国际市场。面对国内外日益增长的需求，实验动物这一细分市场潜力开始加速兑现。

百奥赛图选准时机

2025年以来，中国创新药行业显现复苏态势。H股恒生生物科技指数显著上涨，多家生物科技公司闯关IPO成功，且上市企业涨幅明显；A股科创板也“重启”第五套上市标准，迎来新一轮上市热潮。板块龙头公司市值大幅增长，行业整体进入价值重估阶段。

推动百奥赛图此次A股上市的核心，源于公司已具备财务成熟度与业务确定性。百奥赛图财报显示，2025年上半年，百奥赛图实现营收6.21亿元，同比增长51.5%；净利润4800万元，较上年同期扭亏为盈。

支撑百奥赛图营收上扬的基础，是其经过十余年的技术积累以及经全球合作验证的商业化路径。这一体系既保障了源头创新能力，也实现了收入的持续生成，构筑了真正的平台型护城河。

据了解，百奥赛图同时拥有，RenMice®全人抗体平台和靶点人源化小鼠库双技术平台。

其中，RenMice平台覆盖1000多个靶点、包含超百万条实验级全人抗体序列，支持单抗、双抗、ADC等多种药物形式的快速开发。该平台可将临床前研发周期从行业常规的几年缩短至数月，大幅降低时间与试错成本。

靶点人源化小鼠库则是百奥赛图自2014年起，提供数千种高精度、多疾病领域的体内验证模型与服务，用于双抗、ADC、核酸药物等多类型创新疗法的药效、安全性与机制研究。

更被市场认可的是，百奥赛图成功地将技术实现了商业化。2025年上半年，靶点人源化小鼠业务收入2.74亿元，同比增长56.1%；抗体分子合作收入1.63亿元，同比增长38%。

截至目前，百奥赛图已累计签署约280项药物合作开发 / 授权 / 转让协议，体现了合作伙伴对其技术可靠性、研发效率及商业模式的长期认可。

A股科创板对硬科技企业的认可，尤其有利于平台型生物科技公司展现其价值。在“研发确定性+现金流可持续”的双轮驱动下，百奥赛图此时登陆科创板，是对市场的又一次精准把握。此外，“先H后A”两地上市有助于估值提升、品牌强化和全球资源整合。

“小鼠”海外市场广阔

据Frost & Sullivan预测，2025—2030年我国模式小鼠产品及服务市场规模的复合年均增长率（CAGR）将达到19%，2030年市场规模有望达到236亿元。

除百奥赛图之外，南模生物、药康生物是目前国内市场占有率较高的另外两家企业，三者被称为国内模式动物“三巨头”。

其中，南模生物2024年营收3.82亿元，同比增长4.2%，净利润649.55万元成功扭亏。药康生物2024年财报显示，营收达6.87亿元，同比增长10.4%，净利润1.1亿元。

值得注意的是，支撑业绩增长的是海外市场布局的持续深化。对于国内医药企业而言，出海并非新鲜事。在任何一个细分领域，都能找到几家幸运企业，在海外市场上赚到了逆境中的钱。但如实验小鼠一般，上市公司业绩增长齐齐都由海外业务拉动的并不多。

百奥赛图向北美、欧洲科研机构与药企直接供应人源化小鼠模型，2025年上半年海外收入占比接近70%，累计与超90家国内外药企达成了200多项药物合作开发、授权及转让协议。

南模生物当前已初步建立了一支十余人的海外BD团队，目前海外业务收入占比约为14%，增速较高。开始在细分市场和国际拓展上逐渐展现潜力。

药康生物2024的海外收入超过1.1亿元，同比增长22.48%，占收入比重上升至16.58%。可见，药康生物多年来大力发展的斑点鼠计划已见收效。

据了解，目前药康生物建立了全球最大的基因工程小鼠资源库，拥有小鼠品系超21000种，年模型创制通量6000+。同时，药康生物在2024年成立了纽迈生物，进军抗体发现业务，提供全人抗体开发服务以及潜在分子授权使用等，与和铂医药、百奥赛图的发展策略不谋而合。

截至目前，欧美地区仍是模式动物服务的主要市场，以Charles River、 Envigo、Taconic、Jackson Laboratory等为代表的国际企业，共同占据了全球主要市场。但“三巨头”全球化商业版图的加速成型、海外收入高占比，印证了中国原研技术出海的可行性。

未来，中国模式动物企业有望进一步整合“模型供应—药物发现—临床前服务”价值链，通过技术授权、共建研发平台、跨境孵化等模式，更深层次融入全球生物医药创新网络。

参考资料来自网络公开信息，包括新闻资讯、企业官网、政府文件等。

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