碳酸锂调研报告：2026年为一个紧平衡年

来源 | 七禾调研

编辑 | 杨兰

审核 | 浦电路交易员

综述： 2026年全球碳酸锂供需有望达到紧平衡状态。 来自期现贸易A公司和碳酸锂生产企业B公司的反馈均指向2026年为一个紧平衡年。 担心储能的装机量是否存在水分，成为影响需求的关键风险点。

期现贸易企业A ：

要点一：

1. 新能源板块当前的主要发展方向有光伏和锂电，其中锂电行业包括锂矿、钴、镍三个元素的产业链。

2. 钴和镍的应用主要在军工和三元材料领域，而碳酸锂的应用更广泛，包括动力电池和储能。

3. 非洲锂矿具有成本低、品位高的优势，未来有望成为锂电行业的重要供应源。

要点二：

1. 2026年非洲碳酸锂供应增量预计为12万至15万吨，将主要来自尼日利亚。

2. 尼日利亚的锂矿开采成本低于5万元/吨，具有较大的成本优势。

3. 中国企业在尼日利亚的锂矿投资规模较大，未来供应潜力巨大。

要点三：

1. 碳酸锂市场供需关系紧张，价格波动较大，产业链利润分配不均。

2. 动力电池和储能市场的需求增长速度不同，需要关注动力电池市场的需求变化。

3. 2028年后，回收端对碳酸锂供应的贡献将显著增加，可能会对市场造成冲击。

要点四：

电池产业目前正处于快速发展阶段，固态电池成为未来趋势。头部企业在材料和技术上具有领先优势，但整个产业链仍面临库存管理和价格波动的挑战。

1. B公司今年的表现不错，头部企业在材料和技术上具有领先地位。

2. 产业链上游和中游的利润分配不均，下游终端的储能收益已经较高。

3. 电池材料的库存管理和价格波动是当前产业链面临的主要问题。

要点五：

碳酸锂价格受市场供需和库存变化的影响，存在较大的波动性。市场对未来的价格预期存在分歧，但普遍认为价格会有所上涨。

1. 碳酸锂价格受电解液价格影响，两者之间存在一定的关联性。

2. 市场对碳酸锂价格的未来走势看法不一，但普遍认为有上涨空间。

3. 交易所的监管政策将对碳酸锂价格产生重要影响。

要点六：

产业链利润主要集中在上游，中游利润较低。企业需要加强风险管理，避免因价格波动导致损失。

1. 产业链上游的利润较高，中游企业面临较大的竞争压力。

2. 企业需要加强风险控制，避免因价格波动而造成损失。

3. 董事会批准的战略决策有助于企业稳定发展，避免单一风险。

后期关注焦点：

1. 密切关注动力电池市场的需求变化，评估其对碳酸锂市场的影响。

2. 深入了解非洲锂矿的开采成本、品位和未来供应潜力。

3. 探讨产业链利润分配机制，促进产业链健康发展。

碳酸锂生产企业B：

要点一：

1. B公司科技研究院成立20年来，不断探索创新，推动全球绿色新能源和绿色新材料行业发展。

2. B公司科技研究院下设绿色新材料、绿色新能源、生物科技三大研究分院，拥有业内领先的研究能力和平台。

3. B公司科技研究院推出多个行业著作，并在汽车化学品检测评定平台方面具备领先地位。

要点二：

1. 碳酸锂市场目前供需平衡，预计短期内价格将震荡调整。

2. 短期内影响价格的因素包括淡季、头部企业复工、高位增量不确定等。

3. 长期来看，随着非洲和中国新增产能的释放，碳酸锂供应将逐渐增加。

要点三：

1. 储能市场需求将保持增长，尤其是商业储能和电网侧储能。

2. 重卡市场将保持稳定增长，有望弥补乘用车市场的下滑。

3. 乘用车市场受购置税政策退坡影响，预计销量将有所下滑。

要点四：

1. B公司将继续扩大产能，以满足市场需求。

2. B公司将优化产能结构，提升生产效率。

3. B公司将加强与客户的合作，共同探索绿色发展模式。

要点五：

1. 磷酸铁锂产能充足，目前行业内产能利用率较高。

2. B公司将继续关注和研发新电池技术，如钠离子电池和氢能电池。

3. B公司将继续优化期货交易策略，以降低风险。

关注焦点：

1. 跟进非洲和中国新增产能的进展情况。

2. 分析储能市场的发展趋势，制定相应的市场策略。

3. 研究和评估氢能电池技术的可行性。

4. 优化期货交易策略，提高风险管理能力。

碳酸锂生产企业C

要点一：

1. 当前碳酸锂市场价格已涨至9万元，而行业普遍认为这一价格水平对回收产业来说较为适宜。

2. 市场对于明年碳酸锂的需求量存在争议，有观点认为需求将快速增长，但也有观点认为需求增长将较为平稳。

3. 产能方面，尽管动力电池产能利用率高，但市场对于新产能是否能及时释放仍持观望态度。

要点二：

1. 收购产能利用率偏低，导致黑粉价格倒挂，企业经营困难。

2. 新疆锂矿受政策影响，增量不确定，市场流动性可能受影响。

3. 市场普遍关注碳酸锂期货价格，而期货价格与现货价格存在差异，对市场供需产生影响。

要点三：

1. 储能市场增长迅速，但市场对储能电池经济性的接受程度仍存在疑问。

2. 明年购置税减半政策结束，预计会对乘用车市场产生冲击。

3. 市场普遍关注各家企业的一月二月排产情况，以判断市场需求的真实情况。

锂电池退役周期预计推迟至2029年。公司正极材料原料以外采为主，宜春云母矿为主要来源，盐湖矿受季节影响。储能需求尚不确定，动力电池一季度高增长。六氟电解液价格上涨显示需求良好，库存仍在消化。该企业拥有3座宜春自供矿，外采比例80%。下游企业按需采购，公司缩减采购量20%。电池回收侧重湿法冶金与材料基地，长协占比10-20%，以现货采购为主。

预计全年产能过剩15-20万吨。正极材料厂满产，钠电回收价值低。某头部企业储能需求拉动排产，碳酸锂价格波动影响电芯成本。固态电池处中试阶段，储能项目建设周期9个月。

磷酸铁锂后端建设快，但矿源开发需4-5年，PACK产线的建设周期2个月。

12月确定1月订单，往年有砍单情况。传统旺季“金九银十”后，11月尚可，1-2月为淡季，电芯厂是否放假取决于需求预期。

电池环节中VC和电解液易涨价，碳酸锂主材涨价占比高，下游抵触强烈。2022年涨价因企业为IPO套现，高发行价实现传导。下游回本及回收铜价现为9.2万，矿端问题最棘手。

2021-2022年假期企业未放假，2026年春假是否放假需要持续关注。

钠电能量密度低，碳酸锂价超15万时钠电可盈利，各企业均有产能储备。若碳酸锂价稳定在15万以上，钠电池将抢占份额。

短期看资金，长期看供需。重卡对钠电需求即便100%也仅占总量2-4%，3C领域占比达20%。