一起教育Q3：净收入跌超六成，AI转型仍待市场检验

一起教育科技（NASDAQ: YQ）于2025年12月10日发布了截至2025年9月30日的第三季度及前三季度未经审计的财务业绩。报告显示，公司核心财务指标与去年同期相比出现显著下滑，转型期的阵痛与投入压力在财报中得到充分体现。

一起教育科技是K12智能教育平台，致力于通过技术、内容和创新赋能学校、家庭及社会教育场景，推动智能教育发展。2011年上线中国首个K12在线作业平台。2018年注册用户突破7100万，并推出Socrates智能学习系统。

财报显示，2025年Q3一起教育净收入仅为2000万元，与2024年同期的5960万元相比，同比大幅下降66.4%。公司解释称，这主要源于将资源优先用于确认收入周期较长的校本项目，导致区级项目净收入减少。最引人关注的是净亏损额达到4451万元，远超去年同期的1740万元净亏损，同比扩大超过155%。净亏损占净收入的比例从去年同期的-29.2%增加到 -222.5%。财报显示，2025年前9个月一起教育净收入为6708万元，相比去年同期的1.526亿元，下降56.1%，净亏损高达1.014亿元。

一起教育Q3虽然总运营费用同比下降1.9%至5690万元，但这主要是由于营销费用（同比下降21.6%）和股权激励费用减少。为了支持新产品推出，研发费用同比增加19.2% 至1520万元。

面对财务挑战，公司创始人、董事长兼CEO Andy Liu将重点引向“AI转型”和“新产品”：他声称公司在现有核心业务上保持了“稳步进展”，拥有较强的用户参与度和健康的客户留存率。Andy Liu表示，公司正“高效推进新产品的研发和推出”，特别是继“一起同学”智能体后，近期又推出了新的C端产品“一起AI学”。他称这款AI会员产品体现了“精准个性化学习”的理念，市场反响“显著”。代理CFO Sishi Zhou则强调了公司对运营效率的关注和现金流的健康。她指出，尽管研发投入增加，但在美国通用会计准则下，前三季度运营费用减少了29.8%，净亏损收窄了21.5%。她认为，新产品的良好市场反馈将“进一步巩固对未来现金流的积极预期”。