一则消息引发躁动

冷不丁又挨揍了。

今天市场跌这么绿，应该是在重磅靴子落地之前市场本身就处在谨慎状态，昨天传的房地产小作文后来也没有消息，而今天美股期货又剧烈跳水，进一步冲击了市场的风险偏好。

当然这些可能都是瞎扯，真正的原因可能是市场知道我今天要定投加仓，所以特意帮我把价格打下来了，对不起，是我耽误了大家。

今天市场成交额在1.8万亿左右，比昨天略微放量了300多亿，抛压比较重，4200多家待涨。截至下午2点半，全A等权指数跌1.05%。

早盘创业板在宁王带领下，一度还走出独立上涨行情，可惜后续持续性买盘不多，转而下跌。

创指全天走出带上影线的阴线，资金追涨意愿不强，有点想跑的意思。今天要不是靠着宁王权重护盘，下方的5日均线实际已经跌破了。

上证指数也是靠着摩王护盘，不然实际跌幅会更深。沪指继续低开低走，彻底跌破5日均线，短线调整还没有结束。

今天市场最大的热点话题其实是北证50，午后直线爆拉6个多点，因为有传言说，首批北证50ETF即将要落地了。

但目前我也没看到更确切的消息，只是市场先躁动了起来，置信度如何大家自己斟酌。

众所周知北证市场（前身主要是新三板的精选层）最大的问题就是流动性不够，而这也是北证50ETF一直没有推出的一个主要原因。

因为ETF在一级市场申赎采用“实物申赎”机制，也就是要用一篮子股票来换基金份额，这就要求成份股能快速、低成本地买卖。可如果成分股流动性差，会导致ETF的跟踪误差大，套利机制失效，折溢价剧烈波动。

但是你们看北证50指数从去年924以来，量能跟随整个A股一起显著放大了，这可能也预示着北证50ETF的推出时机在逐步成熟了。

而ETF的引入，本身也会给北证市场带来更多资金、更好的流动性。在大概一个多月前北交所就说要重点推进北证50ETF，而且资本市场支持硬科技也是大势所趋，所以今天资金也会更倾向于对这件事做积极反馈。

今天周四，还是常规说下我今天的定投执行情况。本周依然还是坚持均衡+降波策略，宽基继续选中证A500指数，同时定投的还包括现金流、央企红利、灵活固收等低波品种。

宽基选项这么多，之所以选中证A500，就是因为它更均衡。

很多人打心里是有点看不上这种主流宽基的，觉得它似乎太简单了。但它的表现并不差，截至今天中午，中证A500ETF（159338）年内涨幅22.2%，跑赢沪深300近6个点。

我不知道在座的各位怎么样，从我身边观察来看，今年跑输它的人不在少数。

其实如果了解一下中证A500指数的选股方案，就不会觉得它简单。它并不是单纯选择全市场市值最大的500只股票，而是先做流动性筛选和ESG排雷，剔除掉没啥成交量，以及有明显经营隐患的个股。

然后再通过市值、是否属于沪深股通，以及行业分布，来挑选各个细分行业的龙头。具体选股流程可以参考下面这个图表，可以点开放大看，描述得更清晰准确。

结果就是，中证 A500指数覆盖了100%的中证二级行业，98%的中证三级行业。相比之下，沪深300对中证二级和三级行业覆盖率分别只有89%和65%。

具体来看，中证A500指数是在沪深300的基础上，对非银金融、银行和食品饮料减少了大约11%的权重，然后把这些权重分配到了其他新兴行业。

使得最终，中证A500指数在 传统价值型行业（金融、原材料、消费、能源、公共事业）和新兴成长型行业（工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业）上占比大致是各为一半，明显比沪深300的成长性，或者说进攻性更强。

从个股来看，如果我们在每个中证三级行业中，将截至今年10月31日市值排名前两位的公司定义为“行业龙头”，那中证A500指数覆盖了94%的中证三级行业龙头，而沪深300的这个覆盖率是65%。

总的来说就是，中证A500通过更细致、更多维度的选股方案，做到了更全面均衡的行业覆盖，兼顾了价值和成长，也在大市值的基础上兼顾了中小市值，对细分行业龙头的覆盖度也更高。

这就是为什么现在行业里基本都是把中证A500看作是A股版的“标普500”，我感觉以后中证A500也确实会成为A股最核心的标尺宽基，所以我现在也是把这个指数当成我定投计划中的核心贝塔，来做底仓式的长线配置。

最后稍微同步下海外的情况。

今天凌晨，美联储如期降息了25基点。但真正让市场意外的是，这次并没有释放“鹰派”信号，整体上是中性，还略略偏鸽。

鲍师傅不仅没有表现出强硬姿态，反而宣布，从12月12日开始，美联储会在未来30天内购买400亿美元的国库券，这是一种短债，可以视为美联储向市场放水的一种手段。

所以昨晚美股和黄金都小幅拉涨了一下。

对于后面的降息路径，点阵图是预示明年只降息1次，跟9月份预示的是一样的，所以也不算意外。而利率期货市场，包括华尔街几大投行，都是预测明年会降息2次。

当然这个降息路径只是基于当前形势下的预测，后面随时还会变化。就好像，半个多月前全球市场都还在交易12月降息暂停的预期，结果这次还是降了。

美股我目前还是暂停定投，过不了多久老川就会公布新任美联储总舵手的人选，并且老川已经明确说了，谁能得到任命，要看此人是不是会立即降息。

所以后面美联储独立性的问题一定会成为市场的顾虑点，只是现在还无法判断这个冲击会有多大，因为这也取决于到时候这位新师傅的做法，市场暂时也没有对这件事进行充分计价。

再有就是美股科技巨头拥挤度的问题依然存在，总体看美股市场的波动会比较大，今年的“圣诞老人行情”估计也很难有。

大概就这些了，看完请记得在手机屏幕底部帮我点个赞。

风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必独立判断。市场有风险，投资须谨慎。