美联储11日凌晨将公布议息结果

美国联储局将于北京时间周四（11日）凌晨公布议息结果，市场普遍预期再减息0.25厘。

美国联储局于北京时间周四凌晨三时，公布今年最后一次议息结果。市场人士认为，即使联储局一如预期减息四分一厘，香港最优惠利率（P息）由于早已处低位，未必会同步下降；又认为美国减息周期未完，明年上半年将再减息两次。

在联储局公布结果之前，芝商所FedWatch工具最新预测降息四分一厘的可能性为89.9%。分析指就业增长不足以跟上劳动力供应增长，失业率呈上升趋势，构成减息的核心依据。

港息方面，香港银行已于9月及10月两度下调Ｐ息。臻享顾问董事总经理王良享认为，今次美联储降息后，香港P息大概率不会再同步下调，因为目前已经重返加息周期前水平，下调P息将压缩银行收入空间。此外，目前银行一个月同业拆息（HIBOR）仍维持在3厘左右水平，缺乏足够的减息空间。他又指，银行或将透过调整贷款息差的方式适当降低封顶贷款利率，间接为贷款客户减轻负担。

展望明年走势，王良享指，美联储于明年上半年有望迎来两次降息，其中6月降息概率极高，因为5月在美国总统特朗普主导之下，联储局主席将换届，新主席或将推出宽松货币政策。此外，美国就业市场疲软以及通胀水平低于市场预期，均增加来年的降息预期。高盛首席经济学家哈祖斯亦预计，联储局将在1月暂停降息周期，随后在3月和6月实施降息，从而将联邦基金利率推低至3%至3.25%的水平。

华侨银行香港经济师姜静指，美联储将继续推进宽松周期，料逐步削弱美元利差优势。美国近期就业市场和消费者情绪均疲弱，预料美元来年将继续温和走软，惟需对短期风险保持谨慎。

另一边厢，现任联储局主席鲍威尔任期将于明年五月届满，目前白宫国家经济委员会主任哈西特（Kevin Hassett）被视为热门接任人选，但英国《金融时报》报道称，特朗普与财政部长贝森特（Scott Bessent）预计会见前联储局理事沃什（Kevin Warsh）。哈西特最终能否接棒，仍有变量。

据芝商所FedWatch最新显示，12月减息0.25厘的机会率，最新为89.9%，维持利率不变的机会则为10.1%。

美国总统特朗普亲信、下任联储局主席大热的白宫经济委员会主任哈西特（Kevin Hassett）预期，联储局可能会在下次会议上减息0.25厘。

哈西特周四（4日）受访时，被问及是否认为联邦公开市场委员会（FOMC）需在本月会议减息，他表示，“我认为我们应该，我认为我们很可能这样做。”他补充指，联储局理事及地区主席最近的表态，“他们现在似乎更倾向于减息”。

美国议息时间表

美国联储局下次议息时间：2025年12月11日

美国9月消费支出数据低于前值，核心个人消费支出（PCE）价格指数符合预期。数据显示，美国9月核心个人消费支出（PCE）物价指数按年上升2.8%，低于市场预期，为今周减息提供进一步支持。

至于美国上周首领失业救济人数创逾3年新低，由前周21.8万回落至19.1万人，低于预期22万。截至11月12日，持续申领失业救济人数193.9万人，低过预期196.3万人及前值194.3万人。人力资源公司Challenger报告显示，美国企业11月宣布的裁员人数按月减少53%至7.1万人，按年计则升24%。

编辑 | 祝余

终审 | 苏楠