地产股大涨！房贷贴息真的要来了？

房贷贴息可能真的要来了，但仅针对购买新房者。

大家好，好久不见，我是罗恩。

最近因为有个考试要备考，下班还要陪娃玩，鸽的 有点久了，今天终于得空，梳理一下近期几个重要的大事。

1.今天盛传的房贷贴息。

今天下午，万科股票突然涨停，多只债券大涨超30%，股债双涨的背后，有两个激情小作文。

一个是央企背景的金融机构——中金要输血万科，已经编制好纾困方案，深圳这边已经把方案报上去了。

按照有关人士的说法，万科是万万不能倒的，它和恒大不一样，恒大欠的钱以供应商的居多，万科呢？大头是银行贷款。如果万科到了，直接影响到整个金R体系的安全，所以，不得不救。

还有一个消息，房贷贴息的细节在网上传开，有鼻子有眼，可信度很高。

相关细节如下：

a.贴息规模大概4000亿，贴息比例1%，针对一些风险地区和困难放弃可能提高到2%。

b.期限：上限3年。

c.贴息对象： 2025-09-01至 2026-08-31 期间办理的新房按揭贷款(首套/二套)。

d.资金来源： 贴息资金由中Y财政 90%+省级财政 10% 共担”。

d.时间： 最快 2026-01 起在广州落地，随后向30+城市扩围。

一句话解读：银行降不起的息，我财政帮你降。

现在全国新购房房贷利率大概3.1%，贴息1%变成2%出头，力度相当可以了，要知道，很多二三线城市的租金回报率都在2%、3%以上，如果房贷利息可以被租金所覆盖，会驱使很多观望资金入场。

至于你问为什么只针对新房，不管二手房和存量房？因为上面的意图是救房企+去库存，要增加买盘，改善供求关系，顺便解救ICU的房企，如果这笔财政资金打到存量房业主身上，对房地产止跌企稳帮助太有限。

ps：今天这则消息带领地产、金融板块大涨，万科A直接涨停，不过封板资金一直在回落，从20亿+回落到收盘的1亿+，这么看明天开盘未必能有溢价。

2.美联储&日本央行议息会议。

今晚凌晨3:00，美联储会公布12月利率决议，全球瞩目。

这次的关注点和以往不同，因为降0.25%已经是市场共识，市场也已经充分定价（所以千万不要看到降息第二天就往股市、黄金里冲），关注 重点在于美联储的态度和市场对于2026年降息路径的推演。

美国政府停摆，10月、11月的关键就业和通胀数据都缺失，美联储相当于在“摸黑”决策，内部分歧也很大，这种情况下，市场普遍认为鲍威尔会搞“鹰派降息”。

所以，把预期先放低。

本月19号还有个日元议息会议，这里要小心日元加息导致“套息交易”平仓造成的全球流动性风险，靴子落地之前，最好控制好仓位。

3.美国放开英伟达H200进入中国。

昨天，美国政府宣布放开英伟达H200芯片出口中国，前提是：每卖出一个H200芯片，美国政府要提取20%分成。

不愧是商人出身的总统，懂王这算盘打的真响。拿次顶级芯片（英伟达最新架构是Blackwell系列，H系列属于上一代旧库存），顺便赚点“科技霸权税”，美滋滋。

市场本来担心H200芯片进来会冲击国产替代板块，可这条消息出来后，海光、寒武纪...这些国产芯片股并未出现明显下跌，摩尔线程今天甚至大涨新高，华创、中微、拓荆这些半导体设备表现也很坚挺。

怎么解释？

其实，很多互联网大厂本来就有购买英伟达H200芯片，只不过是在境外设立的数据中心使用。

至于境内的芯片需求，虽然国产芯片性能比不上H200，但通过集群计算等方式已经具备性价比优势，而且享有电费补贴，未来性价比会继续提升。

更重要的是，国产替代+自主可控依旧是大势所趋，这是写在“十五五”里的，政策上对国产算力中心也有国产率要求，所以，国产替代这条投资主线不会轻易结束。只不过，这个位置估值确实不低，短期可能要等一等业绩，或者等牛市热情回归、更多增量资金进场。

其实，10月底韩国会谈后，目前中美处于一个战略缓冲期。表面上看关税暂停了、关系好转了，其实是各自要利用这个时间段处理国内问题，同时建立自主可控产业链（美国搞稀土，中国搞科技），为下一轮博弈做准备。

就这些吧。