“壳”交易不断！ 郑州国资转卖太龙药业，皮阿诺创始人欲“脱身”

A股公司控制权变更潮仍在持续。在单纯控制权易主交易的基础上，各利益相关方的博弈正上演新的故事。

12月8日，太龙药业（600222.SH）、皮阿诺（002853.SZ）、ST易事特（300376.SZ）、宁波中百（600857.SH）4家公司披露控制权变更相关消息。

行业景气度下行，定制家居实控人拟让出控制权

皮阿诺12月8日盘后公告显示，近日收到控股股东、实际控制人马礼斌的通知，获悉马礼斌正在筹划有关公司控制权变更事宜，该事项可能导致公司实际控制人发生变更。目前，各方主体正在就具体交易方案、协议等相关事项进行论证和磋商。值得注意的是，当日消息披露前，皮阿诺股价“抢跑”，尾盘冲上涨停。

宣布最新控制权变更方案的同时，皮阿诺早在11月就披露终止了此前推进的大股东转让计划。11月17日，皮阿诺披露，马礼斌终止向深圳市通捷企业管理合伙企业（有限合伙）转让9.59%股份。

连续的控股股东股份转让安排，显示出皮阿诺面临的困境和实控人让出股份的势在必行。

身处定制家居行业，受地产低迷行情波及，皮阿诺近年业绩连续下滑。据同花顺iFinD数据，2025年前三季度，皮阿诺实现营收4.20亿元，同比减少37.27%；归母净亏损752.52万元，上年同期为盈利822.68万元。

ST易事特连续筹划股份转让，涉湖北及广东两地国资

ST易事特也在宣布最新控制权变更方案的同时，终止了此前推进的大股东股份转让计划，且ST易事特的易主之路显得更加波折。

早在2018年11月，ST易事特就披露，原控股股东扬州东方集团有限公司（以下简称“东方集团”）及原实控人何思模计划向珠海华发集团有限公司转让控制权。2019年9月，这一交易终止。

此后东方集团、何思模向广东恒锐股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“广东恒锐”）协议转让18%无限售流通股，并且东方集团不可撤销地放弃剩余股份表决权。ST易事特变为无控股股东、无实控人状态。

2022年12月，广东恒锐拟将17.94%股份转让给广东省广物控股集团有限公司（以下简称“广物集团”），广物集团将取得公司控制权。2025年12月8日，该笔交易在时隔三年后终止。

向广物集团的股权转让终止的同时，ST易事特公告了新的交易方案，广东恒锐拟以协议转让的方式向湖北荆江实业投资集团有限公司（以下简称“荆江实业”）转让其持有的易事特4.18亿股无限售流通股股份，占公司总股本的17.93%；同时东方集团不可撤销地放弃其持有的7.22亿股，占公司总股本的31.01%的上市公司股份表决权等。系列安排后，荆江实业将成为上市公司的控股股东，荆州市国资委将成实际控制人。

值得一提的是，按ST易事特原本的计划，广物集团将成为ST易事特控股股东，广东省人民政府成为上市公司实控人。然而，三年后，湖北荆州国资转而入主。

同样涉及湖北及广东两地国资，让人不由得联想到前不久的良品铺子（603719.SH）控制权转移风波。在良品铺子披露控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（以下简称“宁波汉意”）向广州国资方面的广州轻工工贸集团有限公司（以下简称“广州轻工”）转让股份消息仅两个月后，宁波汉意就“变卦”，之后又计划向武汉国资方面的武汉长江国际贸易集团有限公司（简称“长江国贸”）让出控制权。随后广州轻工还因这一事项提起诉讼，并申请财产保全，宁波汉意持有的19.89%股份被冻结。目前，良品铺子与长江国贸的交易也终止，公司实控人仍未变更。

上一次易主业绩承诺期未满，太龙药业控制权就再度转移

太龙药业控制权也拟在国资间转移。通过股份转让、一致行动协议及定增安排后，太龙药业实控人将由郑州国资方面变更为江西国资。

具体而言，控股股东郑州泰容产业投资有限公司（以下简称“泰容产投”）拟将持有的5010万股股份（占当前总股本8.73%）以11.043元/股的价格分两次转让给江药集团江西医药控股有限公司（以下简称“江药控股”），总价款5.53亿元。同时，太龙药业还与江药控股签署协议，江药控股拟以现金全额认购太龙药业向其定向发行的不超过7460.52万股股票。

泰容产投还与江药控股签署了《一致行动协议》。第一次股份交割及协议生效后，江药控股将直接持有7.37%股份，加上一致行动人泰容产投持有的6.99%股份，合计控制14.37%股份，太龙药业控股股东将变为江药控股，实际控制人从郑州高新技术产业开发区管理委员会变更为江西省国有资产监督管理委员会。定增完成后，江药控股持股比例将达19.23%。

事实上，此时距离2022年初郑州国资方面从郑州众生实业集团有限公司（以下简称“众生实业”）手中拿下太龙药业控制权还不到4年时间。短时间内控制权再度变更，背后是太龙药业低迷的业绩表现，以及新业务方向和原有业务的平衡难题。

郑州国资入主后的首年，由于向CXO全产业链布局投入较大等因素影响，太龙药业出现亏损。这样的业绩表现对众生实业颇为不利，因其在引入郑州国资方面时曾做出业绩承诺，彼时设置的业绩承诺期间为2022年度、2023年度、2024年度。

2024年10月，太龙药业公告调整业绩承诺事项，2022年不再作为业绩承诺年度、业绩承诺期顺延为2023年—-2025年。太龙药业独立董事审议这一业绩承诺调整事项时提到，此次调整“有利于支持公司战略规划的可持续落地，消除短期客观因素对业绩的扰动与长期健康发展之间的矛盾”。

眼下，在业绩承诺期间内公司控制权再度变更，太龙药业的经营状况更加受到关注。12月9日，太龙药业股价一度上演“天地板”，当日报收8.2元/股，跌幅4.43%。

此外，宁波中百也公告实控人变更信息。昔日“泽熙系”核心公司宁波中百控制权向杭州金帝商业管理有限公司（以下简称“金帝商业”）的转移已有预期。12月8日公告显示，公司收到青岛中院《执行裁定书》，宁波中百3540.53万股无限售流通股的所有权归买受人杭州金帝商业管理有限公司。

目前，金帝商业已持有2956.57万股，占比13.18%。本次权益变动事项完成后，杭州金帝将持有宁波中百28.96%的股份，宁波中百控股股东及实际控制人发生变化。