再敲钟！国家队+比亚迪+小米重仓，苏州第一家两地上市企业到底有多强？

文|创客公社 江榆洁

苏州第一家实现两地上市的企业，来了！

今日（12月8日），国内模拟芯片设计企业苏州纳芯微电子股份有限公司（以下简称“纳芯微”）正式在香港联合交易所主板挂牌上市，股份代码为“02676.HK”。

这是纳芯微在2022年4月登陆科创板后，顺利完成了“A+H”双重上市的布局，成为苏州第一家实现两地上市的企业。

此次IPO募资总额约22.12亿港元（净额20.96亿港元），最引人注目的是其堪称“全明星阵容”的基石投资者：

国家集成电路产业投资基金三期作为战略性基石投资者参与认购，使纳芯微成为模拟芯片领域首家获得“大基金三期”基石投资的企业；

比亚迪、小米集团、三花智控等多家下游产业龙头、高毅资产、3W Fund等知名投资机构共同认购了总额约10.89亿港元的股份，占本次发售股份总数的近一半。

覆盖了国家队资本、产业链龙头和头部投资机构的投资组合，也侧面验证了各方向对纳芯微未来发展的信心。

成立于2013年的纳芯微，是一家专注于高性能高可靠性模拟及混合信号芯片研发和销售的集成电路设计企业，也是国内少数同时布局传感器、信号链、电源管理三大核心品类的厂商，为汽车、工业、信息通讯及消费电子等领域提供丰富的半导体产品及解决方案。

以2024年收入计，纳芯微是中国第五大模拟芯片厂商，并在汽车模拟芯片、数字隔离芯片等多个细分领域位列国内市场第一。

作为国产芯片崛起浪潮中的一匹黑马，纳芯微从苏州工业园区一间不足百平米的办公室起步，一跃成为炙手可热的硬科技实力派。产业巨头砸下真金白银，究竟看中了它什么？苏州又为何能持续孕育出未来选手？

“走没人走的路！”

科创板后，又奔赴港股

纳芯微创始人、董事长、CEO 王升杨是一位80后，硕士毕业于北京大学电子通信工程专业，技术出身的他，在毕业后加入了全球领先的芯片公司亚德诺半导体技术（上海）有限公司，担任设计工程师。

工作期间，他结识了硕士毕业于复旦大学微电子与固态电子专业的盛云。

2013年，是国产智能手机开始崛起的一年。随着智能手机的兴起，上游出现了一批做MEMS传感器公司，但后端信号链的处理问题却迟迟无人解决。

恰逢当时有个初创手机公司找到了王升杨，需要为其做芯片。嗅到这一市场机会后，王升杨动了创业的念头。

他曾向媒体表示，当时在国产半导体领域创业只有两条路选择，要么选择去厮杀红海市场，要么选择一个细分的夹缝市场，他选择了后者。

2013年5月，他拉上了同事盛云，以及研究生室友王一峰一同在苏州工业园区创立纳芯微，主攻传感器信号调理芯片。这两位联合创始人现在分别担任CTO和COO。

北大、复旦的学霸背景为纳芯微的技术基因奠定了坚实基础，而带着项目创业的这支团队，也很快在2014年就实现盈利。

从“夹缝市场”起家，起步容易，但天花板明显。因此，2015年，王升杨开始思考公司未来的路。

纳芯微迈出的第一步是将产品线延伸至隔离芯片，这是一个“大胆”的选择，因为不光存在技术门槛，还存在着市场渠道的问题。

然而，好运会眷顾那些天还没亮就出发的人。

2018年，中美贸易战开始之后，国内企业开始策略性地引进国产化芯片，纳芯微顺势抓住机遇，凭借早早布局的技术积累和产品可靠性，迅速切入工业、通信市场。

2020年时，王升杨和团队又做出一个关键决策：战略重心锚定在汽车电子和泛能源两个领域。

彼时，汽车市场对新进入者存在天然壁垒，开放程度很低。但他们认为，“走别人不怎么走的路”，没准有一天就能蹚出一条路来。

结果，市场又给纳芯微送来了“东风”：2021年，新能源车新车渗透率突破10%拐点，进入规模爆发阶段，与此同时，全球汽车行业遭遇了严重的“缺芯潮”。

凭借高度通用和不可或缺，纳芯微的产品覆盖了不少主机厂用户，例如比亚迪、东风汽车、五菱汽车、长城汽车、上汽大通、一汽集团、宁德时代等终端厂商都已实现批量装车，同时纳芯微还进入了上汽大众、联合汽车电子、森萨塔等终端厂商的供应体系。

在此背景下，纳芯微抓住机遇于2022年成功登陆科创板。2022年上市当年，实现了超过16亿元的营收，净利润超过2.5亿元。

发展过程中，纳芯微也有过亏损阶段，对于亏损原因，招股书指出三点：市场竞争加剧，研发投入增加以及以权益结算以股份为基础的交易。

尽管面临挑战，纳芯微内部仍在持续加大研发创新力度，拓展产品线和应用领域。

纳芯微2024年下半年以来发展势头强劲，尤其是2025年前三季度，公司营收23.7亿元，同比增长超70%。

对此，王升杨透露，公司当前的增长驱动力主要源于对核心市场的高度聚焦，观察客户需要什么，纳芯微便尽量补全客户所需的产品线。

此次赴港上市，王升杨表示，这不仅是一次业务发展的里程碑，更是纳芯微全球叙事的起点。

截至今日收盘，纳芯微港股总市值约179.37亿港元。

苏州的芯片雄心

进军高端与全球布局

纳芯微自2013年落户苏州工业园区，从这里起步成长为国内模拟芯片领军企业。

与纳芯微同在园区的，还有思瑞浦、东微半导体、敏芯股份等一批芯片龙头企业。能够孕育出一批“能打”的硬科技企业，苏州的产业生态功不可没。

全产业链集群：苏州是国内较早布局集成电路产业的城市之一，已形成从芯片设计、晶圆制造、封装测试到设备材料的完整产业链。

截至2025年6月，全市已集聚超过600家集成电路相关企业，其中规模以上企业341家，上市公司16家，国家级“专精特新”企业42家。这种集群效应，让企业能快速找到上下游合作伙伴，极大降低了创新与协作成本。

精准赛道卡位：苏州不盲目跟风，而是聚焦优势领域。例如，在第三代半导体（氮化镓）、先进封装、MEMS传感器及汽车电子等细分赛道建立了全国领先的优势。纳芯微正是在苏州已具雏形的汽车电子生态中，抓住了新能源变革的机遇，得以快速成长。

专业化产业载体：苏州工业园区、苏州纳米城、SIP集成电路产业园等一批高能级专业化载体，为企业提供了物理空间和产业配套。例如国家第三代半导体技术创新中心、RISC-V开源芯片产业创新中心等平台，则为产业提供了前沿技术支撑。

2024年，苏州市集成电路产业规模突破1200亿元，同比增长超15%，与2020年的625亿元相比，四年实现翻倍增长，成为长三角集成电路产业创新集群的核心枢纽。

而此次纳芯微在港股的成功上市，对于其所在的苏州半导体产业而言，其意义远不止于增加一家上市公司。

它更像一剂强心针、一个风向标和一座连接桥，为苏州乃至整个区域的集成电路产业生态带来了多维度的深远影响。

一、强化资本吸引与产业信心

首先，纳芯微此次以“A+H”双资本平台上市，本身就构成了一个强大的示范案例。

它生动地向全行业、尤其是苏州本地的初创和成长型芯片企业证明了一条可行的发展路径：即凭借扎实的技术和市场基础，不仅可以在国内科创板获得认可，更有能力登上国际资本舞台，形成良性的“技术落地-市场认可-资本赋能”发展闭环。

这次上市获得了包括国家集成电路产业投资基金三期、比亚迪、小米等“国家队+产业龙头”的基石投资，这种高含金量的资本背书，极大地提振了市场对苏州半导体产业的整体信心。

二、提升区域品牌与人才引力

纳芯微作为中国汽车模拟芯片收入排名第一的本土厂商，其全球化的上市行动本身就是对“苏州智造”品牌的一次有力提升。

公司的成功让“苏州半导体”这张名片在国际资本和产业界更加闪亮，有助于吸引更多高端项目和产业链上下游企业向苏州聚集。

更重要的是，领军企业的标杆效应是吸引高端人才的核心磁石。纳芯微的上市，将助力苏州在激烈的“芯片人才争夺战”中占据更有利的位置，为产业长期发展积蓄核心智力资源。

三、赋能产业全球化拓展

王升杨将港股上市定位为公司全球化战略的“重要里程碑”。其计划将香港作为海外经营总部，建立全球供应链和研发中心。

这家从苏州工业园区成长起来的公司，其“出海远航”的实践将为整个苏州半导体产业探索全球市场提供宝贵的“导航图”。

从如何对接国际资本市场规则，到如何在海外设立分支机构、服务全球客户，纳芯微的经验都将成为区域内外其他企业可借鉴的范本，助力苏州集成电路产业从“本土集聚”迈向“全球运营”。

总而言之，纳芯微的港股上市，对苏州半导体产业而言是一次从“量变”到“质变”的催化。

未来，期待苏州以更开放的姿态融入全球半导体产业生态，依托纳芯微等领军企业的带动效应，持续优化创新环境与产业链配套，吸引更多高端要素集聚。

文章素材来源：

经济参考报：《走没人走的路，让国产芯片出海远航》

创业邦：《北大复旦校友联手创业，看上了国产自给率仅 9% 的市场，年入 20 亿冲刺港股》

赛博汽车：《揭秘纳芯微：从夹缝市场起步，到模拟芯片小巨头》

与非网eefocus：《世界芯片产业地图——苏州 》

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