Mysteel：蒙5#原煤周尾承压下行，蒙煤市场观望氛围加剧

本周（12月1日-12月5日）蒙煤电子竞拍成交率整体偏弱且波动剧烈，受焦炭提降落地和期货波动主导，竞拍溢价减少、流拍率上升，反映出供需双弱格局。且市场对焦炭后续提降预期升温，抑制了蒙煤竞拍溢价和成交积极性。焦煤期货主力合约本周内震荡波动，加剧了竞拍参与者的观望情绪，成交率因此呈现先抑后扬的走势。甘其毛都口岸蒙5#原煤价格本周下跌至987元/吨，其他品种如蒙3精煤价格也下滑至1070元/吨，印证需求端支撑不足，间接影响竞拍成交率。据Mysteel统计数据显示，截至本周五2025年12月5日，2025年蒙古国矿方挂牌722场合计3751.68万吨，其中成交33场,合计1942.4万吨，成交占比51.77%。

现货价格方面，本周甘其毛都口岸蒙5#原煤价格走势表现为先稳后跌，市场情绪整体低迷。12月3日达到周内高点1015元/吨，次日下跌至周内最低点987元吨，周均价997.80元/吨，波动幅度28元/吨（较周高点下跌2.76%）。上周五（11月28日）焦炭开启第一轮提降，于本周一（12月1日）全面落地，导致炼焦煤价格上行动力不足。上下游企业信心缺失，成交氛围降至冰点，观望情绪浓厚。且蒙煤现货市场未出现政策或需求端利好，缺乏有效支撑，情绪持续疲软，加剧价格下行压力。焦炭提降后，钢厂对原料成本敏感度提升，采购意愿减弱。甘其毛都口岸蒙5#精煤同期报价下跌125元/吨（12月1日报1190元/吨），反映下游精煤需求疲软间接拖累原煤价格。在焦炭提降周期未结束、市场情绪未改善前，短期蒙5#原煤价格或延续弱势震荡。需密切关注上述变量变化以判断底部支撑。未来，需关注口岸通关数据（如1400车以上的持续影响）和库存变化。

本周（12月1日-12月5日）蒙古国参与线上竞拍的公司共5家，据Mysteel统计，总计挂牌数量81.28万吨，成交数量22.4万吨，流拍数量58.88吨，成交占比27.56%，环比下跌42.81%。具体成交情况如下图：

ER公司挂牌3场总计3.84万吨蒙3#精煤起拍价800元/吨、850元/吨全部成交，起拍价较上周累计下调100元/吨，最高成交价格870元/吨，较上周最高成交价下跌35元/吨，成交均价861.7元/吨，较上周均值下跌30.3元/吨。据Mysteel统计，自2025年初截至本周五12月4日，ER公司共挂牌137场蒙3#精煤，总计数量175.36万吨，成交数量84.48万吨，成交占比48.18%。

挂牌2场总计3.84万吨中灰半硬焦煤起拍价350元/吨，较上周持平，最高成交价395元/吨，较上周最高成交价下跌35元/吨，成交均价392.5元/吨，较上周均值下跌35元/吨。自2025年初截至本周五12月4日，ER公司共挂牌137场中灰半硬焦煤，总计数量263.04万吨，成交数量117.12万吨，成交占比44.53%。

KH公司挂牌2场总计5.12万吨次烟煤起拍价230元/吨全部流拍，起拍价较上周持平，截至目前已连续流拍23场总计76.8万吨。

ETT挂牌2场总计19.2万吨动力煤以51.7美元/吨成交6.4万吨，其余全部流标。2025年ETT共挂牌72场动力煤，总计数量908.16万吨，成交数量552.96万吨，成交占比60.89%。

挂牌1场3.2万吨1/3焦原煤以底价94.6美元/吨全部成交，2025年ETT共挂牌111场1/3焦原煤，总计数量1024万吨，成交数量474.24万吨，成交占比46.31%。

小TT挂牌4场40.96万吨蒙4#原煤起拍价110美元/吨、115美元/吨、105美元/吨全部流拍。2025年小TT共挂牌30场蒙4#原煤，总计数量501.12万吨，成交数量360.96万吨，成交占比72.03%。

现甘其毛都口岸：蒙5#原煤987元/吨，蒙5#精煤1190元/吨，蒙4#原煤940元/吨，蒙3#精煤1070元/吨，1/3焦原煤737元/吨；河北唐山：蒙5#精煤1390元/吨。

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