调研速递|华峰化学接待申万宏源等24家机构 氨纶库存20天、暂无扩产计划

来源：新浪证券-红岸工作室

12月4日，华峰化学（002064.SZ）披露投资者关系活动记录表显示，公司于当日以特定对象调研形式接待了申万宏源、华夏基金、中信保诚、长城基金等24家机构投资者。公司常务副总经理于志立、董事会秘书李亿伦及证券事务专员朱格纬参与接待并就氨纶市场走势、产能规划、成本控制等核心问题回应了机构关切。

调研基本信息

参与单位名称 申万宏源、华夏基金、中信保诚、长城基金、平安养老、安信基金、招商基金、富国基金、华泰保险、招商理财、国泰基金、华安基金、招银理财、易方达、汇添富、兴全基金、国寿安保、睿远基金、中银基金、国泰资管、嘉实基金、高毅资产、银叶投资、三花控股 投资者关系活动类别 特定对象调研 时间 2025年12月4日 地点 公司会议室 上市公司接待人员 常务副总经理 于志立、董事会秘书 李亿伦、证券事务专员 朱格纬

核心要点解读

氨纶市场：需求稳步增长 行业迈向寡头化竞争

针对氨纶价格走势，公司表示，氨纶作为充分竞争市场，价格与供需关系密切相关。长期来看，需求端受益于消费升级，“无氨不成布”成为行业共识，应用范围及添加量持续扩大，近几年表观需求保持稳定增长；供应端则呈现集中度提升趋势，头部5家企业占比已达八成左右，行业竞争逐步向寡头化、差异化演进。

库存方面，公司当前氨纶库存约20天，处于合理水平。对于扩产计划，公司明确“暂无新的扩产计划”，未来将根据市场情况动态规划。此外，公司7.5万吨氨纶募投项目正稳步推进，计划2026年底前逐步投产。

成本控制与项目进展：重庆基地优势显著 PTMEG项目加速推进

公司重庆涪陵生产基地在成本端具备明显优势，能源及人工成本较瑞安基地更具竞争力。在产业链延伸方面，公司PTMEG项目正分期建设，第一期预计2026年底前完成，投产后有望进一步降低氨纶生产成本，增强综合竞争力。

其他业务展望：己二酸处历史底部 聚氨酯原液盈利稳定

对于己二酸业务，公司认为当前盈利水平处于历史底部区域，行业正处于优胜劣汰、产能集中化阶段，短期或面临压力，但长期看产能出清后有望改善。聚氨酯原液业务则保持稳定盈利，销售模式以直销为主、经销为辅。

此外，公司明确暂无海外建厂规划，资产重组收购资产工作预计2026年12月前完成，将严格履行相关承诺。

机构投资者对公司氨纶成本优势、行业竞争格局及项目进度等问题进行了深入交流，公司表示将持续关注市场变化，优化经营策略以应对行业周期波动。

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