12月上汽将回归上证50指数，以超去年销量稳健穿越周期

12月出头，不出意外，各家车企都会亮出销量成绩单，上汽集团也是如此，1-11月，累计销量410.8万辆，超过了去年全年的销量。

一份看似常规的销量快报，却像一枚多棱镜，折射出这家汽车巨头正在经历的深刻蜕变。

一来，上汽集团自主品牌的销量占比攀升到了64.9%，同时，新能源车的单月销量再次刷新纪录，而且海外市场的步伐依然稳健。

上汽集团，这家传统燃油车的龙头企业，在一个技术路线快速更迭、市场格局充满变数的全新时代，用逆势增长，展现出令人意外的灵活性与韧性。它在追求规模的同时，更在锻造一种能够抵御波动、甚至从中获益的“反脆弱”体质。

重返上证50，资本市场投下信任票

其实，比销量数字更早到来的，是资本市场的重新认可：它即将重返上证50指数。

11月28日，上海证券交易所宣布调整上证50指数样本，上汽集团被重新调入。这次调整，将在12月12日正式生效。

重返上证50指数，对上汽而言，标志性意义重大。作为A股市场最具代表性的核心指数之一，上证50的样本股调整，反映了对上市公司规模、流动性和行业代表性的综合评估。

此次回归，可以看作是资本市场对上汽2025年全面深化改革与经营复苏的直接肯定。销量的稳步回升、自主品牌占比的显著提升以及“新三驾马车”增长逻辑的清晰化，共同构成了其价值重估的基础。

从投资视角看，这一定位变化不仅提升了其在主流资金配置中的能见度，也为后续市场表现提供了新的观察维度。海通证券等机构的报告亦指出，公司当前估值处于相对低位，海外市场的稳健表现与华为合作的深化，共同构成了其未来发展的预期差。

资本市场关注的，远不止一个月后的410.8万辆。更深层的原因在于，上汽如何用一年的时间，走出了2024年的经营压力，实现了从被调出到重新调入上证50的“回归”。

“新三驾马车”让增长换挡

上汽的增长故事脚本，明显已经重构。

过去，人们习惯于将上汽与它的合资板块划上等号。但现在，故事主角变了。今年1-11月，上汽自主品牌卖出了266.6万辆车，同比增长超过四分之一，在集团大盘中的分量增至近65%。

这意味着，如今上汽每卖出十辆车，有超过六辆是自家旗下的国产品牌。也就是说，上汽集团已经把增长的内生动力握在了自己手中。

它在新能源领域已小有收获。前11个月，149.9万辆的新能源车销量，带动集团整体增长的同时，也在不断拓宽上汽的电动化护城河。尤其在11月，单月20.9万辆的数字再次创下新高。

而上汽“第二主场”的海外市场，实现96.9万辆的累计销量。尤其是在汽车工业的故乡欧洲，MG品牌持续活跃在销量榜单前列，为中国汽车品牌提供了另一种全球化范本。

更能说明问题的是“利润”增长。三季度，上汽的净利润实现了惊人的644.9%同比增长。销量与利润的同步跃升，对于上汽来说，标志着一个从“重量”到“重质”的战略转型期到来。

组织焕新，从内向外的“提效革命”

不少车企都喊出要转型成为科技公司，意图让企业能够更加敏捷，但对一家拥有数十万员工、产业链条漫长的传统制造巨头，谈何容易。上汽是一场触及筋骨的全面深化改革展示出决心。

这场变革始于2024年下半年，核心目标是将产品定义、研发、生产到营销的链条彻底打通，让听得见炮火的人能更快地呼唤炮火。经过一年，变革的效果直接体现在了市场上。

从2025年第三季度开始，上汽的产品攻势变得凌厉：从8月底到9月底，全新MG4、智己LS6（参数丨图片）、奥迪E5 Sportback、尚界H5等新车密集登场。而且，都不是悄无声息地上市——全新MG4用40分钟就收获了一万张大定订单，智己LS6将这个时间缩短到27分钟，奥迪E5 Sportback也只用了半小时。

这种“上市即引爆”的速度，在过去的体系中难以想象。这是决策流程简化、研发与市场无缝对接的结果，这种组织肌体的活力，直接催生了技术的百花齐放。

今天，上汽已经拥有了一组鲜明的技术标签，比如乘用车和商用车L4级示范运营牌照，端到端智驾大模型，行业首创一体化安全系统与数字底盘，以及热效率突破46.3%的DMH发动机、恒星超级增程等等。这些硬核实力，成了新产品闪亮的名片。

从实验室到爆款车的距离有多短？

拥有先进技术，和让技术成为爆款车的卖点，中间隔着一道鸿沟。上汽展现出的“反脆弱”特质，恰恰是跨越这道鸿沟的能力——将前沿技术迅速转化为用户可感知、并愿意买单的价值。

现在，每一款重磅新车都带着独一无二的“技术基因”登场。

全新MG4，将“半固态电池”这种前瞻科技带入主流价位，打出了“技术普惠”的招牌；智己LS6，凭借“恒星超级增程”系统和会“思考”的灵蜥数字底盘，树立了“科技旗舰”的形象；奥迪E5 Sportback，则巧妙融合德系的驾控基因与前沿的端到端大模型，重新诠释“数字豪华”。

这些技术并非空中楼阁。比如荣威M7 DMH，靠着DMH 6.0超级混动系统，实现了超过2000公里的综合续航，切中了家庭用户最实际的“里程焦虑”痛点。

技术快速落地的根基，是超过1500亿元的持续研发投入和积累的近2.6万项专利。从一家汽车制造商，进化成为用创新技术定义未来出行的科技公司，上汽正在实现。

从“走出去”到“走进去”的全球棋局

上汽的“反脆弱”布局，已经进入全球化阶段，它不再是以前那种简单的产品出口，而是追求深度本土化的“Glocal”全球本地化融合。

在欧洲市场，MG今年累计交付已超28.5万辆，它的成功不止是销量，更在于它真正“读懂了”当地消费者，从对环保法规的严格遵从，到对驾驶文化和审美的细微适配，MG都在深度耕耘。

一个典型的例子是MG Hybrid+家族。搭载高效混动系统的这些车型，在9月份海外月销量突破2万辆，同比增幅高达322%。这证明，上汽选择的节能技术路线，完美匹配了欧洲市场的需求。

相比销售市场，上汽的底层工作也在深化，它为不同市场建立“产品质量档案”，制定区域化的分级标准。这种“一国一策”的精细化运营，让中国品牌得以摆脱旧有的刻板印象，在高端市场与国际巨头同台竞技。

结语

410.8万辆销量的背后，是自主品牌占据绝对主导，是新能源车持续刷新纪录，是利润的成倍增长，这不仅是一个企业的复苏，更是一个传统工业巨头，在智能电动浪潮的冲击下，通过一场彻底的自我重塑，重新拿回发展主动权的进击。

市场的潮水起起落落，上汽集团成功塑造出更加均衡、更具韧性的“反脆弱”结构——自主创新、新能源技术和全球化运营，以此为“压舱石”，上汽正在稳健穿越周期。