【行业】“奇瑞+步步高”唤醒沉睡的巨人？众泰重组前景几何

编辑：张涛

近日，众泰汽车发布公告，正式聘任韩必文为公司总裁。这位在奇瑞体系内成长起来的制造业老兵，拥有24年汽车行业经验，曾负责奇瑞制造事业部、奇瑞捷豹路虎和观致汽车的生产制造与质量管理工作。

从奇瑞汽车离职之后，韩必文于2024年4月加入开沃新能源汽车有限公司，担任联席 CEO 兼国际营销中心总经理，直到此次履新众泰汽车总裁一职。

不难发现，韩必文在汽车生产制造与产品质量方面有丰富经验，又曾深度参与奇瑞“全面新能源化”战略，同时具备国际化管理视野，这些经历与当下众泰汽车的发展需求形成高度契合。

随着韩必文的上任，众泰汽车新一届董事会及总裁任命全面落地。此次人事调整是众泰汽车实质性重组的关键一步，而背后更值得关注的是，新管理层团队呈现出明显的“奇瑞+步步高”双重背景特征。

· 重组背景 从“国民神车”到跌落神坛

众泰汽车前身是永康市长城五金机械厂，2003年成立众泰控股集团，两年后推出首款车型众泰2008（参数丨图片）。随后，凭借车型外观与高性价比快速走红，2016年创下33.31万辆的销量高峰，跻身自主品牌销量前十，2017年通过重组金马股份完成上市。

但因其发展模式问题，加之产品质量问题频发，公司迅速由盛转衰。2019年至2024年，众泰汽车累计亏损超过250亿元。2024年，公司销量惨淡，生产基地基本处于停产状态，甚至部分生产线被法院强制执行拆除。

深陷困境的众泰汽车并非毫无价值。它仍拥有年产30万辆整车的产能资质和覆盖重庆、永康等地的生产基地。同时，作为上市公司，众泰汽车保持着融资平台功能，这些资产成为吸引新投资者的关键因素。

2025年10月，随着原控股股东江苏深商持有股份被司法处置，众泰汽车进入“无控股股东”状态。与此同时，以奇瑞系为核心的新管理层开始接手企业运营，标志着众泰汽车进入实质性重组阶段。

· “奇瑞+步步高”=产业经验+资本运作

分析众泰汽车新一届董事会和高级管理团队背景，可以发现明显的特征。首先是奇瑞系占据主导地位。新任董事长李立忠曾担任奇瑞汽车执行副总经理、奇瑞新能源汽车董事长等要职；新任总裁韩必文在奇瑞体系内工作近20年，历任制造中心副总经理、制造事业部总经理等职；董事林隆华曾任奇瑞汽车监事会主席；职工代表董事吴东林也曾任职于奇瑞商用车国际事业部。

步步高系同样深度参与。董事许明哲现任利源股份董事长；独立董事麻艳鸿是光一科技独立董事；财务总监严敏霞原为步步高旗下员工。这些成员共同构成了步步高系在众泰汽车的代表。

这一人事布局体现了“产业经验+资本运作”的结合。奇瑞系成员带来汽车制造、质量管理、国际市场运营方面的专业能力；而步步高系成员则可能提供资本运作、公司治理等方面的支持。这种组合旨在为众泰汽车注入同时具备产业经验和资本运作能力的新动能。

· 重组模式 两种可能路径的博弈与展望

众泰汽车的重组，可能出现以下两种的模式。

模式一：奇瑞汽车产业整合平台。在此模式下，步步高系先通过资本运作解决众泰汽车的债务和股权结构复杂化问题，随后由奇瑞汽车进行产业整合。奇瑞汽车可利用众泰汽车的上市平台实现A股上市，同时快速获得其年产30万辆的产能资质。对奇瑞而言，这有助于实现其2030年年销量500万辆并跻身全球汽车集团前八的目标。

模式二：步步高进军整车制造的跳板。这一模式指向步步高系借助奇瑞的产业能力进军整车制造领域。尽管段永平曾否认“重出江湖”造车，但OPPO和vivo在车规芯片、车机系统等领域已有动作。众泰汽车可能成为步步高系进入整车制造的载体，结合奇瑞的制造能力和步步高的营销经验，主打海外新能源汽车市场。

这两种模式并非完全互斥，可能在不同阶段交替推进。但无论哪种模式，都面临着激烈的市场竞争环境。

· 资产盘活 生产线与海外资源的存续价值

尽管经营陷入困境，众泰汽车仍保有部分有价值的资产和业务。生产基地资质方面，众泰汽车在重庆和永康的生产基地仍具备每年30万辆整车的生产能力。这些生产基地需要投入资金进行改造和升级，但仍比新建工厂更快速、成本更低。海外业务仍在维持，众泰汽车在阿尔及利亚、伊朗等市场仍有业务活动，2025年，公司获得了阿尔及利亚的1200台车辆订单。这些国际业务资源对于计划拓展海外市场的投资者具有吸引力。作为上市公司，其上市平台价值亦值得关注，众泰汽车保持了一定的融资功能，这对于后续资本运作至关重要，同时，公司拥有的四个新能源生产牌照也是稀缺资源。

如何盘活这些存量资产，是新管理团队面临的首要挑战。韩必文在奇瑞和开沃新能源的经历，特别是在国际市场的经验，可能为众泰汽车海外业务的复苏提供一定助力。

众泰汽车的重组是一场资本与产业的复杂博弈。奇瑞系带来的汽车制造经验和步步高系潜在的资本运作能力，共同构成了众泰汽车复苏的双引擎。然而，面对累计超过250亿元的亏损和几乎归零的市场信任，这场重组更像是一次“置死地而后生”的艰难尝试。成功与否，不仅取决于新团队的策略与执行力，也要看市场是否还会给这个曾经一度濒临消失的品牌第二次机会。

（图片来自网络）