Mysteel月报：12月全国无缝管价格有望小幅探涨

概述：11月市场进入传统淡季，钢材价格呈现震荡下跌，无缝管价格亦呈现小幅回落态势。从无缝管基本面来看，11月无缝管供应呈现出小幅增加趋势，但由于淡季属性明显，需求则出现一定下滑，市场成交表现不及预期。生产企业利润呈现收缩态势，管厂库存消化缓慢。整体看来11月无缝管基本面表现偏空，无缝管价格受成本端影响随之走弱，11月无缝管行情总体表现不及预期。展望12月，无缝管价格能将如何变动，笔者接下来将在文中对11月无缝管基本面进行总结，并对12月无缝管价格行情做预测。

价格及利润情况：

（1）11月无缝管价格呈现震荡下行：

据Mysteel统计，截止至11月28日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报4231元/吨，较10月底全国无缝管均价下跌20元/吨，跌幅为0.47%。11月市场逐步进入淡季，需求表现不佳叠加黑色系整体价格回落，11月无缝管价格呈现震荡下行趋势。

（2）11月无缝管厂理论利润继续下探

截止至11月28日，以20#热轧、Ф108*4.5mm无缝管为例，山东样本企业无缝管厂平均利润为-80元/吨，相比10月底下降10元/吨。11月，由于管厂库存抬升、产量释放以及订单下滑坚挺等综合因素影响，管厂理论继续维持亏损，亏损幅度略有扩大，供应端竞争压力较大，高炉、电炉、调坯生产利润全面处于下降。

11月28日山东管坯价格报3230元/吨，月环比下跌60元/吨，跌幅为1.82%。11月管坯厂供应相对宽松，由于部分管厂产量释放，管坯市场竞争加剧，加之管厂亏损后采购管坯量有所下降，11月管坯成交价整体呈现先抑后扬。

二、供应情况：

11月无缝管供应呈现小幅增加：

11月处于传统淡季，但由于多户生产企业检修结束，供应反而呈现了震荡小幅回升趋势。据Mysteel调研（32家生产企业，110条产线）11月最后一周产量为38.64万吨，周环比减少0.25万吨，月环比增加1.99万吨；产能利用率77.49%，周环比降0.5%，月环比增长3.99%。11月价格下跌，管厂订单表现不及预期，供应呈现增加背景下，目前管厂出货压力有所增加。

三、需求端情况：

11月无缝管市场成交小幅下滑：

据Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（123家样本企业）成交量数据来看，11月Mysteel无缝管贸易企业日均成交量为14921吨，环比10月份下降110吨，降幅为0.71%。11月是传统淡季，无缝管整体需求继续下降，由于10月基数相对低，降幅相对有限，需求整体表现不及预期。

四、进出口情况：

（1）10月无缝管出口环比继续攀升、进口大幅下降：

2025年1-10月中国累计出口无缝管508.17万吨，同比增长11.12%，10月中国出口无缝管57.81万吨，环比增加5.98%，同比增加1.31%。

1-10月中国累计进口无缝管8.41万吨，同比下降15.82%；2025年10月中国进口无缝管0.85万吨，环比下降35.11%，同比下降26.72%。

（2）10月无缝管进出口均价呈现下降：

10月受国内钢材价格整体下跌影响，无缝管出口价格呈现小幅下降态势。10月无缝管出口均价为7823.32元/吨，月环比下降1.03%，年同比下降10.89%；10月无缝管进口均价为43298.51 元/吨，月环比增加14.351%，年同比下降35.88%。1-10月无缝管出口均价为8547.67元/吨，同比下降5.40%；1-10月无缝管进口均价为56077.05元/吨，同比下降18.34%。

表1：无缝管进出口均价（单位：元/吨）

五、12月无缝管市场行情展望：

11月无缝管市场行情基本表现为：1、价格、利润均呈现继续下探；2、供应、库存呈现一定程度回升；3、需求继续下滑，出口保持增长。

展望12月，宏观方面：目前利好消息基本释放完毕，市场已逐步进入政策真空期。12约或回归主要由基本面主导的市场；供应方面：据Mystee调研，12月由于部分企业将进行检修、停产，供应或呈现一定下降，厂库压力将有所下降；需求方面：进入12月，需求淡季属性明显，在11月的基数上，12月需求仍有下降空间，但由于11月成交基数较低，12月继续下滑成都有限。12月市场或激发部分冬储补库需求，但商家冬储意愿是相对有限。综上所述：12月，随着宏观进入真空期，供应需求双降，但供应下滑程度或更高，预计12月无缝管价格有望小幅探涨。

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