端侧AI万亿赛道爆发！掘金核心玩家全梳理

来源：市场资讯

（来源：金融小博士）

一、端侧AI引爆终端革命：从概念到万亿市场的跨越

端侧AI（On-Device AI）是将人工智能模型部署于手机、AR眼镜、智能汽车等终端设备，实现本地化实时推理（无需云端依赖），其核心优势重构人机交互逻辑：

• 技术突破：大模型轻量化（如谷歌Gemini Nano仅1.8B参数）与终端芯片算力跃升（骁龙8 Gen3 NPU算力45TOPS，苹果A17 Pro达35TOPS）解决“算力-功耗”矛盾；

• 体验升级：语音助手延迟＜1.5秒（对比云端3-5秒），数据本地处理规避隐私泄露风险；

• 场景爆发：AI手机（影像/语音/办公）、AR眼镜（导航/社交/工业）、智能座舱（多模态交互）三大场景率先落地。

  
  

市场空间：5年4倍增长，AI眼镜成最强引擎

• 全球市场：弗若斯特沙利文预测，2025-2029年全球端侧AI市场规模从3219亿元→1.22万亿元（CAGR 40%），其中AI眼镜增速领跑：2024年销量152万副→2029年6000万副（CAGR 110%），2035年或达14亿副（渗透率超30%）。

• 中国市场：洛图科技数据显示，2025年中国智能眼镜（含AR/音频/拍摄）销量预计140万台（同比+216%），XR设备（VR/MR/AR）销量64.6万台（同比+20.6%）。

• 政策催化：商务部等八部门《关于促进数字消费扩容提质的指导意见》明确支持“AI终端产品研发”，地方政府（如深圳）对AI眼镜企业给予最高500万元补贴。

二、产业链全景透视：四大环节锁定核心标的

端侧AI产业链覆盖“芯-端-云-用”协同体系，价值释放沿“硬件升级（芯片/终端）→制造需求（代工/零部件）→应用生态（算法/场景）”展开，以下为核心环节及标的解析：

环节1：上游——算力芯片与关键元器件（技术壁垒最高）

核心价值：为轻量化大模型提供“高效能+低功耗”运算环境，是端侧AI的“发动机”。

1.1 AI SoC芯片（终端“心脏”，集成NPU异构计算）

公司名称股票代码核心优势端侧AI布局亮点瑞芯微

603893.SH

国产SoC性能第一梯队，2023年研发投入占比18%，拥有200+AI专利；RK3588芯片算力达6TOPS。

RK3588支持130亿参数模型端侧部署（如通义千问轻量版），已导入联想AI PC、优必选机器人。

恒玄科技

688608.SH

TWS耳机芯片全球市占率25%（仅次于高通），2023年营收28.7亿元（+32%），毛利率42%。

BES2700系列芯片集成自研NPU，支持AI降噪/语音唤醒，切入字节AI眼镜音频方案。

星宸科技

301536.SZ

安防芯片龙头（全球市占率15%），2023年研发投入4.2亿元（+45%），端侧视觉AI算法积累深厚。

SSC338Q芯片赋能智能座舱DMS（驾驶员监控），已获理想汽车定点。

乐鑫科技

688018.SH

Wi-Fi MCU全球市占率30%，ESP32-S3芯片集成AI指令集，支持TensorFlow Lite Micro。

与涂鸦智能合作推出AIoT模组，落地智能家居语音控制场景。

1.2 存储配套（大模型运行“燃料库”）

公司名称股票代码核心优势端侧AI布局亮点兆易创新

603986.SH

国内Nor Flash龙头（全球市占率18%），19nm DRAM量产，2023年存储业务营收65亿元（+28%）。

GD25LT系列高速Nor Flash（读取速度200MB/s）适配端侧大模型参数加载，打入华为P70供应链。

佰维存储

688525.SH

定制化存储模组专家，2023年营收32亿元（+56%），绑定阿里/字节等大客户。

ePOP存储模组（集成eMMC+DRAM）用于AI眼镜，体积小、功耗低，2024年订单同比+120%。

1.3 传感器与光学器件（多模态交互“眼睛”）

公司名称股票代码核心优势端侧AI布局亮点舜宇光学

02382.HK

全球光学镜头龙头（手机镜头市占率35%），AR光波导镜片良率提升至85%（行业平均60%）。

为XREAL Air 2 Pro、Magic Leap 2供应光波导镜片，2024年AI眼镜光学收入同比+180%。

环节2：中游——智能终端硬件（爆发前夜的黄金赛道）

核心价值：直接承接市场需求，技术创新与制造能力决定产品竞争力。

2.1 AI手机/PC（换机潮核心驱动力）

公司名称股票代码核心优势端侧AI布局亮点立讯精密

002475.SZ

苹果核心代工厂（iPhone组装份额30%），2023年营收2319亿元（+8%），精密制造能力全球领先。

承接苹果AI手机（iPhone 16系列）整机组装，配套MagSafe无线充电模组。

蓝思科技

300433.SZ

玻璃盖板全球市占率35%，LIPO屏幕封装技术独家供应苹果/字节。

为字节AI手机（努比亚合作款）独供曲面玻璃盖板+LIPO封装，单价较传统方案高30%。

鹏鼎控股

002938.SZ

全球最大PCB厂商（HDI板市占率25%），2023年营收332亿元（+12%），苹果PCB核心供应商。

供应苹果AI手机主板（10层任意层HDI），层数/线宽精度行业领先。

2.2 AI眼镜（下一代交互终端，2025年销量预增131%）

公司名称股票代码核心优势端侧AI布局亮点歌尔股份

002241.SZ

VR/AR代工全球市占率70%，2023年智能硬件营收486亿元（+25%），产能利用率超90%。

华为Vision Glass 2、理想AI眼镜独家代工，2024年新增产能300万副/年（总产能达500万副）。

中兴通讯

000063.SZ

通信设备龙头，与字节合作AI手机（努比亚Z60 Ultra AI版）整机组装。

负责字节AI手机SMT贴片+整机组装，2024年订单量预计50万台（单价2000元+）。

环节3：下游——算法与应用生态（用户体验“灵魂”）

核心价值：轻量化模型与场景化算法决定终端智能化上限。

公司名称股票代码核心优势端侧AI布局亮点科大讯飞

002230.SZ

中文语音识别市占率70%，2023年研发投入38亿元（+25%），方言识别准确率95%+。

星火认知大模型轻量版（1.5B参数）落地AI手机语音助手，支持离线翻译/会议纪要生成。

虹软科技

688088.SH

视觉算法授权模式毛利率80%+，车载DMS市占率30%（全球第二）。

AR眼镜SLAM算法签约Meta Ray-Ban 3代，车载OMS（乘客监控）获比亚迪定点。

中科创达

300496.SZ

华为鸿蒙生态核心ISV，2023年智能汽车业务营收52亿元（+40%）。

提供AI手机/AR设备“芯片-OS-算法”全栈方案，合作高通/联发科/地平线。

环节4：基础设施——通信+能源（隐形冠军）

公司名称股票代码核心优势端侧AI布局亮点广和通

300638.SZ

5G模组全球市占率12%，2023年营收56亿元（+18%），RedCap模组技术领先。

5G RedCap模组FC750V打入比亚迪车机，支持AI座舱低功耗联网。

珠海冠宇

688772.SH

消费电池龙头（手机电池市占率15%），硅碳负极电池能量密度提升20%（达780Wh/L）。

供应AI眼镜微型电池（容量150mAh，厚度1.2mm），2024年订单同比+150%。

三、聚焦三大主线，优选“国产替代+场景爆发”龙头

主线1：高弹性赛道——AI眼镜+AI手机ODM

• AI眼镜：歌尔股份（002241.SZ，代工龙头）、舜宇光学（02382.HK，光学核心）；

• AI手机ODM：立讯精密（002475.SZ，苹果链）、中兴通讯（000063.SZ，字节链）。

主线2：国产替代——端侧SoC+存储芯片

• SoC芯片：瑞芯微（603893.SH，高性能通用芯片）、恒玄科技（688608.SH，音频AI芯片）；

• 存储芯片：兆易创新（603986.SH，Nor Flash龙头）、佰维存储（688525.SH，定制模组）。

主线3：生态卡位——算法+系统整合

• 算法龙头：科大讯飞（002230.SZ，语音交互）、虹软科技（688088.SH，视觉算法）；

• 系统整合：中科创达（300496.SZ，鸿蒙生态ISV）。

四、风险提示

1. 技术迭代风险：大模型压缩难度超预期（如100亿参数模型端侧部署失败）；

2. 价格战风险：苹果/华为AI手机降价挤压安卓阵营利润；

3. 地缘政治风险：高端芯片（如台积电N3E制程）出口管制影响国产替代进度。

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