重磅｜探路者3.213亿元收购智能锁芯片供应商贝特莱51%股权

12月1日晚间，国内户外用品行业上市公司探路者发布公告，宣布以总计6.78亿元的代价，收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司与上海通途半导体科技有限公司两家芯片设计企业各51%的股权，标志着其向半导体领域的战略拓展迈出关键一步。其中，智能门锁指纹识别芯片领域的领军企业贝特莱成为本次收购的核心标的。

根据公告，探路者拟以3.213亿元收购贝特莱51%的股权。本次交易采用收益法评估，贝特莱估值达6.506亿元，相较于其净资产账面价值增值率高达363.26%。高估值背后是对其市场地位与技术实力的认可。贝特莱是一家专注于数模混合信号链芯片设计的国家高新技术企业，其核心产品指纹识别芯片在智能门锁领域已连续多年市场份额排名第一，同时在笔记本电脑触控板、智能穿戴等细分市场也位居本土厂商前列。

财务数据显示，贝特莱在2025年实现了显著的业绩扭转。2025年1月至8月，公司营业收入为1.66亿元，并实现净利润1773.36万元，成功扭亏为盈。作为交易的一部分，原股东方承诺，贝特莱在2026年至2028年的归母净利润将分别不低于3370万元、4770万元和6860万元，三年累计承诺净利润总额不低于1.5亿元。若超额完成业绩目标，超额部分的50%将作为奖励，激励上限为6426万元。

贝特莱的核心技术优势在于其高度集成的芯片设计能力。其产品集成了悬浮触控、专用微控制器（MCU）及指纹识别专用芯片（ASIC），能够全面满足智能门锁、安防及可穿戴设备的需求。尤为引人注目的是，其创新的悬浮触控技术在面向未来的AI眼镜等空间受限设备中具备应用潜力。其客户群体也与本次收购的另一标的上海通途存在重合，涵盖了多家AR/VR领域的头部科技公司。

对于探路者而言，此次收购是其夯实“户外+芯片”双主业战略的关键布局。公司自2021年起通过多次并购已涉足触控芯片、Mini LED显示驱动芯片及封装测试等业务。探路者在公告中指出，本次收购贝特莱和上海通途，将与现有芯片业务形成强效互补。贝特莱的“感知交互”芯片与上海通途的“显示处理”技术相结合，旨在为公司构建更为完整的“感知交互+显示处理”芯片技术底座，进一步拓展消费电子、工业控制等广阔的应用场景。

不过，探路者也同时在公告中提示了相关风险。收购完成后公司将确认较大金额的商誉，若标的公司未来经营未达预期，可能存在商誉减值风险，从而对上市公司整体业绩造成影响。

通过此次控股收购，探路者不仅将国内智能门锁芯片市场的龙头企业纳入麾下，更获得了一条通往未来人机交互与智能感知核心领域的坚实技术通道，其半导体业务的版图与竞争力得到了实质性加强。

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