发力航空货运刺激业绩，中通快递拟1.78亿元收购浙江星联

日前，中通快递（纽交所代码：ZTO及香港联交所代码：2057）公告，旗下中通航空与中通云冷及浙江星联订立股权转让协议，中通航空以总价1.78亿元购买中通云冷网络科技（浙江）有限公司（简称：中通云冷）出售的浙江星联航空货运有限公司（简称：浙江星联）100%股权。收购完成后，浙江星联将成为中通快递并表附属实体中通航空的子公司，其财务业绩亦将并入中通快递集团的财务业绩。

增强航空货运服务的整体竞争力

截至公告日，中通云冷（主营业务为提供航空货运代理及物流服务）由中通快递创始人、董事长兼首席执行官赖梅松控制的一家公司最终实益持有约19.5%权益，中通快递执行董事王吉雷控制的一家公司最终实益持有约4.5%权益，中通快递最终实益持有约18%权益。2021年，中通云冷以总代价人民币1.77亿元收购浙江星联100%股权。

浙江星联成立于2018年，注册资本为人民币1.6亿元，主营业务为航空货运服务，旨在打造国内最大的B to B航空货运网络平台，次年即开始试运营高端时效产品“星联航空时效件”。据公告披露，2023年、2024年以及2025年前九个月，浙江星联持续盈利，分别录得税后净利润6539万元、6571万元、3338万元。浙江星联于2025年9月30日的未经审计合并账目的总资产约为人民币2.13亿元。

中通方面表示，此次收购将提升本集团的端到端境内外航空物流能力，并将增强本集团在航空货运服务领域的整体竞争力。此次收购符合本集团日常及一般业务的运营流程，特别是该收购涉及组建中通航空以优化运营及组织协同效应。鉴于浙江星联的稳定运营及往绩盈利，收购预期将增厚集团的业绩并提升对股东的回报。

全年业务量指引下调6%~8%

航空货运对快递企业具有关键性战略意义。中国邮政、顺丰、圆通、京东等均已注册航空公司。当前，中通快递在主营的电商件市场面临着激烈竞争态势——2024年净利润被顺丰反超，且市场份额与第二名的差距在缩小，高端市场、海外市场成为企业重要竞争点。在此背景下，近年来，中通在航空货运领域动作频频。

今年6月，由中通快递全资持股的中通航空有限公司于长沙自贸临空区正式完成注册设立，这既是湖南省首家本土货运航空公司，也标志着中通货运航司项目成功落地。在2023年12月，中通快递与长沙市长沙县人民政府、长沙自贸临空区达成了合作意向，计划投资建设总用地规模约750亩的中通货运航司及相关产业项目，投资金额达110亿元。

在此前，中通快递主要通过与航空公司合作，利用全货机或航空客机腹舱运输货物，为“星联航空时效件”提供航空运力支持。中通曾表示：全货机可以发挥自身的货机及腹舱的运力资源，减少中间环节的耗时，使得全流程快件转运流程更稳定、更高效。但也有观点认为，依赖外部合作，在时效稳定性上较弱于拥有自营航空公司的物流企业。

财报显示，今年第三季度，中通快递实现包裹量95.7亿件，同比增长9.8%，前三季度市场份额为19.27%，较上半年基本持平。净利润同比增长6.7%至25.39亿元，营收118.6亿元，同比增长11.1%。南都N视频记者留意到，受行业反内卷政策影响，行业业务量增长放缓，中通已将全年业务量指引下调至382亿至387亿件区间，对应同比增速为12.3%至13.8%，低于年中预计的408亿~422亿件及20%~24%的增速，下调幅度约为6%~8%。

赖梅松在业绩电话会上表示：坚持以质量为先、扩大市场占有率并维持健康的盈利水平，是中通长期坚定不移的战略。三季度，中通散件业务量同比增幅近50%，持续为利润带来积极贡献。“三季度，政府倡导反内卷不仅有效促进了社会稳定，也推动行业从单纯追求高数量转向高质量发展，更加注重服务品质与可持续增长。”“对比快递而言，中国的物流市场更大，更重要的是我们要在大物流上发力。未来的竞争一定是综合物流的竞争。”

采写：南都N视频记者 傅晓羚