好家伙，这是踩雷万X债了？重要的事再说三遍：债基以什么为美……

一个债基，跌出了股基的感觉，这是怎样的一种精神？

这是既不稳健，更不添利的精神。

华宸未来稳健添利债券（A类000104，C类006258），周五（11月28日）跌得稀里哗啦，单日跌去了3.56%，直接把持有人干懵圈了……

这真的很奇葩——华宸未来基金管理有限公司，基哥以前似乎是听过这个名字的，成立于2012年，但直到现在，它的规模也实在是太小了，公司总的管理规模1.95个亿。

其中，华宸未来稳健添利债券这只产品就占1.89个亿。

好吧，这家基金公司怎么活下来的，不是我们关心的重点。

基哥今天只是想借这只债基的暴跌，说说债基选择当中的一个重要因素。

华宸未来稳健添利，纯债基金。

按理说，纯债基金能够回撤1%就是重量级别的回撤了，导致这种级别的回撤，大致就那么几点可能性：

1️⃣ 债市的系统性风险（市场利率突然之间大幅暴涨）；

2️⃣ 踩雷，持有的重仓债券违约（当然这集中在信用债里）；

3️⃣ 估值日调整，或者会计修正（比如之前对某项持仓资产的估值有重大错误）。

所以，华宸未来稳健添利怎么一天就跌掉了3.56%呢？

看三季度披露的重仓债券，前面5个都是国债，近期债市虽然有微小的调整，但周跌幅也就在0.02%-0.03%，不可能是因为基金持有利率债而导致净值出现那么大的跌幅。

即使是放了点杠杆，也不可能，何况华宸未来稳健添利的杠杆很低。

啧啧，怎么感觉华宸未来稳健添利这走势，跟最近暴雷的万X债有那么点相似？

11月26、27、28日，如果一定要从债券持仓的角度来联想，基哥暂时只能想到这一层。华宸未来稳健添利的持仓中，77%是信用债，当然是存在这个可能性的。

然而咱们也不能下绝对的论断，毕竟目前看到的持仓信息都是三季度末的，现在已经是11月末了，期间出现大变动也未可知。

总之，重要的事再说三遍：

债基以大为美，债基以大为美，债基以大为美。

在债基的选择中，产品规模是一个重点要素，很多人容易忽视这一点。那么，小公司小规模的债基产品，会出现怎样的风险？

华宸未来稳健添利这次暴跌，就告诉你答案了。

其实道理很简单的：债基规模太小，持仓分散度就肯定不够，这不只是基金经理的水平问题。

所谓“债基以大为美”，也不是说越大就一定越好，只是说债基得有一定体量。

敢买小公司的小产品？悠着点吧您！