突然拉涨！什么原因？焦炭开启提降！钢价转折点到了？

铁水下降1.6万吨至234.68万吨，钢厂盈利面继续收窄，下滑至35.06%，钢企后期供给收缩预期增强。最新数据也显示，10月钢铁业盈利80亿元，环比下降41%。在此背景下，市场已传闻焦炭开始第一轮提降。伴随着重大会议即将召开、移仓换月阶段，叠加冬储节奏逐步启动，多空因素交织，在资本的推动与博弈中，钢价将如何演绎？

影响钢价因素

01

焦炭开启提降周期

邢台、天津、石家庄、唐山等地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2025年12月1日零点执行。

解读：在成本支撑持续弱化、需求端难以实质性改善的背景下，焦炭市场缺乏上涨动力，五轮提涨落地无望后，价格将正式进入提降周期，利空钢价。

02

三大白电排产全降

2025年12月空冰洗排产合计总量共计3018万台，较去年同期生产实绩下降14.1%。分产品来看，12月份家用空调排产1411万台，较去年同期实绩下滑22.3%；冰箱排产813万台，较上年同期生产实绩下降8.2%；洗衣机排产794万台，较去年同期生产实绩下降1.9%。

解读：三大白电是钢材的重要下游行业，排产下降意味着对钢材的需求直接减少，利空钢价。

03

10月钢铁业盈利80亿元

数据显示，本周日均铁水也下降1.6万吨至234.68万吨，同期钢厂盈利率进一步下滑至35.06%。同时，2025年1-10月黑色金属冶炼和压延加工业盈利1053.2亿元，同比扭亏1289.4亿元。从月度数据来看，10月份钢铁行业盈利79.8亿元，环比减少56.6亿元（环比下降41%），同比下降25.9%。

解读：当钢厂盈利率下滑，尤其是接近亏损边缘时，钢厂为减少亏损会主动降低生产负荷、减少铁水产量或进行检修。利好钢价。

期货震荡上涨

随着冬季深入，供需结构弱平衡，基本面矛盾仍逐步累积，市场投机需求谨慎。昨夜盘双焦期价继续下挫，焦煤01合约最低触及4个月低位1053元/吨，焦炭最低触及1562点，逼近9月初低位。今日螺纹及热卷期货主力维持窄幅震荡运行，主力移仓加速进行。

现货稳中个调

现货价格稳中个调10元左右，市场情绪表现一般，当前需求不佳，供需基本面矛盾仍存，加之双焦持续弱势，拖累成材价格，市场缺乏上涨驱动，现货贸易商采购较为谨慎，成交整体一般

综合观点

预计明日现货主稳个涨，幅度0-10元/吨。当前钢市呈现出“宏观预期”与“产业承压”的双重格局。一方面，海外美联储降息预期攀升，国内多地加大对企业金融支持，宏观氛围整体偏暖；另一方面，五大材数据显示库存与表观需求同步下降、产量不降反增，淡季特征显著，钢价短期仍面临现实压力。

从供应端看，钢厂盈利率已进一步下滑至35%，铁水产量延续回落至234.68万吨，停产检修范围逐步扩大，同时，铁矿石与双焦等原料价格走弱，成本支撑有所松动，也对成品材价格形成拖累。后期持续关注钢企减产变化。

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作者：代林

编辑：小尹