业内专家：科技巨头“债务洪流”无虞，信贷市场足可消化

来源：智通财经网

在周四举行的欧洲信贷市场展望会议上，与会专家表示，对于Meta Platforms Inc.(META.US)和 Alphabet Inc.(GOOGL.US)等科技巨头大规模发债可能导致信贷市场供应过剩的担忧为时过早。

近期，科技公司纷纷在债券市场发债，部分原因是为了满足庞大的AI相关投资需求。这引发了市场担忧，即债务规模的迅速膨胀最终可能导致市场大幅抛售。

摩根大通资产管理公司的Iain Stealey表示，这些发售确实造成了"一些冲击和暂时的消化不良"，他估计投资级债券的利差因此扩大了约10个基点。但他告诉与会者，更广泛的担忧被夸大了。

"是的，发行量确实很大，但这些公司规模巨大，每年都能产生巨额收益，"该资产管理公司的国际固定收益首席投资官Stealey说，"目前还未到需要我们过度担忧的地步。事实上，近期一些交易提供的折让使其成为颇具吸引力的机会，特别是考虑到相关发行人的资质非常优良。"

Stealey认为，未来的供应应该会更加均衡。他指出，Meta已经表示很可能在明年下半年之前不会再发债。

此外，信贷策略分析师Mahesh Bhimalingam指出，大型科技公司债务极少，这意味着它们作为信贷标的具有吸引力。他指出，Alphabet的信用评级高于法国，而如果苹果公司和微软等其他公司进入欧洲市场，也将在高评级发行人中脱颖而出。

"所以，当它们真的进来时，我认为会出现大量的买入需求，"他说。

对信贷整体持乐观态度

与会讲者对信贷市场整体持乐观态度，认为在2026年，债券的票息收益和健康的资产负债表将提供支撑。

"收益率仍然非常具有吸引力，这使得提升信用质量成为一个明智的策略，"BNY Investments Newton的全球高收益投资组合经理Ashwin Palta说，"投资者承担相应风险所获得的回报是合理的，而低评级债券提供的利差补偿不足以证明沿着信用曲线向下寻求收益是合理的。"

他补充说，在次级债方面，额外一级资本债券、限制性一级资本债券和混合债券看起来很有吸引力，尤其是与BB级高收益债相比。

AT1债券是今年迄今表现最强的品种之一，随后一场关于该主题的小组讨论的发言人称，他们预计这一趋势将在2026年延续。

"我们可能正处于资产质量的顶峰，但我们的起点相对较好，所以我大概会说'情况将大致相同'，"Federated Hermes的金融机构信贷主管Filippo Maria Alloatti表示。