万科，陷入困局！

国内最大的房地产龙头企业-万科，这次真出大事儿了。

11月26日晚，万科在上清所发布公告称，将召开债权人会议讨论“22万科MTN004”的展期事项。

公告称，根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》及发行文件中相关条款规定，拟召开关于召开万科企业股份有限公司2022年度第四期中期票据2025年第一次持有人会议的公告，会议召开时间为12月10日。

万科表示，为稳妥推进本期债券本息兑付工作，特召开持有人会议对“22万科MTN004”的展期相关事项进行审议。

公告显示，该笔债券本金兑付日为2025年12月15日，债项余额共20亿元。

除了该笔债券之外，万科还将有一笔余额37亿元的中票将于12月底到期。

受市场消息影响，万科股债连续下挫。

26日，万科多只债券盘中大跌，其中，“22万科02”一度跌超35%，“21万科04”一度跌超30%，均二次临停；“23万科01”“21万科06”等也因跌幅较大而临停。

万科债券之所以下跌，主要与一则传闻有关。据Octus信息，深圳市政府收到指示，可能考虑以“市场为导向”处理万科债务。

而我们都知道，目前房地产下行，万科已是负债缠身，如果没有外部资金来源支撑，万科很有可能资金链断裂，陷入绝境当中。

根据万科最新的三季报显示：目前资产负债表总负债高达8355.64亿元，其中有息负债高达3629.3亿元，而更可怕的是超1758.31亿元为近一年需要偿付的短期负债。

假设我们按照4%的资金成本计算，万科每年光是需要支付的利息就要超70亿。

而万科今年前三季度，经营活动的现金流还是负的，总共是-58.89亿元，再加上24.41亿元的薪资成本。

等于万科需要外界至少输血131.3亿元，才能让公司勉强运营。

众所周知，今年以来，深铁已经累计给万科借了291.3亿元。

一个失去了造血能力的房地产公司，每年的亏损只会越来越大。

再来看下万科的总收入，2022年见顶后就一直在下滑，而2025年预计比2024年又少了30%，这样下去，可能明年万科就需要更多的钱才能维持资金周转了。可以说简直是个无底洞，再这样下去，深圳国资委也会被拖垮的。也难怪债券市场这么大反应。

我在2021年就曾写过相关报告，当时我提到，内地房子的投资性价比在降低，话说得比较委婉，但这已经是我能表达的最大尺度。

而今回头看，2021年的确是房地产的巅峰，此后风云突变，恒大陷入债务危机，碧桂园随即倒下，只有好学生的万科还强撑到2025年。

可是2025年过了呢？还有更严峻的2026，甚至2027。

2022年，我当时发表文章，文中表示，世界风云突变，有的东西要及时止损，房子的杠杆率不能过大，隔壁发生过的事，恐怕有一天也会降临到普通老百姓身上。

这些你说我都知道吗？我当然不是神，但是太阳底下从来没有新鲜事，不变的是人性和周期。

2022年，俄乌冲突，世界未有之大变局，这样的情形下，投资美股，定投纳斯达克指数就是必要的选择。

回头看，2022年的故事，可能只是开端。当初那些做海外投资的人，如今生活自由自在，而眼光依旧停留在一亩三分地的人，如今压力应该都非常大。

站在2025年的年尾，看到万科身陷囫囵，我们更应该思考，个人乃至家庭的资金，应该去向何处？

昨天我的文章表达得已经非常明确了，这个时候继续投大A，恐怕性价比并不高，但是海外优质资产，也就是长期可以经营的目标。

时代的一粒沙，落到个人头上就是一座山。

2022年，如果你选择黄金，如今收益率超100%，2022年，如果你选择定投纳斯达克，收益超50%，而如果你选择.....算了，没有如果。

去年，我们在提稳楼市，但很多时候，不是说稳就能稳的，市场是由供需决定的，我们昨天给大家分享过了海外投资的供需关系，供需只有紧平衡的情况下，物价才能上涨。

而长期价格下跌，消费者信心指数下跌，就会陷入通缩，这是基本的经济常识。

好的资产，一定是长期上涨的，美国、欧洲、澳洲的房地产如此，标普500也是如此，标普500在过去80年的时间里，80%的时间都是上涨的。很多人说巴菲特是神，但如果他不生活在那片土地上，我看也未必。

站在2025年的年末，我们应该投什么？资金何去何从？

在我看来，定投标普500指数，纳斯达克指数依旧是不错的选择，再就是优质地区优质板块的房子，也是长期的好资产。

如何才能选到好的资产，大家可以下方扫码一起讨论。

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