马红漫：“鸡肋”行情

来源：财经马红漫

各位喜马拉雅财经马红漫的听众朋友们，大家下午好。今天是2025年11月26号，周三。

节目开始强调一下，由于我自己行程安排的原因，今天没有进行公开直播。不过本周周四、周五两天中午，公开直播将继续进行。

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今天简单讲一下市场情况。因为今天确实比较忙，整体来看，今天市场表现相当强劲。

沪指跌了0.15%，深成指涨了 1.02%，创业板涨了 2.14%。用一句话概括今天的市场，就是 “小登全面回来了”。

个股方面，实际感受不是特别好，有 3500 只个股下跌。算力硬件概念走强，之前大家比较熟悉的“易中天”又全面活跃起来。今天尾盘的时候，大消费板块有所提振，而军工方面则是下跌的。

怎么看待当前市场呢？简单讲一下，整个市场，包括A 股、美股、港股，应该说已经确认了短期底部。

在确认底部之后，大家开始寻找未来上涨的动力。从基本逻辑来讲，上涨动力当然来自于经济基本面，包括宏观基本面以及微观基本面。另外，政策层面和资金层面也很关键。

就资金层面而言，不仅A 股，港股和美股最近都面临压力。因为临近年底，机构要结账，这是全球普遍存在的现象，所以资金层面很难有大的波动。

A 股市场近期表现还可以，但成交资金一直处于萎缩状态，今天在 1.8 万亿以下。所以，从基本面、政策面、资金面分析，首先可以确认资金面肯定不强，这是客观存在的日历效应。甚至不排除股票即便上涨，资金还是会考虑年底结账的问题。

由于大家现在都在布局2026 年，所以除非 2026 年的投资主线明确，否则对于机构来说，长期持有股票的难度较大。关于资金面和基本面，这里就不详细展开了，各个市场情况有差别，大家应该都能理解。

政策面目前还需要等待。我们这边肯定要等到12 月初的中金会；美国那边则要等待 12 月中的降息议息会议，以及特朗普的一些财政政策、AI 政策等等。所以，政策层面目前也处于观望状态。

综合分析这三个层面，在确立短期底部之后，市场心态会相对温和一些，但短期内是否有行情，还需要耐心等待。

我最近正在做2026 年战略投资方向的研讨和思考，预计会在 12 月份在会员内部进行战略性发布。

在这里提示一下，现在市场处于这样的状况，如果是投资高手，可以尝试操作跟进，问题不大。但如果不是高手，盲目进行短线操作，很容易受到年底行情以及资金面的影响和制约。

我觉得近期如果大量买入操作，市场压力会比较大。不过好处是，经过这一波下探，基本上探明了一个阶段性底部，也没有太多值得恐慌的地方。

所以，从大的市场结构来看，目前市场进入到一个暂时“鸡肋” 的状况。

简单提示这些，我们现在真正要思考的是2026 年的投资方向。等我认真闭关思考完之后，会给会员做内部相关报告。还没有加入会员的朋友们抓紧加入。

另外特别提示一下，正在通过喜马拉雅收听我们节目的朋友们，可以进入我的专辑首页，也就是 “财马早评” 和 “财马晚评” 所在页面，或者点击我的头像进入主播主页，在那里可以预约我们的直播。

下周一会在喜马拉雅给大家带来一场专题主题直播，讨论的话题是大家特别关心的 “收官之月，决胜 2026！”。

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