美国债务逼近38万亿，多国转向人民币结算，去美元化能实现吗

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小李发现，近期两条财经动态呈现出强烈反差：美国政府债务总额逼近38万亿美元大关，刷新历史纪录，债务上限争端频繁上演；与此同时，多个国家接连宣布与中国签署人民币跨境支付合作协定，金砖国家积极推进本币结算机制，“去美元化”的呼声持续升温。

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这一现象引发广泛思考：依靠巨额负债维系的美元主导地位还能走多远？人民币在国际结算中的角色日益突出，是否预示着全球货币格局正迎来根本性转折？

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今天我们从债务运行逻辑、结算趋势演变以及现实制约因素三个层面，深入剖析这场悄然展开的全球金融秩序重构。

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38万亿债务压顶

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美国联邦债务突破38万亿美元，这一数字所反映的不仅是财政赤字扩大的表层问题，更是美元体系内在稳定性的深层警讯。

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美国之所以能够长期维持“借新债还旧债”的循环模式，关键在于美元作为全球主要储备货币的地位。其国债以本国货币计价，而美联储掌握基础货币发行权，这意味着它可以用制造成本仅为几美分的纸币，换取其他国家投入大量人力物力生产的真实商品和优质资产。

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这种近乎无代价获取全球资源的能力，构成了所谓“嚣张特权”（exorbitant privilege）的核心内容。通过向世界输出美元，美国将通货膨胀压力和偿债风险分散至全球投资者身上。

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然而，这套已运转半个多世纪的系统正在遭遇结构性挑战。

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外部买家对美债的兴趣持续降温，中国、日本等传统持有大国近年来不断减持美国国债，各国央行持有的美债比例逐年下降。如今，美国越来越依赖国内金融机构与美联储自身充当最后接盘方，形成“自己印钱买自己债券”的闭环操作，严重削弱了债务链条的可持续性。

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高企的债务水平迫使美联储陷入两难抉择：

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若选择加息来提升美债吸引力、吸引资本流入，则可能冲击全球资本市场，导致新兴市场资本外逃；若转而放松货币政策以稀释实际债务负担，则会加剧美元贬值预期，进一步动摇各国对美元资产的信心。

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更值得警惕的是，美国频繁将美元工具化、武器化的做法，彻底破坏了货币应有的中立属性。

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俄乌冲突期间，美方冻结俄罗斯超三千亿美元海外储备，并将其多家银行排除出SWIFT网络，此举震惊国际社会。

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这使得各国意识到，过度依赖美元结算体系，等于将自己的金融命脉置于他国政策风险之下。一旦发生地缘摩擦，本国经济就可能瞬间瘫痪。同时，美国不断扩张的资产负债表也让外界担忧——未来是否会通过大规模量化宽松偿还债务，从而稀释所有美元持有者的财富。

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正是这种信任危机，成为推动多国加快探索替代性结算路径的根本动因。

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人民币结算突围

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近年来，人民币在全球支付体系中的使用频率显著上升，但其国际化进程并非出于对抗意图，而是顺应全球经济格局变化的自然结果。

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从贸易实践看，中国连续多年稳居全球最大货物贸易国地位，与超过120个国家和地区保持密切经贸联系，使用人民币进行跨境交易具备坚实的实体经济基础。

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如今，俄罗斯出口的原油、巴西输华的大豆、沙特供应的天然气等大宗商品越来越多地采用人民币定价和结算，不仅有效规避了汇率波动带来的损失，也减少了对第三方货币中介的依赖，大幅提升资金流转效率。

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在区域及多边合作框架下，人民币的应用场景也在快速拓展。金砖国家新开发银行不断扩大以成员国本币发放贷款的比例，内部贸易中人民币结算占比稳步提高。

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东盟十国之间的跨境交易中，人民币结算份额已由数年前不足1%跃升至当前逾10%；

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由中国主导建设的跨境人民币支付系统（CIPS），服务范围覆盖全球100多个国家和地区，年均交易量增速维持在50%以上。这些数据背后，体现的是国际市场对人民币稳定性、开放性和可获得性的广泛认可。

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人民币的一大核心优势在于其“非排他性”特征。不同于某些结算体系附带政治条件或实施单边限制，人民币合作强调尊重主权、平等互利，不施加地缘约束。

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例如中国与东盟达成的本币互换协议，聚焦于降低汇兑成本、提升清结算便利性，完全基于商业自愿原则，未捆绑任何政治条款。这种包容务实的合作方式，增强了其他国家参与人民币生态系统的意愿。

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此外，中国拥有全球最完整的工业体系和最具潜力的消费市场，为人民币提供了强大的实体支撑。

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各国积累人民币头寸后，不仅可以用于日常贸易支付，还可投资于中国市场、采购中国制造的商品，逐步构建起“支付—储备—再投资”的良性循环机制。

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去美元化的未来

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面对人民币使用的扩大与“去美元化”讨论的升温，一个核心议题浮出水面：美元的主导地位是否会被取代？对此，答案并不简单归结为“能”或“不能”。

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短期内，美元仍将占据全球货币体系的中心位置；但从长远趋势判断，国际货币结构必将走向多元化，而人民币将在其中扮演关键角色。

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美元的统治地位历经百年积淀，根植于美国强大的综合国力。目前全球约90%的外汇交易涉及美元，SWIFT报文系统中美元结算占比仍高于40%，石油、黄金等战略资源依然以美元为主要计价单位。

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再加上美国成熟的金融市场、领先的科技创新能力以及遍布全球的军事部署，共同构筑起美元背后的隐性信用背书。这些要素相互支撑，决定了美元难以在短时间内被全面替代。

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但这并不代表“去美元化”只是口号。事实上，其真正内涵并非要推出一种新的霸权货币取而代之，而是打破单一货币垄断的局面，建立更加平衡、安全、多元的国际货币秩序。

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从这个视角出发，去美元化进程实则已经不可逆转：越来越多的双边贸易开始绕开美元直接用本币结算；更多国家将人民币、欧元、日元等纳入外汇储备篮子；国际清算银行、IMF等机构也逐步承认非美元货币的结算功能。

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这种结构性转变，本质上是全球经济权力分布重塑的映射。随着中国、印度、巴西等新兴经济体整体实力上升，世界经济重心逐步向亚太和南方国家倾斜，相应的货币影响力格局也必然随之调整。

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结语

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货币主导权的交替，从来不是一夜之间的剧变，而是一场历时数十年的渐进演化。

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历史上，英镑让位于美元经历了近半个世纪的过渡期；今天，我们或许也将见证一个类似的过程——从美元单极主导，走向多种货币共治的新阶段，而这需要时间沉淀与市场选择的双重验证。

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美国高达38万亿美元的债务所暴露的信任裂痕，为人民币国际化创造了宝贵契机；而人民币跨境使用的稳步推进，则为全球货币体系转型注入持久动力。

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也许在未来十年乃至二十年内，我们不会看到美元彻底退出舞台，但我们注定会迎来一个更加多元、公正、稳健的国际货币新格局。而这，正是全球经济迈向成熟与平衡的必经之路。