对房企的清算，进入深水区

财联社11月25日消息，阳光城集团股份有限公司副总裁陈霓因涉嫌行贿犯罪被黑龙江省齐齐哈尔市铁锋区监委实施留置。

非官方渠道信息显示，除了已知的“行贿”外，陈霓还有可能涉嫌“跨境资金违规操作”；

如果后者，则与阳光城实控人林腾蛟滞留海外存在关联。

2024年3月，自阳光城老板林腾蛟卸任董事长后，基本上已处于失联状态；有传言说林董滞留海外，完全不排除成为“贾跃亭第二”的可能。

老板跑了，手下管账的亲信跑不了；林董嫡系加阳光城财务首席的陈霓被调查，表面上是又一个闽系千亿级房企进入终章；而本质上是对房企的清算，进入了深水区——

阳光城，某种程度上和恒大恒二很相像

一样的高周转，同样有自己的财富平台，一样的以坑自家员工而且乐此不疲，一样的境外资产转移

到最后，一样的资不抵债

2022年阳光城尚有52.2亿元净资产；2023年阳光城财报显示，归母净资产-31.96亿元；到了2024年归母净资产已经到了-227.02亿元

2025年中期报，资产1744.26亿元，负债1947.93，净资产-255.08亿元

营收39.05亿元，毛利率2.53%，净利润-30.6亿元——造血功能丧失殆尽

货币资产24.08亿元，一年到期非流负债539.92亿元——债务兑付完全坍塌

存货982.88亿元，合同负债211.17亿元，应付账款278.25亿元，应缴税款172.14亿元，其他应付款547.55亿元——欠客户的房子、欠供应商的钱、欠政府的税，完全还不上。

先于阳光城暴雷的，是阳光控股六大板块之一的阳光金服，阳光金服下面有两个融资平台，针对外部融资的华冕财富，和针对员工筹资的华冕聚财

华冕财富巅峰时期规模超200亿元，涉及投资者约1.3万人，其中阳光城员工3000余人，规模在地产圈理财平台中仅次于恒大、佳兆业

福州市马尾区金融办明确认定，"阳光控股有限公司阳光金服华冕平台未经过任何金融监管部门审批，不属于金融机构，华冕理财为私自发行"，涉嫌非法吸收公众存款犯罪。

2021年11月，华冕财富出现兑付危机，正式违约

当年，阳光城推出"6+6展期方案"（到期当月还10%本金，后续分期兑付）暂时安抚投资者，但仅四个月后便撕毁协议；

2022年3月20日，阳光城单方面发布"320方案"，宣布停止计息、所有产品提前到期，30万元以下小额投资者承诺3-6个月内兑付，大额投资者被强制要求债转股或实物资产抵偿，实物抵债的实物大多为楼盘尾货或偏远项目

2023年8月16日，ST阳光城被深交所摘牌

2025年10月，华冕财富兑付工作组出台《华冕财富信托兑付方案》及《关于对部分华冕投资人实施主动兑付的通知》，资金来源主要为阳光控股大厦13.1亿元的拍卖成交款

兑付方案仅适用于300万及以下投资本金的投资人，且处于诉讼、执行过程中的投资人不在兑付范围内；方案仅执行一个月，未在规定时间反对的投资人将视为默认接受，已收兑付资金却拒绝方案的需全额退回。

陈霓被抓了，林腾蛟跑了，随着被资产和股权法院查封和冻结的增加，阳光城债务重组似乎遥遥无期。

而最近包括泰禾老板黄其森、万科前总裁祝九胜在内的接二连三的房企前高管被查，是不是也预示着对房地产行业的清算进入了深水区呢？