不声不响23年，段永平亲哥的资本局

来源：市场资讯

　　来源：棱镜

　　1999年，步步高时代的段永平，时年38岁。图片来源：视觉中国

　　文 | 温世君编辑 | 孙春芳

　　出品 | 棱镜·腾讯小满工作室

　　“我有哥哥、有妹妹，我们性格也不一样”，10月16日的专访中，“中国巴菲特”段永平谈及了自己的家人。11月2日，段永平又在社交媒体上分享了一些他兄妹的信息：“段力平是段博士，是我们家学位最高的。妹妹是硕士，我是学士。”

　　出生于1961年的段永平是小霸王和步步高的缔造者，也是OPPO/vivo、小天才等一众步步高系企业幕后的大佬——之所以这么说，是因为他2001年拿到绿卡，2002年就开始定居美国、淡出企业一线管理工作，此后23年来，以投资为业。

　　与弟弟段永平不同，持有中国香港永居权和中国国籍的段力平，仍旧活跃在国内。即便不如弟弟“声名显赫”，今年8月16日，在当当网创始人李国庆与其北大校友、德籍华人张丹红那场大佬云集的婚礼现场，步步高投资董事长张源还介绍段力平：“段永平的哥哥”。

　　但或许没有被太多人关注到的是，段力平近年来在资本市场上却身影渐频。

　　夫妻早已埋伏在翻倍股里

　　黄金涨了白银涨，白银涨了有色涨，这一两年金属价格的传导式上涨，近来也开始在有色金属股身上显现出了效果。

　　如由前甘肃首富刘建民的“建新系”和85后浙商新贵吴城的“国城系”先后实控的国城矿业（000688.SZ），近一个月迎来强势上涨，10月22日股价还在13.63元/股的底部，11月22日一度冲高至31.04元/股的历史峰值，暴涨约127%，成为月度翻倍的大牛股。

　　支撑这轮行情的，除了这家以有色金属为主业的民营上市公司拥有的锌精矿、硫铁矿、铅精矿的核心产能外，还有近期连续释放的利好消息：

　　11月7日，国城矿业公告重大资产重组事项：将装入关联公司国城实业60%的股权——后者的核心资产是内蒙古乌兰察布卓资县大苏计钼矿。钼是稀有金属，广泛应用于冶金（如汽车特种钢制造）、化工、半导体、医疗等领域。中国钼储量居全球首位，而大苏计钼矿作为华北陆块北缘近年新发现的斑岩型矿床，位列全国第四大钼矿。

　　10月28日，国城矿业在互动平台回答投资者提问时表示，其持股48%的金鑫矿业5000吨/天选矿厂项目已完成主体工程建设。金鑫矿业掌握的核心资源是锂——作为高能量密度电化学储能核心材料，锂是新能源汽车动力电池、储能及消费电子电池的关键原材料，而其位于四川党坝的锂辉石矿，累计查明氧化锂储量112.07万吨，是迄今亚洲已探明最大的花岗伟晶岩型锂矿。

　　而在截至9月30日的国城矿业三季报中，我们看到了段力平的名字：持股占比0.56%，位列十大流通股东第九位。

　　此外，十大流通股东中还出现两位值得关注的股东：第八大流通股东廖燕南，持股0.63%，第十大流通股东王晓梅，持股0.45%。在三六五网（300295.SZ）2023年半年报中，曾将这三个名字放在一起：“段力平与王晓梅为夫妻关系，且与廖燕南为一致行动关系。”

　　这三位自然人股东，是逐步加仓国城矿业的。

　　在国城矿业2023年中报中，廖燕南首次新进十大流通股东之列，持股比例0.35%。到2024年中报，廖燕南持股比例增加到0.45%，段力平则以新进十大流通股东的身份登场，持股比例0.38%。而王晓梅则是到最近的这次2025年三季报中，才新进入十大流通股东名单之中。

　　期间增持一直在进行。截至2025年三季报，段力平、王晓梅、廖燕南已合并持有国城矿业18448599股，合并持股比例1.64%，期末市值约2.76亿元——在10月-11月这轮股价的飙升中，这些股票市值暴涨，最高一度冲到5.73亿元。

　　即便按照11月24日收盘经历回调之后24.02元/股计算，他们持有的国城矿业股票市值依然高达4.43亿元，三人自9月末至今，仍旧大赚超60%。

　　没有跟着段永平一起隐退

　　“爸妈给取的名字，力争和平以及永远和平——力平/永平。1957/1961。我爸爸1957年的时候应该还是南昌步兵学校的教官哈。”段永平在社交媒体上，向外界透露了他和哥哥段力平名字的由来，以及他们的年龄：生于1957年的段力平，现年68岁，年长段永平四岁。

　　而且与活跃在A股的段力平不同，段永平称：“我非常保守，在A股我只买了茅台。”但就是在最近，兄弟二人的名字却因为段永平在A股买下的茅台股票，而被放在了一起。

　　10月31日，段永平向江西水利电力大学教育发展基金会捐赠茅台股票一万股（当时市值约1500万元）。这笔国内并不多见的、股票形式的捐赠，用来以其父母的名义设立“段锡明夫妇教育专项基金”。而且根据段永平的明确要求，这些茅台股票“20年不可以卖”。

　　到场出席捐赠仪式的代表，是哥哥段力平。据江西水利电力大学对此的官方报道，“段力平先生在捐赠感言中深情回顾了与江西水利电力大学数十载的情谊。”

　　这份渊源确实由来已久：不仅他们的父母段锡明夫妇，曾任教于这所曾被称为“南昌水专”的学校，段力平自己2001年从河海大学博士毕业后，也是先回到这里任教——当时还名为南昌水利水电高等专科学校。

　　2001年段永平已经拿到绿卡，开始退出步步高的具体业务，并在第二年与夫人一同前往美国定居。而他的哥哥段力平，则在这一时期选择回到了父母身边。

　　在学术领域，段力平的专业是水利经济，他的名字也曾在2000年的时候，出现在中国水利经济研究会第六届理事名单之上。南昌水利水电高等专科学校在2004年升格为本科院校，更名为南昌工程学院。据上市公司公开的官方简历，段力平曾任南昌工程学院水利经济研究所所长、正教授。

　　但段力平商界经验也颇为丰富。官方简历称，他曾任南昌百胜电子有限公司总经理、南昌泰通电子有限公司总经理、南昌凯胜电子有限公司总经理。

　　其中，南昌百胜成立于2002年，于2009年注销，值得注意的是，这家公司的发起人中就有一个熟悉的名字——廖燕南，持股14.2857%。而2006年成立、2013年注销的南昌泰通，段力平则曾是持股50%的大股东。而这两家公司业务，均与步步高在江西省内的代理业务相关。而至今存续的南昌凯胜，核心业务之一是为市场热门的步步高系智能手机，提供江西省内的市场营销、渠道管理及售后服务支持。

　　或者说，虽然段永平淡出了与步步高相关的具体业务，但段力平并没有。实际上，南昌日报2020年12月14日一篇名为《“热”议南昌》的主旋律报道中，段力平的职位还是“步步高集团董事长”。

　　这么看来，虽然段永平淡出了步步高的具体工作，但似乎段氏家族从未离场。

　　与步步高系一起低价狩猎上市公司

　　在A股市场上，段力平自然也与步步高系众人（段永平的“门徒”们）合作不少。比如与他一起出席李国庆婚礼的张源。

　　与2009年就已注销的南昌百胜不同，共享“百胜”商号的江苏百胜于1996年就注册成立，至今依然存续。这家企业只有两位股东，持股96%的张源和持股4%的段力平。

　　此外他们的商业交集也颇多。

　　张源持股40.31%的江苏步步高置业，段力平持股4.88%。而张源持股超65.93%的苏州步步高投资发展有限公司的股东中，则有一位持股近4.73%的自然人股东王晓梅——与段力平夫人同名。而步步高投资持股80%的投资项目——位于茅台镇的贵州步步高酒业，段力平则担任了董事。

　　今年2月，张源与段力平通过其持股的江苏步步高置业，联手拿下A股上市公司利源股份（002501.SZ）实控权。

　　2月21日，利源股份发布公告，江苏步步高置业以3800万元协议受让吴睿、陈阳、刘江持有的倍有智能100%股权。其中，吴睿为利源股份原实控人，倍有智能则是上市公司利源股份原第一大股东，持股比例22.54%。

　　3月10日，工商变更完成后，江苏步步高置业正式成为利源股份的第一大股东——相当于3800万元，拿下一家上市公司的控制权。而且相当“划算”，即便按11月24日利源股份78.81亿元的收盘价计算，其对应22.54%股权的市值也已达17.76亿元。

　　原股东为什么要“便宜卖”呢？

　　原实控人吴睿的悄然退场，当然有自己的难处。利源股份的经营困境已有时日。曾大力布局的轨道交通整车业务进展不顺，主营的铝型材业务也面临激烈竞争，业绩层面体现为2021年至2024年的连续亏损。其中，2024年归母净利润已是-7.18亿元，股价更是多次跌破1元/股。

　　而且此次原实控人转让控制权的主体——倍有智能，还对三笔合计约10亿元的债务承担连带保证责任。债权人吉林九台农村商业银行股份有限公司长春分行在2023年三次胜诉后，法院已冻结倍有智能所持利源股份22.54%的股权。

　　这么看来，原实控方不仅能够脱身，还能把被冻结的股权卖出3800万元，堪称务实的权宜之计。

　　商业的世界，不断有人在躺平，也不断有人要支棱起来。张源和段力平看上这家上市公司，并最终成为新“老板”，企图心不小。

　　根据5月27日利源股份投资者关系活动公开的信息，这家总部位于吉林省辽源市的工业铝型材企业，在“老板”换人之后，“重点聚焦汽车零部件业务”——加工铝制轻量化部件，不算是太大的转型。换言之，3800万元，步步高系就买票进入了当下最热门的赛道：汽车产业链。

　　正所谓有人辞官归故里，有人星夜赶科场。市场的博弈一般是理性的，买方很难说是捡漏占了便宜，卖方更是不算出血让利。这场买卖和人世间千万笔交易的本质并无二致，一定是一场心照不宣的愿打愿挨。

　　（本文不构成任何形式的投资建议）