北京
11月24日消息，高盛最新研报指出，将赣锋锂业H股评级从中性下调至“卖出”，并将2026年下半年中国碳酸锂基准现货价格预测下调14%至每吨9500美元。受此消息影响，A股锂板块大跌超6%，融捷股份、盛新锂业一字跌停，天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业等大跌最高超8%。
高盛分析师Trina Chen团队指出，尽管锂市场基本面已显著改善，2025年下半年全球锂产能相对需求将出现12%短缺，但供需格局将在2026年下半年逆转，预计出现10%的过剩。这一转变将对锂价构成实质性压力，成为评级下调的核心依据。报告同时提到，储能系统库存周期延长是关键抵消因素——此前作为锂需求主要支撑的储能市场，当前增量需求增长减速，库存周期可能转而压制价格。
基于锂价预期调整，高盛大幅削减赣锋锂业盈利预测，将2026-2027年盈利预估下调36%-42%，并预计公司2025年将由盈转亏。该行解释，锂价下行将显著侵蚀高成本生产商利润率，而赣锋锂业当前估值已消化每吨1.62万至2.45万美元的锂价区间，远高于9500美元的目标价预期，存在明显估值调整风险。
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