国有行2046亿分红将落地催热市场 股价迭创新高年内市值增2.45万亿

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

在市场风格切换与巨额中期分红密集派发的共同催化下，A股银行板块正迎来一轮强劲的“抢筹行情”。

其中，年内暴涨近六成的农业银行，成为本轮银行股行情最耀眼的“领头羊”。同时，中国银行（601988.SH，03988.HK）、工商银行（601398.SH，01398.HK）股价也在近期持续突破新高。

据长江商报记者粗略计算，截至11月21日收盘，国有六大行总市值合计达到10.61万亿元，占全部上市银行的69.5%，且较2024年末增加2.45万亿元。当前，A股共有12家上市公司市值超过万亿，其中五家为银行。

基本面稳健、高股息低估值，依旧是银行股受青睐的核心原因。特别是近期中期分红的密集落地、地方国资等重要股东的增持，均催化了市场的做多热情。

数据显示，已有24家上市银行明确中期分红计划，拟分红金额合计高达2638亿元。其中国有六大行拟分红超过2046亿元，且分红进度明显早于2024年。

截至11月21日收盘，上市银行平均股息率（近12个月，下同）高达4.47%，12家银行股息率超过5%。

国有六大行总市值合计10.61万亿

继11月19日股价触及6元之后，11月20日中国银行A股盘中大涨超4%，11月21日继续上涨，盘中一度冲至6.39元/股，续创新高。

截至11月21日收盘，中国银行A股股价6.29元/股，涨幅回落至0.8%，年内累计上涨19.41%，涨幅在A股42家上市银行中排名第八。

长江商报记者注意到，2025年以来，A股银行板块整体呈现震荡上行趋势。同花顺银行指数在7月11日冲至1470.85点的高峰，但此后三个月持续回调，10月中旬跌至1256.87点，跌幅约为14.5%。而近一个多月以来，银行板块再次回温，截至11月21日收盘，同花顺银行指数报1339.72点，年内涨幅接近12%。

除了中国银行之外，其他几家国有大行亦表现不俗，其中，特别是农业银行延续强劲势头，11月14日盘中最高触及8.68元/股，股价迭创新高。工商银行也在11月20日盘中升至8.4元/股，再创历史新高。

同花顺数据显示，截至11月21日收盘，农业银行、工商银行、建设银行、交通银行、邮储银行A股股价分别为每股8.05元、8.25元、9.79元、7.62元、5.81元，年内涨幅分别为57.9%、24.77%、16.73%、3.1%、7.23%。其中，农业银行的涨幅领跑A股上市银行。

截至11月21日收盘，A股共有12家上市公司市值超过万亿，其中五家为银行。农业银行、工商银行、建设银行、中国银行为A股市值最高的上市公司，总市值分别为2.731万亿元、2.73万亿元、1.98万亿元、1.86万亿元，贵州茅台、中国石油、中国移动等紧跟其后。

据长江商报记者粗略计算，目前，国有六大行总市值合计达到10.61万亿元，占全部上市银行的69.5%，且较2024年末的8.16万亿元增加2.45万亿元。

国信证券分析指出，近期银行板块上涨行情核心是市场投资风格变化驱动的。

该券商认为，在资金层面和风格层面上，保险开门红资金配置需求大，非标等存量资产大量到期加剧资产荒，低利率环境下稳健的银行股对保险资金仍有很强的吸引力。同时，2025年成长风格演绎较为极致，年底风格大概率更趋于均衡，三季度公募主动资金清仓式减持银行板块，基本面底部预期已经明确的银行板块也将是重要的配置方向以降低资产收益率波动。

中期分红已进入密集实施阶段

基本面稳健、高股息低估值，依旧是银行股受青睐的核心原因。

数据显示，2025年前三季度，A股上市银行合计实现营业收入超4.3万亿元，同比增长0.9%；归母净利润1.68万亿元，同比增长1.5%。其中，利息净收入占营业收入的比例提升至71.78%，且呈逐季度改善趋势。

2025年前三季度，国有六大行实现营业收入2.72万亿元，归母净利润1.07万亿元，营收和归母净利润均实现双增。

不过，截至11月21日收盘，42家上市银行中仍仅有农业银行、招商银行两家市净率超过1倍，其余40家“破净”。

而在股息率方面，截至11月21日收盘，上市银行股息率平均值为4.47%，其中12家股息率超过5%，26家股息率超过4%。交通银行、建设银行、工商银行、邮储银行、中国银行、农业银行的股息率分别为4.18%、3.93%、3.73%、3.72%、3.52%、3%。

值得关注的是，11月下旬以来，上市银行中期分红已进入到密集实施阶段。已有24家上市银行明确中期分红计划，拟分红金额合计达到2638亿元。其中，国有六大行拟分红金额超过2046亿元。

国信证券亦指出，2025年国有行中期分红进度早于去年，股权登记日在12月中旬初期，相较于2024年股权登记期集中在1月上旬，明显提前。因此，银行中期分红抢筹行情也有所提前。

除了分红之外，近期多家上市银行重要股东出手增持，也向市场传递了积极信号。

其中，2025年8月27日至2025年11月21日期间，成都国资旗下成都产业资本集团、成都欣天颐投资有限责任公司分别增持成都银行1404.48万股、2020.22万股，增持金额分别为2.53亿元、3.58亿元。

2025年9月29日至2025年11月20日期间，南京银行大股东法国巴黎银行（QFII）增持该行1.28亿股，增持比例1.04%，持股比例升至18.06%。

2025年10月9日至11月13日，常熟银行也获得当地国资常熟市投资控股集团增持561.93万股。青岛国资青岛国信产融控股（集团）则在9月15日至11月5日期间，通过港股通渠道累计增持青岛银行H股股份2.43亿股，占该行股份总数的4.18%，增持金额合计9.57亿元，并拿下该行第一大股东之位。

此外，沪农商行五名高管在11月份累计增持该行股份25.91万股，苏农银行高管团队也在11月抛出不低于180万元的增持计划。

视觉中国图