北京
来源：市场资讯
（来源：美国小麦协会）
由于美国感恩节假期，下周五（11月28日）将暂停发布美国小麦协会价格周报，12月5日（周五）恢复正常发布。
本周小麦期货价格基本持稳或小幅下跌。在11月初大幅上涨后，受全球供应充足的压力影响，期货价格已开始呈现下跌趋势。芝加哥期货交易所（CBOT）2025年12月软红冬麦（SRW）合约价格持平，保持在5.27美元/蒲式耳。堪萨斯期货交易所（KCBT） 12月硬红冬麦（HRW）下跌4美分，至5.11美元/蒲式耳。迈阿密国际证券交易所（MIAX）12月硬红春麦（HRS）持平，为5.65美元/蒲式耳。其他商品方面， CBOT 12月玉米下跌5美分，收于4.25美元/蒲式耳，CBOT 1月大豆持平，为11.25美元/蒲式耳。
本周出口基差趋势基本保持稳定。随着出口商为即将到来的需求采购供应，农场交货环节的活动有所增加。中国近期的大量采购给12月和1月的运输能力带来额外压力，同时也推高了二级铁路运费率。太平洋西北地区需求保持稳定，而墨西哥湾地区则相对低迷。
冬小麦出苗率目前为79%，略低于84%的五年平均值。潮湿的播种条件延缓了部分地区的收割进度，不过秋季的水分对出苗较为有利。约45%的冬小麦作物处于优良状态，较去年的49%略有下降。
在截至10月2日的一周内，25/26年度交货的净销售量为887,900吨。2025 /26年度所有类型小麦的未交付及累计已出口量合1480万吨，比上一年度增长23%。美国农业部预计2025/26年度美国小麦出口总量将达2450万吨，当前已签约量占出口总量的60%。截至11月13日，全美各出口点实物检验总量累计达1230万吨。
11月20日周四宣布对华闪电销售，包括13.2万吨软白麦及46.2万吨大豆，将于2025/2026市场年度交付。
美国南部平原地区持续温暖干燥，气温较常年偏高3-10华氏度。与此同时，尽管气温偏高，太平洋西北部地区湿度持续改善，唯蒙大拿州仍维持干燥状态。随着冬季休眠期临近，全美各地状况尚可，但中南部平原地区新出土的作物将受益于下周预期的额外降水。
印度小麦种植面积扩大且生长条件良好，助力该国小麦产量有望创下历史新高。过去十年间，印度小麦产量稳步增长，美国农业部预测其产量将达到创纪录的1.175亿吨。随着丰收在望，美国农业部预计印度小麦库存将持续改善，摆脱2022/23和2023/24年度创下的近期低点。
波罗的海干散货运价指数（BDI）本周走强，收于2270点，为近两年新高。中国采购大豆的消息得到证实，提振了市场需求预期。
美元指数本周收于100.2。近期市场情绪表明，尽管就业数据仍呈喜忧参半之势，但12月降息的可能性不大。过去几周美元持续走强，但总体而言，其汇率水平仍较去年同期相对疲软。
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