网上、网下投资者呈现双升趋势 科创板“打新”市场回暖

本报讯(记者 刘扬)2025年，科创板新股申购参与账户数呈现网上个人投资者与网下机构投资者双升趋势。截至2025年11月21日，以上市日期为准，年内已有赛分科技(1月10日)、思看科技(1月15日)、兴福电子(1月22日)、海博思创(1月27日)、胜科纳米(3月25日)、汉邦科技(5月16日)、影石创新(6月11日)、屹唐股份(7月8日)、西安奕材-U(10月28日)、禾元生物-U(10月28日)、必贝特-U(10月28日)、C恒坤(11月18日)12只新股登陆科创板。

根据Wind数据统计，上述12只科创板新股网上有效申购户数分别为512.96万户、481.14万户、473.77万户、495.55万户、552.17万户、505.71万户、470.47万户、510.72万户、383.61万户、374.80万户、335.90万户和619.18万户。

值得关注的是，恒坤新材(C恒坤)公布的网上发行有效申购户数619.18万户，为2025年科创板新股网上申购户数的年内最高值，远超第二名胜科纳米(552万户)约12%，且大幅高于全年科创板新股平均申购户数(476万户)，逼近2021年格科微申购时的历史高点水平。

网下参与账户数以“网下初步询价配售对象总数”为核心指标，反映机构参与热度。2025年1月至11月，科创板网下配售对象总数逐月攀升，1月、3月、5月、6月、10月、11月网下初步询价配售对象总数分别为5226户、5767户、6382户、6159户、6690户、8164户，11月较1月增长56.2%。

“打新”市场回暖，一方面受益于政策扩容，另一方面也与新股上市首日表现有关。

2025年3月28日，沪深交易所修订《发行与承销细则》，将理财公司、银行理财产品和保险资管产品纳入A类配售对象。这一政策直接拓宽了A类账户来源，推动更多中长期资金入场。根据Wind数据统计，科创板A类有效报价账户数量从2025年10月的3763户上升至11月的4440户，环比增长18.0%，创年内新高。对比2025年初(如1月科创板网下申报账户约5227户，其中A类占比约70%)，当前A类账户数占比进一步提升，显示机构参与集中度增强。

此外，数据显示，2025年12只科创板新股上市首日涨幅算术平均值为207.74%，上市首日开盘涨幅算术平均值为259.06%。