陕西
炒股的人都想提前研判大盘涨跌，这事在信号突出的时候并不难，这也是为何我上周反复跟大家说4000点以上风险很大的原因。
我跟大家讲下机构是怎么看的。市场上千千万万个指标，但其实真正有效的很少。所有的金融资产我们去分析它的涨跌，都可以拆分成三类指标：估值、基本面指标、流动性指标。
这三类指标都很重要，但对研判中短期趋势来说，流动性指标是最重要的。我依次给大家介绍一下。
1、流动性指标一：美元指数
流动性是影响金融资产涨跌的重要因素，美元是世界货币，美联储是世界央行，所以美联储的一举一动，举世瞩目。
美联储的动作不光有加息、降息，也有扩表缩表，甚至还可以通过联储官员的表态和点阵图来影响市场流动性预期，研究起来不简单。对于研判A股走势来说，更加直接的一个指标是美元指数或者用人民币兑美元汇率。
我们看美元指数和沪深300走势关系，明显是负相关，美元走强，A股走弱；美元走弱，A股走强。这也是大家常说的，人民币贬值、A股无牛市，反过来人民币升值、A股牛市可期。
这背后的原因在于，一般美联储放水的时候，美元指数走弱，全球流动性变好，能够刺激资金流入中国，同时也流入A股，这是显著利好。
需要注意的是，这个资金不仅仅是外资，还有咱们天量的企业外汇。这几年中美利差倒挂，咱们形成了和过去日本几十年类似的局面，国内利率低、收益率低，企业在海外赚大钱，不愿意回来，喜欢买美股美债。
所以，当美元走弱，人民币走强的时候，资金就回流。
2、流动性指标二：M1增速
先科普一下，M0就是流通中的现金，M1是M0+活期存款，M2是M1+定期存款。所以，当M1增速往上走，很明显社会上的钱变多了，也会边际流入A股。因此，过往我们看到，M1增速的走势跟A股市场走势是显著正相关的。
但是注意了，上周公布的10月份M1杠杆向下拐头了，所以A股出现调整也很正常了。
3、估值指标：股债性价比ERP
这方面上周讲过了，估值一方面要看A股自己的估值，目前处在近5年90以上分位，明显贵了；另一方面也要看跟其他资产的估值对比，比如股票相对于债券的估值情况，也就是ERP指标，目前也在近3年往下两倍标准差附近，也不便宜。
所以，目前A股跟自己比不便宜，跟债券比也不便宜，所以没有显著上涨推动力。当然，短期估值无法决定涨跌，但是决定了中长期的盈利空间。同时，极端低估和极端高估的时候，常常容易出现趋势反转。
4、基本面指标：太多了
基本面指标就很多了，营收、净利润、现金流等等都可以算，不同板块也很不一样。这里就不一一展开了，但是从大面上来看，目前宏观经济整体是不够强劲的，尤其是内需、消费这块，导致整体A股盈利也不突出。这也是为何说A股中期即便到了4100点，也很难再向上突破的原因。
当然，具体到一些板块还是不错的，比如出口部门，想算力、光模块都是受益于海外景气度；比如军工，受益于中央政府的持续支出，远期比较乐观等等。
最后，市场终究是多变的，很难说单方面指标决定走势，估值、基本面指标、流动性指标要综合看，而且也只能看个大概。同时，即便看对了方向，幅度也是很难精确判断的。这时候就可以用点技术分析了。
好，关注大林哥，带你认识财经真相。
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