AI行业强心针！英伟达Q3财报超预期

来源：市场资讯

（来源：懒人财知道）

在市场对AI领域投入可持续性存疑的背景下，AI芯片龙头英伟达发布超预期财报，为行业注入强心针。其第三财季营收为570.1亿美元，超出市场预期的549.2亿美元；净利润为319.1亿美元，同比大涨65%，经调整后的每股收益为1.30 美元，高于市场预期的1.25美元，印证 AI 基础设施需求韧性。

下面让我们看看分析员解读：

交易员Gary Norden：

英伟达新的财报显著超预期，核心数据中心业务营收512亿美元同比飙升66%，第四财季650亿美元营收指引进一步夯实了其AI算力龙头地位，推动科技股早盘走强。

但利好效应快速衰减，核心受制于晚间公布的美国非农就业报告。因10月数据推迟至12月美联储会议后披露，本次非农成为政策决策的唯一就业依据，市场担忧强劲数据将弱化降息预期，直接压制科技股估值。

叠加近期“跨资产同步抛售”特征——美股、黄金同步下跌而美元走强，且日本10年期国债收益率升至2008年以来高位引发的避险情绪，进一步削弱单一企业利好传导效能。

策略层面，建议短线交易者观望至非农落地以规避波动；资深交易者可把握抛售行情中的顺势机会或超短线策略，风险承受能力较低者宜空仓保本。当前市场处于高动荡周期，英伟达长期增长逻辑稳固，但短期需锚定非农数据及日债动态等核心变量。

呱呱蛙Investing：

从财报表现看，英伟达2026财年Q3业绩远超市场预期，实现营收570亿美元，同比增长62%、环比增长22%，单季增量创下历史新高，印证AI算力需求的强劲韧性。未来增长指引更显乐观，下季度营收指引达650亿美元，同比增幅升至65%，毛利率指引75%追平历史高位；2026年AI芯片板块剔除已交付1500亿美元后仍有望实现4000亿美元收入，叠加游戏等其他业务，整体业绩或突破5000亿美元关口。

公司当前增长瓶颈明确聚焦于供给端，因依赖台积电生产，供应链及能源约束导致产能不足，呈现“订单饱和但交付受限”的格局，而非需求端疲软。针对市场关切的“AI泡沫”及“芯片折旧虚高”争议，管理层明确回应GPU性能可支撑6年折旧周期，且产品持续满负荷运行，既佐证资产质量扎实，也为依赖其算力的科技巨头提供经营稳定性支撑。整体而言，公司基本面扎实，但需关注产能释放进度。

股市分析师叶荣添：

英伟达Q3财报彰显“失控式扩张”态势，全面印证全球AI基建进入加速期。核心数据中心业务营收512亿美元，成为绝对增长引擎，印证算力需求的韧性。网络业务表现尤为亮眼，营收82亿美元同比暴增162%，NVLink等技术提速凸显行业从“买GPU”向“买系统、买架构”转型。另外，其盈利与现金流表现堪比资源巨头，GAAP毛利率超73%，下季指引达75%历史高位，反映供应链供不应求的格局；单季自由现金流221亿美元，“造血能力”显著。前瞻性指标同样强劲，云服务协议从126亿翻倍至260亿美元，锁定未来需求；198亿美元库存激增系Blackwell备货所致，彰显产能扩张决心。给出的Q4营收650亿美元指引，意味着单季再增14%，这种增速在大型科技公司中罕见。整体而言，财报不仅超额兑现业绩，更通过算力、互联、供应链等多维度数据，印证AI基建全链条同步升级的行业趋势。

李爱琳Irene：

英伟达这Q3财报显示营收570亿美元，同比增62%、环比增22%，把市场预期的40%-50%增速远远甩在身后，单季增量更是创下历史新高，这份成绩单足够有说服力。更关键的是未来指引，下季度营收要冲650亿美元，同比增65%，毛利率还能追平75%的历史高位；2026年光AI芯片板块剔除已交付的1500亿后还能有4000亿收入，算下来整体业绩大概率突破5000亿。英伟达市值全球第一，4.5万亿美元，股价一波动，整个科技板块都要抖三抖，整个美股都要打喷嚏，另外，其影响力还有产业生态，几乎所有云业务巨头都是其客户，AI实验室靠他家芯片开发下一代模型，因此他是非常重要的！