煤炭被“痛揍”！钢材被“误伤”？

这几天，煤炭出尽了风头。煤炭市场成为了黑色系产业链中最瞩目的“失意者”。也是双焦的快速下跌，带动钢材再次走弱，我们不能不承认，钢材产业链的问题依然很大，抵抗风险的能力还很薄弱。煤炭跌跌不休，钢材无辜受累，本周钢市真可谓“热闹非凡”。

政策的作用在“失控”。有关降碳控产的问题一直在提，而稍有不注意，就被市场另外一种风气“带偏”。上篇文章我们说到“保供稳价”坚决防止市场恶意炒作价格，这就是煤炭下跌的根源之一，还有市场对未来供应的预期。

找到了根源，我们来看看钢市还有那些可关注的点。

政策在逐步推进，绿色转型升级，政策要求到2025年底，全国80%以上的钢铁产能完成超低排放改造。同时，行业已被纳入全国碳排放权交易市场，企业的环保和技改投入压力巨大。这本应对原料带来推动。

同时，钢铁产业的严禁新增产能是政策的底线，通过产能置换和产量调控实现总量控制，这也是推动钢铁产销走向均衡的重要指导。然而，针对价格波动较大的铁矿石和炼焦煤，政策强调保供稳价，并支持签订长期协议。这有助于稳定钢铁企业的生产成本，减少原料价格剧烈波动带来的冲击。

这就是钢材被“误伤”的理由之一。

钢材产业结构没那么“坏”。从最近几期的产业数据看，数据没有继续恶化，而在逐步的走向正规，甚至个别品类在好转。其中建材类产量略有增加，但库存明显下降，表需增加明显。这里面有钢厂生产流程转线和检修的原因。

11月份全国重要钢材批发市场的销售价格预期指数达到53.98%，较10月上升7.31个百分点，重回50%的荣枯线以上。但实际需求并未同步跟上。

近期，钢材库存继续下降，且降幅有所扩大。但市场交投氛围清淡，刚需采购也不佳，期现和投机交易较少。这种“有价无市”的局面，使得钢材虽然成本支撑减弱，却难以独善其身，反而被原料市场的疲软所“误伤”。

钢材市场出现了“预期改善、现实偏弱”的典型特征。

原料分化仍是“痛点”。铁矿石市场基本面仍相对较弱，主要港口铁矿石现货成交量依然处于低位，贸易商出货意愿增强。

同时，全国主要港口铁矿石库存继续上升，钢企采购积极性一般且对市场预期不高。在原料分化与需求疲软的双重挤压下，钢企盈利空间持续被压缩。

对于未来走势，业内普遍持谨慎态度。一方面，环保限产政策持续发力。京津冀及周边地区启动重污染天气应急响应，多地钢厂实施错峰生产或减产措施。这种“供应收缩预期”有效缓解了市场对过剩的担忧，为钢材价格构筑了一道“安全垫”。

另一方面，市场仍需警惕潜在风险。若后续财政政策落地不及预期，或房地产市场进一步下行，可能导致需求端加速萎缩。我们对未来仍要保持耐心，不能大量囤货。

“中钢网”只提参考并不构成任何投资及应用建议。“中钢网”拥有对此声明的最终解释权。未经授权，禁止转载，转载请后台联系主编，如果未标注或标注为非本公众号名称，本公众号将保留追究其相关责任的权利。