又一车企暴雷！年销22万巨头轰然倒下，8亿贱卖百亿资产

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前言

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从年销量高达22.23万辆的行业翘楚，到最终因资不抵债而走向破产清算，广汽菲克的命运转折令人唏嘘。短短数年间，这家曾被寄予厚望的合资车企经历了由盛转衰的剧烈震荡。

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小李目睹了这个一度风靡城市街头的汽车品牌逐渐淡出公众视野，也亲历了其闲置资产历经六轮拍卖后，最终被跨行业企业重新启用的关键节点。

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在中国车市从燃油驱动迈向电动化、从市场扩张转向存量博弈的大背景下，众多传统合资车企接连陷入经营困境。

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过去被视为理想范本的中外双方各持股50%的合作架构，为何在新时代演变为发展的桎梏？那些曾经被视为核心资源的燃油车生产能力，又该如何在产业变革中实现价值再生？

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盛极而衰的必然宿命

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小李仍清晰记得，2010年中国汽车产业正处于高速增长阶段，广汽集团与Stellantis集团以对等股权共同组建广汽菲克，这一跨国联姻当时被业内广泛称道，成为中外合作的典范案例。

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彼时SUV细分市场尚属蓝海，国产Jeep凭借鲜明的品牌调性和精准的产品定位迅速赢得消费者青睐。2017年创下22.23万辆的年度销售纪录，使广汽菲克不仅成为长沙工业的标杆项目，更在全国合资体系中占据重要地位。

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然而谁也没想到，这份辉煌如同流星划过夜空，短暂却无法延续。

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进入2018年，新能源汽车开始崭露头角，但广汽菲克仍深陷于燃油车型带来的短期收益之中，产品更新节奏明显滞后。

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面对自主品牌在外观设计、智能配置和价格策略上的全面突破，这家合资企业始终缺乏系统性的应对方案。

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更为关键的是，原本在增长期有助于平衡双方利益的50:50股比结构，在市场竞争趋于白热化的阶段反而成了决策迟滞的根源。

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持续亏损加剧了合作裂痕，Stellantis单方面提出将持股比例提升至75%，此举引发广汽方面的强烈反弹，合作关系彻底破裂，企业运营随之陷入停滞状态。

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在小李看来，广汽菲克的落幕并非孤立事件，而是传统合资模式在中国市场失效的一个典型缩影。

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早年跨国车企输出技术与品牌，本土伙伴提供渠道与政策支持，双方互补共赢；但当消费重心从“有无”转向“品质”，从传统动力过渡到电动智能，外方的技术保守与中方的创新需求之间产生深刻冲突。

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在这种结构性矛盾面前，均势股权机制失去了协调功能，难以推动战略转型，最终只能分道扬镳。

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近年来三菱退出中国市场、铃木终止国产、神龙汽车艰难自救等现象，无不印证一个现实：若合作模式不能随市场演进而进化，即便开局再耀眼，终难逃谢幕结局。

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五度流拍背后

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广汽菲克于2022年9月正式宣告资不抵债，其实早在销量连年下滑的过程中就已埋下伏笔。

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账面显示总资产为73.22亿元，总负债达81.13亿元，资产负债率超过110%，企业已不具备持续经营条件，破产清算成为唯一出路。

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但令人意外的是，其核心资产的处置过程异常曲折。

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起拍价定为19.15亿元，经历五次无人问津后降至8亿元，降幅超过58%。如此剧烈的价值缩水，折射出燃油车产能在新能源时代面临的普遍尴尬。

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客观评估，广汽菲克所拥有的资产并不逊色：占地70万平方米的工业用地，建筑面积达37万平方米的厂房与办公楼，配备完整的冲压、焊接、涂装、总装四大工艺生产线。若放在十年前，这类设施无疑是极具吸引力的战略资源。

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但在当前电动化转型浪潮下，这些专用性强的传统产线陷入了“路径依赖”的困局。

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燃油车专属的模具与设备难以兼容电动车生产需求，仅冲压系统的改造投入就需逾3亿元，加上长期停摆造成的设备老化与维护成本上升，极大削弱了潜在买家的信心。

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全国范围内高达3000万辆的燃油车产能闲置数据，进一步凸显了这一问题的严峻性与广泛性。

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传统整车工厂平均需要18个月才能完成资产处置，成交价格通常仅为评估值的40%至60%，这背后是落后产能加速贬值的真实写照。

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不过在小李看来，这种困境并非源于资产本身质量低下，而是产业结构深度调整过程中的阶段性阵痛。

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第六次拍卖采取将土地建筑与生产设备拆分为两个独立资产包的操作，成功打破僵局。其中设备包经过76轮激烈竞价，最终以75.76%的溢价成交，充分说明所谓“闲置产能”并非毫无价值，只是亟需匹配合适的应用场景。

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这种分类处置的新思路，为其他面临类似难题的传统车企提供了可复制的经验：产能过剩从来不是绝对概念，真正的挑战在于能否突破思维定式，重新挖掘并定义资产的潜在用途。

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跨界接盘者的野心

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在广汽菲克资产拍卖的关注名单中，小李特别注意到蓝思科技的介入颇具深意。

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这家以智能手机玻璃盖板起家的企业，其控股子公司所在地距离广汽菲克长沙基地仅6公里之遥。如此近距离的空间布局，使得此次收购天然带有强烈的产业协同意图。

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事实上，蓝思科技向汽车领域的拓展早有端倪。

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随着智能网联汽车市场的爆发式增长，公司已逐步将业务延伸至车载电子领域，产品涵盖中控显示屏、数字仪表组件、高精度结构件等关键部件，客户包括特斯拉、比亚迪、理想等一线新能源品牌。2024年其智能汽车相关业务营收达到59.35亿元，彰显出强大的市场渗透能力。

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对于正全力推进汽车板块产能扩张的蓝思科技而言，广汽菲克遗留的厂房与土地堪称完美契合：现有基础设施可大幅压缩建设周期，6公里的地理优势有利于形成集群效应，而6.02亿元的最终成交价仅相当于原始估值的三成左右，这种低成本获取优质资源的机会，在竞争激烈的汽车电子赛道中尤为珍贵。

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与此同时，江苏卫正建设竞得设备资产包，显然也是基于对二手设备再利用潜力的认可。在某些特定应用场景中，经过技术升级的传统装备依然具备实用价值。

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在小李看来，蓝思科技的接手绝非一次简单的低价抄底行为，而是产业链纵向整合的战略落子。

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中国汽车产业的转型升级，并非简单的动力形式替换，而是一场涉及研发、制造、供应链和服务体系的整体重构。

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广汽菲克留下的闲置资源，通过市场化手段转化为蓝思科技进军汽车产业的跳板，既避免了社会资源的浪费，又顺应了高端制造融合发展的趋势，正是“腾笼换鸟”理念的生动实践。

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结语

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如今广汽菲克的故事已然画上句点，但中国汽车产业的变革进程仍在持续推进。

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昔日的行业明星退出舞台，并不完全是遗憾，某种程度上也为更具活力的企业腾挪出发展空间。

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蓝思科技的跨界接手，不仅是一笔经济账划算的资产交易，更是一次前瞻性的战略卡位。

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未来随着更多传统产能被激活再利用，以及更多非汽车行业力量加入竞争格局，中国汽车产业将在新旧动能转换中实现高质量跃迁。这场深刻变革的核心驱动力，正是资源的高效配置与全产业链的协同进化。