红利指数，怎么配置？

来源：市场投研资讯

（来源：华安基金）

近期市场波动加剧，投资风格明显由“进攻”向“防御”切换。

10月9日起，代表防御属性的中证红利与红利价值指数分别上涨3.80%和7.30%；同期以创业板指/恒生科技指数为代表的成长风格资产普遍回调超5%。

数据来源：Wind；统计周期：2025.10.9-2025.11.18；指数历史收益不代表未来表现，基金投资有风险

在此背景下，越来越多的投资者近期开始将目光转向红利资产，Wind数据显示，截至2025年11月18日，近一个月红利策略类ETF净流入超30亿。

目前市场上有18只红利指数，涵盖传统宽基红利（如中证红利）、红利增强策略（如红利低波、红利质量）和港股红利（比如恒生港股通中国央企红利、恒生港股通高股息低波动）三类，当下如何选红利指数？

以恒生港股通中国央企红利指数为例，其长期配置价值和优势大致聚焦在三个方面：

1、对比其它红利策略指数，估值偏低、股息率较高

恒生港股通央企红利指数市盈率仅7.32倍，低于市场同类品种；股息率则达5.75%，居于主要红利指数前列，呈现出“低估值、高股息”的鲜明特征。

数据来源：Wind；截至2025.11.18；指数历史收益不代表未来表现，基金投资有风险

2、对比其他同类指数，近一年走势相对居前

数据显示，相比其他红利指数，恒生港股通中国央企红利指数近1年涨幅达42.53%，走势相对居前。

数据来源：Wind；统计周期：2024.11.18-2025.11.18；指数历史收益不代表未来表现，基金投资有风险

3、对比同类指数，国际化优势突出

相比其他主流红利指数，比如A股的央企红利指数，恒生港股通中国央企红利指数面向全球资本，投资者基础更多元。并且采取国际化定价，受全球流动性影响，成分股常相对A股存在折价，股息率较高，对国际投资者吸引力较大。

具体布局工具上，华安港股通央企红利ETF（代码：513920；联接A：02086/联接C：020867），是唯一跟踪恒生港股通中国央企红利指数的标的，至11月18日，该标的最新规模达55.49亿元。

从行业分布看，交通运输、银行及石油石化三大红利板块合计权重达48%，红利风格鲜明；前十大成分股占比37%，结构相对分散。整体呈现“行业集中、个股分散”特征，在突出红利属性的同时有效平抑了个股波动风险。

数据来源：Wind；截至日期：2025.11.18；

该产品由华安基金资深基金经理倪斌管理，背后的华安基金指数与量化投资团队超过20年的深厚积淀，产品线覆盖宽基、行业主题、商品及跨境等多类指数产品。截至2025年9月30日，团队管理的指数类产品规模突破1800亿元，持续为投资者提供专业、优质的指数投资服务。

总之，从多维度来看，以恒生港股通中国央企红利指数为代表的港股红利资产，可作为资产组合中的“压舱石”。

11月18日推文中奖