科技之风何时再续？跨年行情或可期

受累“美股AI泡沫”论调持续发酵影响，海外科技股近来普遍回调。与此同时，A股市场上板块分化加剧、高切低现象显著，资金开始从前期领涨的科技板块轮动至资源品、消费、医药等低位板块。

对于A股科技风格何时重归，国投证券复盘2012年以来的数据发现，科技板块跨年超额特征比较明确，科技风格容易在四季度相对跑输，而跨年期间及次年初表现较好。当前A股科技行情依赖全球AI产业趋势和美股科技映射，因此需要关注后续两大海外重要信号：一是美联储12月降息是否能如期落地，且为后续降息给出偏鸽派指引；二是海外科技股三季度财报所释放的信号。

从投资逻辑看，虽然短期波动难免，但有机构认为，科技成长板块在利率中枢下移、政策支持“科技创新”和“新质生产力”的背景下仍将是中期主线，震荡后仍具备继续走强的基础。对于投资者而言，近期海外带来扰动或将再一次为AI等景气成长主线提供布局窗口，“每调买基”的策略在科技方向基金身上也有望依然适用。

相较于一次性投入，基金定投通过分批买入、平摊成本的方式，帮助投资者避免资金买在高点、增加持基成本。且基金定投不用劳心费力，不用纠结何时入场，更多是在以时间换空间，减少净值波动带来的情绪损耗。在定投品种选择上，穿越牛熊、被多家权威基金评价机构认可的五星“科基”或更值得关注。

从日前更新的基金评级报告看，聚焦科技成长全链条的汇安成长优选混合A（005550）同时赢得国泰海通证券/招商证券三年期五年期五星+银河证券/济安金信三年期五星评级，共计四家基金评价机构五星“好评”。而侧重科创板创业板微盘股的汇安多策略混合A（005109），同时被国泰海通证券和银河证券给予三年期五星评级；而采取中证500空气指增策略的汇安多因子混合A（006648），也集国泰海通证券、银河证券和济安金信三家机构三年期五星评级于一身（基金评级数据来源：国泰海通证券-《国泰海通证券三年、五年、十年综合系列基金评级》，计算截止日期2025.10.31，发布日期2025.11.02；银河证券-《银河证券基金评级结果》计算截止日期2025.9.30，发布日期2025.10.22；招商证券-《招商证券基金评级结果》计算截止日期2025.9.30，发布日期2025.10.09；济安金信-《济安金信｜2025Q3 五星评级公募基金产品（三年期和五年期评级）》计算截止日期2025.9.30，发布日期2025.11.03）。

这些基金屡获机构五星认可的背后，与其在投资长跑中持续为投资者创造回报的硬核实力密切相关。Wind数据统计，截至2025年11月18日，汇安成长优选混合A年内收益率达117.74%，在同期可比基金中高居第四名（4/2286）；自2018年2月13日成立来回报率达124.75%。汇安多策略混合A和汇安多因子混合A也位居成立来收益翻倍基行列，其中汇安多策略混合A自2017年11月22日成立来回报率达114.26%，汇安多因子混合A自2019年4月30日成立来回报率达106.87%。

风险提示： 本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。

来源：财经网