就在今晚！英伟达财报来袭，AI泡沫之争与资本市场波动一触即发？

没错，北京时间明天（11月20日）凌晨，全球投资人的目光都将聚焦于芯片巨头英伟达（Nvidia）发布的财报。这不仅是一家公司的业绩公布，更是被市场视为检验本轮人工智能热潮成色的“试金石”。

根据即将公布的数据，分析师普遍预期如下：

每股收益（EPS）1.25 美元，同比增长55%

营收549.4亿美元，同比增长57%

这家人工智能芯片巨头在 2026 财年第二季度的营收仅为 467 亿美元，每股收益 1.05 美元。其对第三季度营收的指引为 540 亿美元，且未包含发往亚洲地区的 H20 产品出货量。

美国顶级期权分析服务商Option Research & Technology Services(ORATS)数据显示，期权市场暗示，英伟达公布季度业绩后，其股价可能出现约7%的涨跌波动。一项分析发现，以英伟达目前约4.6万亿美元的市值计算，这一期权隐含的市值变动(3200亿美元)将创下这家AI领头羊史上最大的季报后单日市值变动。

你可能好奇，一家卖芯片的公司为何能牵动全球神经？原因在于：

1、它是AI浪潮的“卖铲人”：

当前AI研发离不开强大的算力支持，而英伟达的GPU芯片正是提供算力的核心硬件。无论是开发ChatGPT的OpenAI，还是谷歌、微软、亚马逊等云服务巨头，都是其大客户。它占据了AI芯片市场80%-90%的份额，是这轮AI热潮中最确定的受益者。

2、它是美股的“压舱石”：英伟达是全球市值最高的公司之一，其巨大的体量使其在标普500等主要指数中占据约8%的高权重。它的涨跌直接影响大盘走势，据统计，它贡献了标普500指数今年涨幅的约四分之一。

3、AI信仰的“风向标”：在当前市场对“AI泡沫论”争论日益激烈之际，英伟达的业绩和未来指引被视为验证AI需求是否真实、繁荣能否持续的关键证据。

正因如此，这份财报的影响将远超公司本身，可能引发一系列连锁反应：

1、对AI行业与美股：

如果财报和指引强劲：将有力回击“泡沫论”，重燃市场对AI的热情，很可能带动整个科技板块乃至美股大盘反弹-。

如果表现不及预期：则会加剧市场的担忧情绪，可能引发AI概念股乃至高估值科技板块的集体抛售。

2、对A股市场：影响将直接体现在AI算力产业链上，尤其是光模块等环节。中国的光模块厂商是英伟达等海外算力巨头的重要供应商。若英伟达展现出持续强劲的势头，表明上游需求旺盛，A股中与AI算力相关的核心标的（如光模块、服务器、液冷等）有望获得积极催化。

对于投资者而言，除了营收和利润这些“硬指标”，更应关注财报电话会中管理层透露的以下“软信息”（在财报发布之后，英伟达就将举行他们这一财季的财报分析师电话会议，他们公布的开始时间是太平洋时间11月19日下午2点，也就是北京时间20日凌晨6点开始。）：

1、需求的可持续性：CEO黄仁勋会否提供关于2026年及以后订单和需求的更多细节。

2、客户的投资回报率（ROI）：市场迫切想知道，科技巨头们天价购买芯片的投资，是否能带来实实在在的商业回报。

3、竞争格局：如何看待来自客户自研芯片（如亚马逊、谷歌）以及其他竞争对手的挑战。

4、毛利率走势：在推出更复杂、成本更高的新系统后，公司超高毛利率水平能否维持。

策略上需要保持警惕：由于市场预期极高，且英伟达股价在过去几年涨幅巨大，即便是一份优秀的财报，也可能因“利好出尽”而导致股价短期波动。历史数据显示，在过去四个季度中，有三次英伟达在财报当周股价收跌。因此，投资者需要做好应对剧烈波动的准备。