调研速递|云南锗业接待兴业证券等9家机构 光伏级锗产品前三季度产销量大增 砷化镓项目规划年产70万片

来源：新浪证券-红岸工作室

投资者关系活动基本信息

2025年11月19日，云南临沧鑫圆锗业股份有限公司（以下简称“云南锗业”）在昆明市呈贡新区马金铺电力装备园公司生产基地接待了特定对象调研。本次调研吸引了兴业证券、前海开源基金、广发基金等9家机构参与，公司副总经理兼董事会秘书金洪国、证券事务代表张鑫昌出席并与机构投资者进行交流。

参与机构及人员 兴业证券经济与金融研究院：李怡然、汤璐阳 前海开源基金管理有限公司：田维 广发基金管理有限公司：曾灿 上海宁泉资产管理有限公司：吴文涵 北京合创友量私募基金管理有限公司：王泓平 深圳中盈蓝景基金管理有限公司：杨国豪 上海煜德投资管理中心（有限合伙）：赵溱 财通证券资产管理有限公司：毛鼎 华泰资产管理有限公司：曹青宇

核心业务交流要点

下游需求：磷化铟、光伏级锗产品需求旺盛

针对下游市场对磷化铟产品的需求，云南锗业表示，近年来光通信市场景气度持续提升，带动化合物半导体材料磷化铟晶片需求显著增长。该产品主要用于生产光模块中的激光器、探测器芯片，下游广泛应用于5G通信/数据中心、可穿戴设备等领域。

光伏级锗产品方面，受益于全球航天产业发展及低轨通讯用商业卫星组网需求的快速增长，空间太阳能电池用锗衬底用量呈现良好增长势头。公司透露，2025年前三季度光伏级锗产品产、销量均实现大幅增长。

产能建设：光伏锗晶片2025年末达125万片产能 砷化镓项目启动

在产能规划上，云南锗业当前光伏级锗产品太阳能锗晶片产能为30万片/年（4英寸）及20万片/年（6英寸）。公司于2025年3月启动“空间太阳能电池用锗晶片建设项目”，计划建设期18个月，2025年末将实现年产125万片锗晶片产能，项目完全建成后总产能将达250万片/年。

化合物半导体材料领域，公司于2025年11月设立控股孙公司湖北鑫耀半导体，实施“高品质砷化镓晶片建设项目”。该项目建设期18个月，将搬迁现有砷化镓产线并新建产能，最终形成年产70万片6英寸高品质砷化镓晶片、配套年产3万套半导体级4-6英寸石英管的生产能力。砷化镓晶片下游应用涵盖手机及电脑、通信基站、无人驾驶、新一代显示（Mini LED、Micro LED）等领域。

原材料与出口：主营产品纳入出口管制 已按规申请许可

关于生产原材料，公司明确表示不直接生产砷、镓、磷、铟等原料，化合物半导体产品原材料主要通过外部采购。在出口方面，公司主营产品均在出口管制范围内，目前已按国家法律法规申请相关出口许可，部分订单经报批后已获得许可并实现出口，具体出口情况可参考公司定期报告。

未来方向：聚焦锗产品与化合物半导体 强化研发投入

云南锗业指出，未来将在稳固锗产品业务的基础上，加大现有化合物半导体材料的研发力度，同时积极寻求通过收购整合、勘探等方式扩充资源储备，相关具体事项将按规定及时披露。

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