全球资产全线杀跌，泥沙俱下....

最近全球资产都不安宁，BTC一度跌破9万美金，ETH从5000跌到3000，黄金一路下跌逼近4000美金，

全球股市也是跌跌不休，标普500拿下四连阴，累计回撤3.4%，

主要因为12月美联储降息预期大幅下调，流动性预期收紧的缘故，导致了美股、黄金和美债三杀，

多资产模型最大的天敌就是流动性收紧，最近“全天候永久策略”也因此受波及了...

不过我们知道，流动性收紧总是阶段性的，长期主节奏还是宽松为主，老鲍明年5月任期结束，川普选的人概率上比老鲍可能鸽派一些，

所以这个时候，如果持有全天候组合的投资者们，需要更得沉的住气，小波动总是在所

难免的~

今天还传来一个坏消息，全天候限额下调到2700元/天了，接下来大户只能日定投...

国内的特殊行情，每到年底就这样，去年也是如此，已上车的只能且持且珍惜了。

另外这段时间场内美股ETF全面溢价，配合下跌行情，跌的更夸张，我看有的日经ETF已经回调超过15%，美股纳斯达克ETF也有一天就暴跌5%的....

这些标的既承担了指数本身的下跌，又遭受了溢价率的消失，戴维斯双杀，

这种情况下对普通人没有太好的解决办法，我前段时间说了一下标的合成替代法破解纳指限额！骚操作来了…

但很多人还是不太懂，所以在场内ETF全面高溢价时，如果找不到很好的替代方案，那么最好的方法就是暂时规避这个市场，

毕竟资本市场哪里都有机会，不必吊死在一棵树上，

当你有足够多的工具就会有应对方案，比如本身有海外账户，可以换车等额的美股ETF或者期指，

这样比如国内的ETF跌了5个点，而海外跌3个点，近期就可以做到相对抗跌，

总的来说，我这两天也受损不小，毕竟是全球股市+黄金+大饼的三碗大面，

不过庆幸的是，账户是总体创新高后的损失，没有伤及筋骨，所以心态上倒是毫无波澜

……

手里一大堆品种里面，近期表现最糟的应该就是大饼了，在今年RWA资产代币化加速的趋势下，结果大饼反而加速下跌，一度跌破9万！

那机构怎么应对的，这里倒是有个新瓜，

哈佛大学捐赠基金三季度大幅加仓了IBIT（现货比特币ETF）

IBIT仓位占到了美股仓位的21%，超过了微软的15%、亚马逊11%、黄金11%，BOOKING（海外版去哪儿）8%、google 7.5%、META 5.7%，英伟达5.2%的仓位，

这其中最主要的变化是，管理人二季度比特币ETF只有不到10%的仓位，但3季度已经上升到20%，同时，哈佛三季度还几乎翻倍了黄金ETF-GLD的持仓，

看持仓股就知道了，其本质就是一个“纳斯达克100+比特币+黄金”的策略，20%饼，11%黄金，70%类纳斯达克，

有人可能不了解哈佛捐赠基金的权威性，人话说就是校友捐钱盘，由哈佛大学授权管理的一个信托基金，投的基本都是超长线资产为主，

和诺贝尔奖类似，每年都会拿出总池子的4%左右去发工资、奖学金、科研、修楼等。

不过哈佛因为捐赠盘源源不断，不像诺贝尔这种捐了一次就没后续了，因此实力远超后者，目前规模已经发展到570亿美金，是诺贝尔基金规模近百倍，

虽然哈佛美股仓位只占总资金的14%，大头以配置PE、VC这些风投为主，但以哈佛的名气，这波把美股部分IBIT加到20%的仓位，还是把自己推到了风口浪尖上，等于是学术机构给大饼加背书，

……

那有人可能会问，这种“无锚”资产，学术机构是怎么下去手的，当然不是空穴来风，

这其实取决于哈佛对川普政府的信任度指数，哈佛多diss川普就不用我说了，如果全球货币政策失控，BTC本身可以对抗一定的通胀，

其次当下的BTC总市值为1.8万亿美金，大概是黄金30万亿美金的6%左右，

如果哈佛认为电子黄金这个角色，起码应该和真黄金55或者起码28开的话，

对应总市值是15万美金和6万美金，BTC的价格还有不小上升空间，

当然，对于非信仰投资者来说，不认可它电子黄金的价值，那最好的方式就是一分钱都不要进场，

因为这么大波动的资产，能随时跌50%以上的，认知不够分分钟是拿不住的。