供需持续收紧，碳酸锂价格重返10万元关口

界面新闻记者 | 高菁

时隔一年多，碳酸锂期货涨破10万元关口。

11月19日，碳酸锂期货主力合约2601低开高走，一度涨破10万元/吨，创2024年6月以来新高。截至发稿，碳酸锂期货主力合约涨超5%，达9.93万元/吨。

现货方面，上海钢联最新数据显示，11月19日，MMLC电池级碳酸锂(早盘)均价报9.69万元/吨，较前一工作日上涨2800元/吨。

碳酸锂为主要锂盐产品之一，上游原材料主要包括锂矿、盐湖卤水等。电池级碳酸锂是锂电池的重要原材料，主要用于磷酸铁锂、钴酸锂以及部分三元锂类的锂电池正极材料。

自2010年以来，锂电行业经历了两轮较大的价格波动周期。第一轮波动在2015-2019年，碳酸锂价格经历了从4.2万元/吨低点涨至18万元/吨的高点，再跌至2019年底的4.8万元/吨。期间，碳酸锂峰值价格是最低点的4倍多。

2020年起，锂电行业进入第二轮波动。碳酸锂价格在2022年最高涨至近60万元/吨，后经历剧烈震荡回落至6万元/吨附近。

今年下半年以来，受供给端不确定性持续影响，叠加下游储能、动力电池需求大幅增长，碳酸锂价格持续攀升。

富宝资讯锂产业分析师汪霏菲向界面新闻表示，近期碳酸锂价格上涨的驱动因素主要在于：宁德时代(300750.SZ)宜春枧下窝矿短期内难以复产与供需结构持续收紧。

近日，江西省自然资源厅矿业权管理处对江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿(已动用未有偿处置资源量)采矿权出让收益评估报告、评估报告主要参数表、承诺书进行了公示。

混沌天成研究院研报指出，评估报告公示表示枧下窝采矿证申请程序正在进行，但从目前公布的程序节点，整体复产时间较预期预计会偏晚，考虑文件公示期10个工作日，以及采矿证审批约20个工作日，复产时间预计不早于12月中下旬。

汪霏菲指出，从基本面看，碳酸锂社会总库存自9月以来一直延续去库的平稳态势。富宝资讯供应端数据显示，11月锂盐厂产量预计小幅增长1.4%，但涨幅较上月收窄，产量增速放缓。

与此同时，下游需求面表现良好，尤其在磷酸铁锂市场。根据富宝资讯数据，10月国内磷酸铁锂产量环比增长约16.4%，预计11月产量环比增速在9.9%左右。

上海钢联新能源事业部李嘉宁也向界面新闻指出，年底需求端维持旺季态势，碳酸锂耗用量逐月环增，导致供给端出现缺口，国内碳酸锂每个月预计去库1万多吨。

市场对于明年的需求预期也颇为乐观，部分甚至认为强势的基本面有望延续到明年全年。

“整体看，市场供需结构持续收紧，去库状态或延续至年底。”汪霏菲称。

碳酸锂需求面好转的主要原因，是下游电芯厂订单大增。

动力电池方面，新能源汽车购置税减免将于2026年退坡，这一政策切换的确定性预期，掀起一波年末的购车热潮。使得上游动力电池需求集中性释放。

工信部数据显示，1-10月，国内新能源汽车产销分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%。

据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，同期国内动力电池累计装车量578 GWh，同比增长42.4%。

储能电池方面，受全球政策波动、技术迭代等因素影响，业内甚至一度出现了“缺芯潮”现象。

据CESA储能应用分会产业数据库统计，1-10月，国内新型储能新增装机94.81GWh，同比增长46.31%；中国企业新增储能出海订单达267GWh，同比增长145.6%，已远超去年全年。

赣锋锂业董事长李良彬11月16日进行的“第十届动力电池应用国际峰会(CBIS2025)”上表示，此前预计全球碳酸锂需求在145万吨，但由于下半年需求增长，预计全年需求数据更新到155万吨。

他同时预测，明年碳酸锂需求会增长30%，需求达到190万吨，供应能力经过评估后增长25万吨左右，供需基本平衡，碳酸锂价格有探涨空间。“如果明年需求增速超过30%，甚至达到40%，短期内供应无法平衡，价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨。”

展望后市，汪霏菲指出，短期内，当前基本面对价格形成一定底部支撑，但需重点关注上游企业套保动态、市场心态回归理性和多头获利了结等多方信息，或对价格形成顶部制约，带来回调风险。

中长期看，需持续跟进江西锂矿的实际复产节奏，以及复产政策落地时的实际执行力度，供应恢复将进一步抑制价格上行空间；此外，下游需求能否持续吸收上游供应增量，将是价格稳住的底部支撑。

李嘉宁则表示，碳酸锂价格短期波动巨大，涨幅已经超出了产业端大多数人的预期，下游采购方在当下对于价格的接受程度有限，散单采购不积极。当下的价格拐点或将取决于下游何时能够开始大规模补库采买。

据李嘉宁预计，2026年，碳酸锂价格区间预计在8万-12万元。