南方基金：回本了！我的红利基金，要不要赶紧赎回？

红利资产素来以稳健著称，这一点许多投资者都深有体会。

但在今年市场风格快速轮动的环境下，不少持有红利基金的朋友也难免经历账户的起伏波动。经过一段时间的耐心持有，许多投资者发现：自己的账户最近重回成本线上方了。

这时，一个很实际的念头也就自然地浮现：既然已经解套，要不要及时赎回、落袋为安？今天，我们就来聊聊这个许多投资者都会遇到的困惑。

01

投资的本意是回本吗？

在账户浮亏的日子里，很多投资者心里想的可能都是：“只要能回本，我一定马上卖出！”

然而当这一天真的到来时，不妨静心想一想：我们当初投资的初心究竟是什么？投资的目标本应是实现资产长期增值、跑赢通货膨胀。短期回本只是从水下浮出水面，充其量是投资旅途中的一个驿站，不一定是我们启程时设定的终点。

换个角度看，经过一年甚至更长时间的耐心守候，好不容易熬过了市场的波动期，迎来了净值回升的“春暖花开”。如果仅仅因为回到了起跑线就匆忙离场，那么此前的所有坚持与等待，最终换来的难道只是原地踏步吗？

或许有投资者会这样考虑：我并非不看好后市，只是希望先获利了结，待市场回调后再低位买入，通过波段操作来增厚收益。

这个想法确实颇具吸引力，但我们需要认识到的是：择时交易堪称投资中最具挑战性的任务。它不仅考验投资者的专业判断，更考验心理素质和纪律性。

在实际操作中，我们很难准确预判市场的短期走势。如果卖出后资产价格继续上涨，届时是否要追高买入，又会成为新的难题。

即便市场确实出现回调，投资者也未必能在低点果断买入。恐惧心理往往会让人们在市场下跌时犹豫不决，错失良机。

对大多数普通投资者而言，试图精准把握买卖时点的结果，常常适得其反——原本期望的高抛低吸很容易变成高买低卖。所以说与其陷入这种难以把握的择时博弈，不如回归投资本源：坚持自己最初看好该资产的核心理由，保持长期投资的定力。

02

为什么红利资产更适合长期持有？

那么，我们当初为何选择配置红利资产？这个投资逻辑现在是否依然成立？

我们可以从以下三点来看。

第一，资产配置的压舱石。红利资产素来被称为“现金奶牛”，其核心价值在于有机会提供持续、稳定的股息收益。在目前低利率环境持续深化的背景下，传统银行理财和存款利率普遍下行，能够提供稳定现金流的资产愈发可贵。

第二，估值性价比依然突出。对红利资产价格的回升，部分投资者难免产生是否太贵的疑虑。但判断资产贵贱不能仅看价格，更要看估值水平。与那些动辄几十甚至上百倍市盈率的科技类、成长类资产相比，红利资产的估值仍处于历史相对合理的区间。

数据来源：wind，截至20251117，历史表现不预示未来，不代表基金业绩。

第三，历史长期表现稳健。从长期数据来看，红利资产展现出卓越的韧性。以标普中国A股大盘红利低波50指数为例，在过去十年间，该指数在多数年份均实现正收益，特别是在2017年、2019年、2024年等年份表现突出，涨幅分别达到13.95%、13.95%、25.02%。即便在市场调整期，其回调幅度一般也相对较小。

比如在2016年的震荡下行市中，该指数仅跌0.08%，而同期上证指数和沪深300分别下跌12.31%和11.28%；在2018年该指数下跌10.78%，跌幅也显著小于主要宽基指数。

数据来源：wind，截至20241231，指数历史表现不代表基金业绩，也不预示未来

03

后市怎么看？

那后市怎么看呢？南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接基金经理崔蕾认为：

近期沪指在4000点重要心理关口上下波动，短期内缺乏明确的增量利好催化剂，大盘整体或以震荡为主。当前市场正处于题材成长与红利价值风格之间的“摇摆期”，可考虑关注“哑铃型”配置策略：

一端可考虑高弹性资产：三季报业绩公布后，市场风险偏好向较高水平回归，题材股及小微盘有望继续保持活跃。

另一端可考虑高确定性资产：临近年末，资金或偏向于追求稳定性以及锁定年度收益，风险偏好较低的资金或会逐步配置红利低波板块。

总的来说，在当前市场环境下，均衡配置比追逐单一风格更为稳妥。高股息策略的配置价值是基于长期宏观逻辑的考量，而非短期市场博弈。