小鹏汽车三季度净亏损大幅收窄至3.8亿元 研发投入持续增涨 | TC君聊财报

三季度净亏损降至3.8亿元，这家造车新势力距离实现整体盈利仅“一步之遥”。

11月17日，小鹏汽车发布了2025年第三季度财务业绩报告。报告显示，公司正处于规模扩张与财务健康度提升的良性通道中。期内，公司总收入达到203.8亿元，同比大幅增长101.8%；普通股股东应占净亏损为3.8亿元，相较去年同期大幅收窄79%，盈利状况显著改善。

回顾其亏损收窄的轨迹，可以清晰地看到小鹏汽车正加速奔向盈利拐点：从前年的亏损103.8亿元，到去年的57.9亿元，再到今年前三季度分别亏损6.6亿、4.8亿和3.8亿，亏损额呈现持续且快速的下降趋势。

业绩向好的核心驱动力来自于市场端的强劲表现。第三季度，小鹏汽车总交付量达到11.6万辆，同比增长149.3%。规模效应的提升也直接反映在盈利能力的增强上，当季毛利率为20.1%，同比提升4.8个百分点，显示出公司产品结构和成本控制的优化。此外，公司的财务安全垫依然雄厚，截至2025年9月30日，其现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款高达483.3亿元，为未来的技术投入和市场扩张提供了充足“弹药”。

基于当前的良好势头，小鹏汽车对下一季度给出了乐观预期。公司预计，2025年第四季度汽车交付量将介于12.5万至13.2万辆，同比增长约36.6%至44.3%；总营收预计将达到215亿元至230亿元，同比增长约33.5%至42.8%。

小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏在财报中强调，公司的销量规模和市场份额正处在高速扩张的早期阶段，Robotaxi和人形机器人面向规模量产的目标正在加速前进。他坚信，小鹏汽车将突破传统车企的边界，成长为一家面向全球的“具身智能”公司。

车型矩阵日趋完善，加速向海外市场扩展

在11月17日举办的业绩说明会上，小鹏汽车公布了其全球化战略的详细规划。公司宣布，计划于2026年面向海外市场推出3款新车型，其中将包括一款备受关注的中小型SUV车型。此举旨在抓住全球新能源汽车市场的发展机遇，利用国内已验证成功的技术和产品平台，在欧洲、东南亚等关键市场实现本地化突破，打造新的增长极。日益完善的产品矩阵，正成为小鹏汽车开拓国际市场、提升品牌全球影响力的有力武器。

此外，小鹏汽车计划现有车型全面升级增程版，2025年四季度X9超级增程率先上市（纯电续航450km、综合续航1602km），解决城市通勤里程焦虑；2026年将为所有主销车型推出增程版本，正式开启“一车双能”模式，满足不同能源需求用户。另一方面，基于爆款Mona系列，新增2款A级紧凑SUV，延续“强智能化+高性价比+优外观设计”的差异化路线，对标元/宋系列，凭借Mona系列的市场口碑，爆款概率较高；其余3款新车型将进一步完善产品矩阵，覆盖更多细分市场。

研发投入持续增加，前沿应用产品集中亮相

在财务数据向好的同时，小鹏汽车对未来的投资毫不手软。本季度，公司的研发投入实现了大幅度增长，这些投入正迅速转化为前沿的技术成果。11月初，在小鹏科技日上，公司集中发布了四项重磅应用：性能更强、更拟人化的第二代VLA大模型；标志着其向无人驾驶出行服务迈出关键一步的小鹏Robotaxi；全新一代的IRON人形机器人；以及汇天飞行汽车的最新进展。

这一系列密集的技术发布，不仅展示了小鹏在智能驾驶、人工智能和低空交通等领域的深厚技术储备，也清晰地勾勒出何小鹏所构想的“具身智能”未来图景。持续的巨额研发投入，虽在短期内影响了利润表现，但为公司构筑了面向长期竞争的核心技术壁垒。

结语：综合来看，小鹏汽车2025年第三季度财报展现了一家科技公司在“规模扩张”与“技术深耕”两条路径上的平衡能力。不断收窄的亏损和创纪录的现金流，证明了其商业模式的可行性；而对前沿技术不遗余力的投入，则决定了其未来的想象空间。随着产品出海战略的落地和Robotaxi等新业务的量产推进，小鹏汽车正站在从“扭亏为盈”到“开启新篇章”的关键节点上。