沪指三连阴之后，有效的投资决策是？

11月18日，虽然沪指是三连阴，但沪指调整幅度总体来说调整幅度非常有限，市场多空博弈尚未决出胜负。既然未决胜负，那么大盘总体趋势判断照旧。 之前文章讲过H股是先行指标，本次H股先见到了60日均线，创业板距离60日线还有30点就到了，不用太害怕大盘调整！

抛开纷繁的市场表象，今天我们拨云见日，来谈谈，如何做有效的投资决策？投资决策的基本原理很简单，我尽可能用通俗易懂的方式来表述，当然了，仅供参考。

市场短期是情绪主导的，长期是业绩基本面主导的。

那么，如何判断市场情绪？有个很简单的方法，就是看价格，看某种情绪相关的价格。

美国有一个网站Polymarket，网站上会开启一些事件预测的对赌交易，交易价格就是赔率，比如开一个美国2026年中期选举谁赢的交易，买民主党赢和共和党赢的分别下注，随着量边下注金额变化，赔率也就变化，而这个赔率就类似于股价。

今年年初美国大选，有人通过调查，否定了民调机构的结论，押注特朗普，大赚几千万美元。

当然，我不是说要你去参与对赌，我是说：价格是最好的市场预测指标，所以，当我们预测目标有相关期货、衍生品价格的时候，看价格比调查靠谱。又或者说，先看价格，再用调查去确认。

比如预测美股，你可以结合两个指数：一个是利率观察器，美联储降息概率一目了然，观察器就是利率期货多空押注的结果；另一个是VIX指数，又叫做恐慌指数。一般恐慌指数超过20你就要警钟长鸣，美股大概率下跌。

举个例子，如果利率观察器显示美联储降息概率小于50%，而恐慌指数又高于20。你就能得出两个预测结论：

其一、美股最近要跌。

其二、最近美国华尔街投资人最怕高利率，说明华尔街投资人的杠杆很高。

通过看价格，短期投资就有了参照。我们知道，资本市场投资最忌讳的就是凭感觉买卖股票，因为感觉可能是别人为你专门营造的假象，有些朋友一卖就涨，一买就跌，其实就是因为普通人的感觉都类似，而资本就是凭借这种群体心理来博弈和套利。

短期投资就是博弈，你的交易对手将你的感觉算得死死的，凭感觉投资，你还怎么赢？换句话说，华尔街投资大佬和韭菜最大的不同，是大佬从各种数据指标中获得关键信息，而不是凭感觉。

长期投资和短期投资的思路却完全不同。长期投资也要数据，但数据来自财报和研报，做长期投资决策，往往是遵循三步法：宏观，中观，微观。

宏观看利率和周期，即如今的宏观经济周期处在哪个阶段？复苏、温和通胀、过热和萧条。复苏和萧条肉眼可见，温和通胀和过热的区分，可以看股票的整体估值，当股市中股票估值处于合理水平，就是温和通胀，若处于不合理水平，则是过热。

如标普500，合理平均市盈率在15倍，25以上过高，10以下过低。再比如纳斯达克，40倍以上过高，15倍以下过低。

如巴菲特投资苹果的时候，就是10倍市盈率。再比如如今的美股，显而易见是出于过热状态。

中观看行业，分为概念，成长，成熟和衰退。避免夕阳产业，拥抱成长产业，因为成长产业赚钱容易，行业中处处是商机，人人能发财。即真正的大风口。

微观看企业，结合行业，看企业所在行业是资本密集型还是技术密集型。比如汽车行业，优先投资龙头股，赛道前三，因为行业是资本密集型的，没钱、缺钱的造车企业最终会被踢出市场，之前几百家新能源车企怎么死的？都死于“资本投入火力不足”。

这也是为什么我看好宁德、比亚迪、吉利等龙头股的原因。再比如创新药，技术密集型，规模没什么用，手上有新药专利，有BD交易订单，才是赢家。

当然，也有可能，资本和技术可以相互转化，且转化效率很高，此时，资本就等于技术，此时，我们就可以对行业中的企业进行研发投入金额排名，选择赛道前三。如创新药，这么多年我一直和大家强调，你可以看研发投入排名来买股票。

投资可以很简单，越复杂的投资，越容易踩坑，越简单的逻辑，越容易盈利。巴菲特、索罗斯、达利欧等投资大佬，他们的底层投资逻辑都很简单。

巴菲特的底层逻辑就是将投资看做买入公司的一部分，并等待分红。而索罗斯的底层逻辑是反身性，也就是价格和情绪的相互影响和强化。

而达利欧，一个字的总原则：“债”，周期就是因为债。他们只需要掌握一个道理，就能复制成功经验，反复盈利。而那些学了所有理论的人，往往莫衷一是。

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