算力缺口 + 封锁倒逼！国产芯片替代浪潮已至，多场景突破打开成长天花板

近期国产芯片题材利好密集释放，行业景气度持续升温。11 月 13 日，百度智能云在百度世界 2025 大会上发布新一代昆仑芯及天池超节点产品，天池超节点性能较上一代提升 50%，将支撑万亿参数模型训练。11 月 17 日思创医惠发布公告，公司董事兼总经理魏乃绪成为实控人，终结无实际控制人状态。产业端，中芯国际 2025 年三季报显示，第三季度晶圆产能利用率升至 95.8%，接近满产状态，反映市场对国产替代逻辑的认可。

国产芯片产业链具备政策与需求双重驱动优势，价值凸显。根据财经中国报道，半导体大基金三期注册资本达 3440 亿元，重点投向高端存储、设备材料等 “卡脖子” 领域，将撬动约 1.5 万亿社会资本。国家层面明确提出 “加快科技自立自强”，产业链已形成设计、制造、封测完整布局，长三角、珠三角产业集群协同发力，下游汽车电子、AI 算力、消费电子等领域需求增长，为国产芯片提供广阔市场空间。

华胜天成：AI 算力布局 + 产业投资联动，业绩实现扭亏为盈

华胜天成以 “AI + 算力” 为核心战略，深度参与国产芯片生态建设。根据公司 2025 年三季报，前三季度实现营业总收入 31.72 亿元，同比增长 6.54%；归母净利润 3.58 亿元，同比大幅增长 267.43%，成功实现扭亏为盈，第三季度单季扣非净利润同比大增 1434.74%，盈利能力显著改善。公司为金融、政府等行业客户提供智算中心整体解决方案，与多家行业头部企业构建合作生态，助力 AI 应用落地。在芯片领域，公司通过全资子公司布局半导体器件专用设备相关业务，并参与集成电路领域股权投资，深度绑定国产芯片产业发展红利。

大为股份：存储业务成绝对支柱，国产替代进程持续推进

大为股份完成战略转型后，半导体存储业务已成为核心增长引擎。2025 年三季报显示，公司 “存储 + 智能终端” 板块前三季度营收 7.94 亿元，同比增长 28.68%，占总营收比重高达 90.33%，延续高占比态势。公司产品线覆盖 DDR3、DDR4、LPDDR4X 等主流规格，其中 LPDDR4X 产品已通过瑞芯微、晶晨半导体等主流 SoC 平台认证，成功打入国内运营商供应体系，出货量保持增长态势。新一代存储产品推进认证进程，部分产品采用国产存储方案，在利基市场持续推进进口替代，充分受益于信创产业与 AIoT 领域的需求增长。

思创医惠：控制权落地凝聚发展合力，半导体相关业务蓄势待发

思创医惠近期完成控制权变更，为业务发展注入新动力。根据 11 月 17 日公告，公司董事兼总经理魏乃绪通过协议转让及表决权委托方式，合计持有 13.18% 的表决权，成为公司实际控制人，此次管理层收购将有助于公司战略落地与业务聚焦。公司聚焦医疗电子与物联网领域，在射频芯片等半导体相关领域已有技术积累，相关业务处于推进阶段。随着控制权稳定，公司有望在医疗专用芯片、物联网传感器等细分赛道优化资源配置，把握国产芯片在医疗健康领域的应用机遇。

龙迅股份：高速传输芯片发力多场景，研发投入支撑技术突破

龙迅股份深耕数模混合信号领域，2025 年业绩保持增长态势。根据公司三季报，前三季度归母净利润 5299 万元，同比增长 66.2%，研发投入持续加码，前三季度研发投入合计 8119.65 万元，占营业收入比重达 20.86%，第三季度研发投入 2414 万元，占比 16.97%，为技术创新提供坚实支撑。在车载领域，11 颗桥接芯片通过 AEC-Q100 认证，车载 SerDes 芯片组进入市场推广阶段；在高速传输领域，DP2.1、PCIe 等协议相关芯片推进流片进程，产品适配超算、数据中心等高端需求。同时，公司积极拓展商显、安防等应用场景，多产品线协同发力，打开长期成长空间，此外公司还在筹划境外发行 H 股上市，助力国际化战略布局。

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