IPO雷达｜北方实验被“犀利”追问：应收账款越拖越多，是否会陷流动性泥潭？

11月17日，据北交所官网，北方实验室（沈阳）股份有限公司（下称“北方实验”）收到第二轮问询函，公司对外采购技术服务的合规性、应收账款持续升高对流动性的影响等情况受到监管层的进一步关切。

招股书介绍，北方实验是一家以网络安全服务和信息技术咨询服务为主营业务的信息技术服务提供商，依托自主研发的智能渗透攻击、主机攻击监测预警等八项关键核心技术，主要从事网络安全检测评估、网络安全咨询、网络安全运营、信息系统工程监理和信息系统咨询设计等业务。

2022年至2024年（下称“报告期”），公司营业收入分别为2.80亿元、3.28亿元、3.68亿元，扣非净利润分别为8901.89万元、11095.42万元和11057.91万元。

在第二轮审核问询函中，北方实验对外采购技术服务的合规性问题被率先关注。在等保测评业务中，公司在项目实施过程中将部分非核心和非关键环节及辅助性工作通过采购技术服务的方式实施。

监管层要求，说明对外采购技术服务的必要性和合理性，是否通过对外采购技术服务的方式变相外包和转包测评业务，违反《网络安全等级保护测评机构管理办法》和招标投标等法律法规的情况。

此外，说明项目实施中对外采技术服务质量控制的方式及有效性，对测评结果公正性和网络安全防护效果的影响。

销售定价方面，根据申请文件及问询回复，公司不具有定价主导权，服务价格受客户预算影响，部分项目毛利率超过90%。检测评估业务可实现一定程度标准化定价，咨询设计、监理等业务一般按项目投资额一定费率定价。报告期内等保风评、商密评估报告单价处于下滑趋势。

监管层要求，说明项目毛利率分布情况，结合公司销售议价能力、期后项目定价情况、区域竞争情况、行业政策变动等，说明是否存在销售定价持续下滑或毛利率下滑风险，并视情况进行风险揭示。

报告期内，北方实验应收账款持续增加，逾期比例同步上升，引发监管层对公司流动性风险的进一步关切。

根据招股书，2023年、2024年公司应收账款增长率高于收入增长率。公司将账龄1年以上的应收账款认定为逾期，2024年末为38.28%。

2025年6月末，公司应收账款余额为3.4亿元，账龄1年以上的占比进一步升至42.29%，期后回款比例为12.6%。受政府类客户、东北地区回款滞后影响，报告期内应收账款持续上涨、账龄1年以上应收账款占比持续升高。

值得一提的是，2024年，公司账龄1年以内、1-2年应收账款预期信用损失率为5.30%、13.59%，高于实际计提的坏账准备比例。应收账款坏账准备计提比例低于可比公司安美勤，主要系信用政策、具体业务及客户群体等方面存在差异。

或受应收账款攀升影响，公司经营性现金流由正转负，公司不受限货币资金余额持续下滑，仅剩7694.14 万元。报告期末，公司一年内到期本金1.37亿元。经测算，工程建设项目预计还需投入1.66亿元，未来三年营运资金缺口为1.54亿元。

对此，监管层要求，说明2024年账龄1年以内、1-2年应收账款坏账准备计提比例低于预期信用损失率的原因，坏账准备计提是否充分，是否符合《企业会计准则》相关要求。

说明借款及利息的偿还计划及资金来源、未来三年营运资金来源、工程建设剩余投资资金来源，结合不受限货币资金、应收账款回款计划、经营活动现金流、剩余融资额度等，分析公司是否存在流动性风险，是否对公司持续经营能力构成重大不利影响。

（此前报道：北方实验回复首轮问询：研发人员薪酬低于销售、管理人员？应收账款逾期占比持续升高？）

来源：读创财经